Причините за риска от загуба на ликвидност в компанията. Методи за оценка на ликвидния риск. Разделяне на активите и пасивите по време
Ликвидният риск е намаляване на нивото на ликвидност на текущите активи, което поражда дисбаланс в паричните потоци на компанията с течение на времето. Ликвидността на компанията се основава на поддържане на необходимото съотношение между собствения капитал на компанията, привлечените и разпределените средства.
Общата класификация на ликвидния риск е показана на фиг. 1.5.
Фигура: 15.
Ликвидният риск се класифицира в два вида: пазарен ликвиден риск (или ликвиден риск на активите) и ликвиден риск на баланса.
Риск на ликвидността на пазара представлява вероятността от загуби, свързани с невъзможността за покупка или продажба на определени активи в определен размер за сравнително кратък период от време на приемлива пазарна стойност поради влошаване на бизнес дейността и пазарните условия. Този тип риск възниква, когато транзакцията не може да бъде извършена при преобладаващи пазарни цени поради недостатъчна пазарна активност. Този риск е труден за оценка. Тя може да се променя в зависимост от текущите пазарни условия. Този тип риск се управлява чрез определяне на лимити за определени пазари и активи, както и чрез диверсификация на операциите.
Пазарният ликвиден риск включва два компонента: обективен (екзогенен) и субективен (ендогенен).
Обективен компонентът е идентичен за всички участници на пазара, които не могат да му повлияят, и се определя от параметрите на ликвидността на пазара, като:
- ценови спред - разликата между цените за покупка и продажба;
- пазарен вискозитет - разликата между цената на действителната сделка и средната пазарна цена;
- дълбочина на пазара - показател за активността на участниците на пазара, обема на търговията и оборота;
- способността за възстановяване на пазара е показател за времето, през което колебанията на цените изчезват или дисбалансът между търсенето и предлагането се елиминира.
Когато се анализират тези показатели, често възниква проблемът с липсата на статистически данни или трудността при тяхното събиране. Освен това ликвидността на пазара не е постоянна, а динамична и се променя с течение на времето. Следователно, освен параметрите на пазарната ликвидност, нивото на обективния компонент се влияе и от динамиката на пазарната ликвидност. Основните критерии, характеризиращи динамиката на ликвидността на пазара, са концентрацията на ликвидност, изчезването на ликвидността и преходът на ликвидност.
Концентрация на ликвидност възниква на пазари, където се търгуват високоликвидни активи. Ликвидността е концентрирана върху един актив, докато другите активи стават по-малко ликвидни.
Изчезването на ликвидност на даден пазар се дължи на концентрацията на ликвидност на друг пазар.
Преходът на ликвидност се характеризира с преход на активността на участниците към пазарите на ТС, които запазват своята ликвидност дори по време на криза.
В допълнение към параметрите на пазарната ликвидност и динамиката на пазарната ликвидност, редица фактори на ликвидността на пазара влияят върху количественото ниво на обективния компонент. Това са фактори: спецификата на търгувания актив, микроструктурата на пазара и поведението на пазарните участници.
Специфичността на търгувания актив е неговата заместимост. Ако заменяемостта между активите е висока, тогава ликвидността на пазара се концентрира върху един от тях, тъй като участниците често предпочитат по-ликвидни активи. И ако даден актив няма аналози на пазара, тогава той може да не бъде търсен от участниците поради опасенията си относно неговата ликвидност, особено в кризисни ситуации.
Микроструктурата на пазара се характеризира със следните основни елементи: вида на системата за търговия, разходите за сключване на сделки и информационната прозрачност на пазара.
Поведението на участниците на пазара се характеризира с вида на участниците. Например хетерогенността на пазарните участници допринася за увеличаване на ликвидността на пазара, а преобладаващият тип участници на пазара определя реакцията на пазара към различни видове промени.
Субективна компонентът на пазарния ликвиден риск се определя за всяко предприятие поотделно и зависи от неговата позиция на пазара. Колкото по-голям е размерът на позицията, толкова по-важен е субективният компонент. Ако дадено предприятие има някои активи и иска да ги продаде, а в момента на пазара има котировки за закупуване на тези активи в определена сума, но по-малко от притежаваното от предприятието, тогава предприятието ще може да продаде само част от тези активи. Останалата част ще бъде принудена да продава на по-ниска цена или да чака нови поръчки за покупка. Следователно субективният компонент зависи от два обективни фактора: обема на сделката и времето, отредено за сделката.
Коефициентът на времето, отредено за сделката, зависи от периода на собственост на актива. По този начин неликвидността на даден актив може да е временна. Да приемем, че цената на даден актив временно е намаляла поради пазарните условия. В този случай, ако пазарните условия са временни, просто трябва да изчакате цената на актива да се повиши и да покрие необходимото ниво. Но ако компанията спешно трябва да продаде актива, за да получи пари, тогава неликвидността на актива ще доведе до очевидни загуби.
Баланс на ликвидния риск представлява вероятността от загуби, свързани с невъзможността за изпълнение на договорни задължения от контрагента поради временната липса на ликвидни активи или парични средства. Рискът от ликвидност на баланса е свързан с намаляване на способността за финансиране на заетите позиции по сделки, когато те са ликвидирани, за покриване на вземанията на контрагентите с парични ресурси, както и изисквания за обезпечение.
С други думи, рискът от балансова ликвидност е свързан с намаляване на платежоспособността на компанията, за разлика от първия вид ликвидност, който се дължи на невъзможността за ликвидация на активи в различни пазарни сегменти.
Балансният ликвиден риск е основният вид ликвиден риск и се класифицира в три вида: системен, индивидуален и технически.
Системен риск - това е рискът от неизпълнение от страна на предприятието на договорните му задължения поради липса на средства в системите за сетълмент на банки, замразяване на средства в проблемни банкови сметки или забавяне на превода на средства от контрагента.
Индивидуален риск - рискът е да се промени мнението на участниците на пазара относно платежоспособността на компанията и съответно преразглеждане на отношенията с нея. Например на предприятие може да бъде отказан кредит или може да не получи очакваната стойност при продажба на активи поради спад в репутацията му на финансово стабилна фирма. Такива промени в мнението за компанията могат да бъдат причинени както от обективни фактори, например намаляване на кредитния рейтинг, така и от субективни, основани на слухове и преценки, които често може да не отразяват реалното състояние на нещата.
Средство за управление и минимизиране на този вид риск е внимателният контрол върху репутацията на предприятието, спазването на неговата корпоративна култура, за да се избегне разпространението на негативна информация на пазара.
Технически риск е рискът от небалансирана структура на паричния поток. Този тип риск е основният вид риск на ликвидността на баланса и включва два компонента:
- 1) дисбаланс в потока на средствата и тяхното разходване;
- 2) несигурност на бъдещите плащания.
Първият компонент на техническия риск е сведен до минимум поради ясното планиране на паричните потоци, а именно, строго съотношение на времето на паричните постъпления и времето на плащанията на самото предприятие, като се вземе предвид избягването на възможни пропуски и несъответствия в паричните средства поток. С други думи, салдото в баланса на предприятието се постига, когато размерът и времето на освобождаване на средствата по актива в брой съответстват на размера и времето на предстоящото плащане по задължението.
Вторият компонент на техническия риск - несигурността на бъдещите плащания на компанията - изисква поддържане на определен резерв от ликвидни средства. Предприятието не може да използва пари в брой за тези цели, тъй като това значително намалява ефективността на дейността му. Следователно за тези цели като правило се използват привлечени средства или ликвидни активи, които могат бързо да се преобразуват в пари. Въпреки това, в кризисни ситуации и двата източника може да не са налични, следователно, за да се сведе до минимум този риск, предприятието трябва да извърши:
- анализ на съответствието на бъдещите плащания на компанията със съществуващите задължения;
- прогноза за възможни бъдещи задължения;
- планиране на паричния поток, като се вземат предвид прогнозните прогнози.
Основните мерки, насочени към намаляване на общото ниво на ликвидния риск на баланса, са:
- управление на фирмени активи и пасиви. В същото време е важно да има определен резерв на ликвидност, за да може да се компенсират очакваните и неочаквани промени в баланса и да се осигурят ресурси за по-нататъшното функциониране и растеж на предприятието;
- ясно планиране на паричния поток. Паричният поток от своя страна се контролира чрез определяне на ограничения за несъответствия във времето в паричните потоци, т.е. чрез определяне на ограничения за възможни прекъсвания и нарушения на планираните потоци;
- диверсификация на операциите.
По принцип предприятието се счита за ликвидно, ако състоянието му позволява да покрива спешни задължения по актива чрез бързата продажба на средства по актива. Способността за бързо превръщане на активите на предприятието в парична форма, за да изпълни задълженията си, е предопределена от редица фактори, сред които основният е съответствието на времето за пласиране на средствата с времето за набиране на ресурси. С други думи, какъв е пасивът по отношение на срока, такъв трябва да бъде и активът, тогава балансът на предприятието се осигурява между размера и времето на освобождаване на средствата за актива, от една страна, и сумата и срок на предстоящото плащане по задълженията на предприятието, от друга.
ПАЗАРЕН РИСК.
Пазарен риск - рискът Банката да понесе загуби поради неблагоприятни промени в пазарната стойност на финансовите инструменти в търговския портфейл и деривативни финансови инструменти на кредитна институция, както и валутните курсове и (или) благородни метали.
Пазарният риск включва лихвен процент, валута, акции, стоков риск.
Лихвен рисксе отнася до онези видове риск, които банката
не може да избягва в своите дейности. Нещо повече, отговорност
за измерване, анализ и управление тя е изцяло на ръководството
кредитна институция. Надзорните органи са ограничени главно до
оценка на ефективността на системата, създадена в търговска банка
управление на риска.
Повишена волатилност на пазарните лихвени проценти и валутните курсове и отмяната на
регулирането на лихвения процент по депозитите доведе до факта, че управлението на лихвения риск се превърна в една от ключовите задачи на финансовото управление на дейността на банката.
Основните принципи на банковия надзор (Базелски принципи), както и Регламентът „За организацията на вътрешния контрол в банките“ дават следното определение на лихвения риск.
Лихвеният риск е свързан с ефекта върху неблагоприятната промяна върху финансовото състояние на банката
лихвени проценти.
Този риск се отразява както в приходите, получени от банката, така и в разходите за тях
активи, пасиви и задбалансови статии.
Лихвеният риск се проявява както при чисто банкови транзакции, така и при транзакции на финансови пазари. В същото време лихвеният риск включва:
Рискът от промени в цената на активите и пасивитевъзниква от дисбаланс
сумата на активите и пасивите с плаваща лихва
лихва, както и поради временна разлика в падежа на активите
и пасиви с фиксиран лихвен процент.
Риск на кривата на доходностсвързани с несъответствие
по времето на динамиката на лихвените проценти по активи и пасиви, които
води до промяна в конфигурацията и формата на кривата на отразяващата графика
еднородност на нетния лихвен доход.
Основен рискрезултати от:
Банката привлича ресурси с една скорост, както и разположението
тях на друг, например, поставяне на средства с плаващ лихвен процент
ставка и привличане с фиксирана ставка. Нетна лихва
приходите на банката са обект на промени поради колебания в лихвите
ставки на пазара.
Неправилно отчитане на реалните разходи за ресурси, по-специално,
разходи, свързани с формирането на необходимия резервен фонд
в Банката на Русия, застрахователни премии към Фонда за гарантиране на влоговете и др .;
Привличане и пласиране на средства в различни валути.
Опционен рисксвързани като използване директно
лихвени опции, а с изпълнението на транзакции и контрагенти
за които те имат избор (незадължително условие) от датата на падежа на своите
задължения или вземания за плащания по задълженията на банката * Тук
включва различни видове облигации и сметки с опционни условия
„Пут“ или „залог“, заеми, които дават право на кредитополучателя на предсрочно погасяване
салдо на дълга и различни депозитни инструменти
без да се посочват падежи, които дават право на вложителите да се оттеглят
средства по всяко време.
Лихвени рискови фактори.
Рисковите фактори на лихвения процент могат да бъдат разделени на вътрешни
и външни. В руската икономика, за разлика от развитите страни, нивото
рискът се увеличава главно от външни фактори. Те включват:
Волатилност на пазара по отношение на лихвите
Правно регулиране на лихвения риск;
Политически условия;
Икономическата ситуация в страната;
Конкуренция на банковия пазар;
Връзка с партньори и клиенти;
Международни събития.
Вътрешните фактори на лихвения риск включват:
Липса на ясна стратегия за банката при управлението на лихвите
Банкови грешки, водещи до
до създаването на рискови позиции (възникване на дисбаланс
структура и падеж на активите и пасивите, неправилни прогнози
промени в кривата на доходност и др.);
Липса на разработена програма за хеджиране на лихвени проценти
Недостатъци на планирането и прогнозирането на развитието на банката;
Грешки на персонала по време на операции.
Тъй като всички горепосочени фактори влияят
върху лихвения марж на кредитна институция, доколкото е възможно
подчертайте най-значимите, които влияят на този показател. Между тях
трябва да включва:
Промяна в нивото на лихвените проценти на пазара;
Промяна на спреда между процента на разположение и привличане
Промяна в обема на извършените от банката операции;
Промяна в структурата на портфейла от чувствителни активи и пасиви
и нечувствителен към лихвения риск.
По този начин мястото и ролята на лихвения риск в системата на банковите рискове не могат да бъдат определени еднозначно. Този риск може да се припише като външен, т.е. независими и независими от банката и вътрешни рискове. Лихвеният риск е тясно свързан с
други видове рискове. Например, тя е в състояние да изостри кредитния риск, ликвидния риск и цялата рискова верига, ако банката не се адаптира към промените в нивото на пазарните лихвени проценти.
Бъдещите промени в лихвените проценти включват не само възможността за влошаване на финансовото състояние на банката, но и възможността за подобряване на това положение. При измерване и управление на лихвения риск е необходимо да се вземат предвид и двете
възможности.
Много от горните фактори не могат да бъдат контролирани
управление изцяло, тъй като те се генерират от пазара
конюнктура, която изисква създаването и избора на метод за управление
лихвен риск, изграждане на подходяща система за управление.
Валутен риск - риск от валутни загуби в резултат на промени в обменния курс на цената или заема
по отношение на валутата на плащане в периода между подписването на външнотърговски или кредитен договор и изпълнението на плащането по тях. Валутният риск се основава на промяната в реалната стойност на паричното задължение през посочения период. Банка и нейният клиент износител
понесат загуби, когато обменният курс на сделката се обезцени, тъй като те ще получат по-ниска реална стойност в сравнение със стойността на договора. По същия начин банката заемодател рискува да не получи еквивалента на заем,
прехвърлени за временно ползване на кредитополучателя. Напротив, за банка-длъжник по заеми възникват валутни рискове, ако обменният курс на заема се увеличи спрямо националната валута. И в двата случая еквивалентът в националната валута на длъжника ще бъде по-малък от сумите, които контрагентите са очаквали при подписването на споразумението. Колебанията в обменните курсове водят до загуби за някои и до обогатяване на други банки и клиентски фирми. Всички участници в международните операции на банката са изложени на валутни рискове.
Риск от акциивъзниква, когато банка извършва международни сделки с ценни книжа в случай на неблагоприятна промяна в пазарната им котировка на световния фондов пазар.
Стоков риск - риск от загуби в резултат на неблагоприятни промени в динамиката на цените на суровините, включително:
Промени в цените на суровините;
Промени в съотношението на цените на суровините на спот пазара и пазара на деривати;
Промени в променливостта на цените на суровините;
Промени в съотношението на цените за различни стоки.
Отнася се за несигурността в бъдещето на пазарната стойност на даден продукт и размера на бъдещите доходи, причинени от колебания в цената на стоките.
Често стоковите и стоковите рискове се групират в една категория - ценови риск.
РИСК ОТ ЗАГУБА НА ЛИКВИДНОСТ
Ликвиден риск съществува риск от понасяне на загуби (загуба на част от капитала) поради невъзможността или неспособността на банката да привлече допълнителни финансови ресурси своевременно и без загуби или да продаде съществуващи активи за изпълнение
поети задължения към кредитори и вложители. Както беше отбелязано по-горе, някои икономисти тълкуват този риск по-широко, наричайки го риск от небалансирана ликвидност, включително не само риска от недостатъчна, но и прекомерна ликвидност.
Обичайно е да се позоваваме на вътрешни фактори на ликвидния риск:
качество на активите и пасивите, степен на дисбаланс на активите
и пасиви по срокове, суми и в контекста на отделните валути, ниво
управление на банката, банков имидж.
Качеството на активите се отразява в ниска ликвидност, което не позволява
своевременно осигурете потока на средствата.
Качеството на пасивите определя възможността за неочаквано,
ранен отлив на депозити и депозити, което увеличава обема
изисквания към банката във всеки един момент.
Дисбаланс на активи и пасиви по отношение на срокове, суми
и в контекста на отделните валути, не във всички случаи представлява заплаха
ликвидност. Ако нивото на този дисбаланс не излезе
за критични точки и ако има различен характер
отклонения в следващи периоди, ликвидният риск е минимален.
И така, единствената природа на вътрешните фактори се изразява във факта, че
прекомерната ликвидност, както и недостатъчната, е отражение на неспособността
банка незабавно премахване на несъответствието между
активи и пасиви на съответните условия. Причините за това
разпоредбите могат да бъдат: в случай на прекомерна ликвидност, предпазливост
или неспособност за управление на ситуацията, намиране на области за развитие на операциите
банки; в случай на липса на ликвидност - агресивна политика,
невъзможност за оценка на реалната ситуация.
Единствената природа на външните фактори определя неспособността
банката да направи оценка и да вземе предвид външната среда, в която работи.
Причините, причиняващи риска от небалансирана ликвидност,
обикновено са затворени в незадоволителното управление на банката, неспособни
компетентно структуриране на паричните потоци и осигуряване
тяхното качество.
По този начин, под риск от небалансирана ликвидност
рискът от загуба на доходи поради невъзможност или
неспособността на банката своевременно да коригира ликвидността си
^ Банкиране: стратегическо лидерство / изд. В. Платонов, М. Хигинс.
М.: Консултбанкир, 1998. S. 54-55 .__
позиция, т.е. коригирайте размера на задълженията и без загуба за себе си
и източниците на тяхното покритие.
Като се има предвид, че надзорните органи и по-специално. Банка на Русия
основният акцент е върху регулирането и контрола на риска от недостатъчно
ликвидност, на практика това е този вид риск от небалансиране
ликвидността има ясно дефинирана система за управление.
Какво, според вас, може да се случи най-неприятното нещо в действащо предприятие? Падащи приходи? Загуби? Спад в репутацията? Всичко това е вярно. Всички тези събития обаче се контролират по един или друг начин от ръководителите на предприятия, те отлично знаят какво да правят, за да поддържат компанията си на повърхността, да не губят клиенти и да осигуряват достатъчно ниво на печалба.
В допълнение към тези очевидни неприятни събития има и други, не по-малко чести: стачки на служители поради забавяне на заплатите; искове в съдилища от доставчици; процедури, свързани с фалита на предприятия. Тези събития обикновено са свързани с неплащания, липса на средства, с загуба на ликвидност.
Оттук и дефиницията ликвиден риск като риск един ден предприятието да не може да изплати задълженията си, тоест да изплати дългове към някого: служители, доставчици и изпълнители, бюджета и извънбюджетните фондове, банките. Рискът от загуба на ликвидност е пряко свързан с паричния поток на компанията.
В интернет има тонове статии, които разглеждат риска от ликвидност. Обаче ... като цяло са посветени на управление на риска в кредитните институции... Разбира се, ликвидността на банката е един от най-важните показатели за нейната стабилност. Минималното ниво на ликвидност на кредитните институции се регулира от Централната банка, нарушаването на нейните стандарти може да доведе до отнемане на лиценз. По този начин минималното ниво на незабавна ликвидност (съотношението на „живите“ пари на банката към пасивите при поискване) е 15%. Този показател означава, че всяка кредитна институция трябва да е готова да изплати поне 15% от непосредствените си задължения към вложителите. Изпълнението на плащанията за сетълмент на нейните клиенти пряко зависи от ликвидността на банката, поради което регулаторът е много строг при контрола на ликвидността на всяка кредитна институция.
Толкова ли е важно управлението на ликвидния риск в бизнеса, както обикновено? Да, важно е. Ако все още се чудите защо е важно, опитайте сами да отговорите на следните въпроси:
- Абсолютно ли сте сигурни, че винаги има достатъчно пари?
- Напълно сигурни ли сте, че всичките ви длъжници са под ръка, че никой от тях няма да забави плащанията?
- Напълно сигурни ли сте, че в близко бъдеще няма да се налага да обяснявате на кредиторите причините за забавянето на плащанията?
- Разбирате ли, че всички проблеми с ликвидността удрят преди всичко върху репутацията на предприятието?
За всички останали ще се опитам да отговоря как за доста кратко време да организирам елементарна система за управление на риска от загуба на ликвидност в предприятието.
Първото нещо, което трябва да направите, е да изградите система за вътрешно отчитане на контрагентите... Резултатът от такава система би бил вътрешен доклад, наречен Текуща парична позиция (по-долу TDP) , което ще отразява състоянието на ликвидността на предприятието по отношение на времето. С малко предприятие всичко се прави доста бързо с помощта на инструментите на Microsoft Excel.
Първа стъпка - това е най-трудното, но в същото време и най-необходимото - необходимо е да се изготви календар на разплащанията на компанията. Всеки длъжник има краен срок за плащане на предприятието, всеки кредитор на теория определя същия период за нас. Също така, не забравяйте за разходите на компанията и нейните данъци. Така например, крайният срок за плащане на ДДС е 20-то число на месеца, следващ отчетния месец, а много предприятия изплащат заплати на 10-ти и 25-и. Нашата цел е да знаем точната дата, когато дългът трябва да бъде изплатен.
Може да са необходими известни усилия за създаване на календар за фактуриране, особено ако вашият бизнес няма система за управленско счетоводство. Какво трябва да направите в този случай? Разберете от договорите всички условия на плащане и неустойки, в счетоводния отдел, за да получите обобщена информация за текущите вземания и задължения по контрагенти, оборота за разходи и данъци, като посочите крайните срокове за плащане.
Ако размерът на предприятието е толкова голям, че е почти невъзможно да се получи такава информация, тогава вие като мениджър трябва да се свържете с вашия финансов директор с въпрос: " Кога в предприятието ще бъде инсталирана система за управленско счетоводство, която ще ви позволи да видите необходимата информация в реално време?"
Защо се нуждаем от режим в реално време? И след това, че рискът от загуба на ликвидност трябва да се управлява постоянно, според необходимостта от актуализиране на календара на плащанията. Ако един или друг дълг се изплаща, ситуацията се променя, нали? Същото се случва и при нарушаване на срокове. Вие като лидер трябва да видите промените и да разберете какво се случва. Моята препоръка - актуализирайте календара си за плащания поне веднъж работен ден.
И така, имаме календар на разплащанията, знаем сроковете за изплащане на всички дългове и преди нас, и нашите. Е, нека преобразуваме календара на плащанията в TDP.
За да направите това, първо дефинирайте хоризонта, който ни интересува, според която ще изградим позиции по паричен поток. За оперативно управление на риска от загуба на ликвидност препоръчвам да използвате хоризонта до един месец , но периодично, поне два пъти месечно, разглеждайте срокове до три и шест месеца. Хоризонтът определя периода от време, който ще ви бъде „даден“ за решаване на проблеми.
Разбира се, това са не-строги изисквания за ТЕЦ-а. Ако искате да видите други условия - направете го. Така например, много големи предприятия използват не само кратък хоризонт, но и искат да видят много по-далеч: година, две, три години предварително. В този случай TDP се увеличава в пъти. Необходимостта от такава консолидация се определя от ръководителите на предприятия. Също така никой не забранява комбинирането на срокове, да речем от 1 до 3 месеца до падежа. Правете това, което е удобно за вас, както сметнете за подходящо и достатъчно за управление на ликвидността.
Както виждаме, всяко изплащане на дълга по един или друг начин попада в рамките на един или друг период. Всичко, което попада извън срока, е или минали плащания, или плащания извън хоризонта. Ние правим таблица на общите постъпления и разходи на средства по броя на дните до падежа, от които вече не е толкова трудно да се произведе TDP. Достатъчно е просто да се вземе предвид налични пари сутринта на текущия ден в касата и разплащателните сметки.
Като пример за формиране на календар за разплащания и TPP с хоризонт от 30 дни, предлагам да се запознаете с прости изчисления в Excel. Други примери в текста са от него.
Взехме всичко предвид, всички дати са известни, оформихме текущия календар на плащанията, превърнахме го в текущото парично състояние на предприятието, сега можем да го прочетем.
Ако аналитични показатели „Пари в края на срока“ ти се оказа позитивен във всички отношения, радвай се. Ако вашите длъжници са надеждни, тогава вашият бизнес е на крака по отношение на ликвидността. Следете длъжниците, работете с тях, не отлагайте плащанията им - и ще се оправите. Помня: просрочени вземания - „замразени“ пари, първопричината за загубата на ликвидност от предприятието.
В нашия пример обаче има проблем. За период от 8-11 дни - отрицателна стойност, означаваща т. Нар. „Парична неизправност“, липса на средства за осигуряване на погасяването на необходимите задължения. В нашия пример този недостиг е 11 310,55 парични единици и предприятието разполага с осем дни (с настоящия) за решаване на проблема. Попълването на „касовата празнина“ може да се извърши или чрез увеличаване на получаването на средства или спестявания в оборотни средства, или чрез отлагане на падежа на дълга. Ето някои от начините за справяне с тази ситуация:
- продажба на всякакви активи на предприятието, например нисколиквидни материални запаси или ненужни дълготрайни активи;
- привличане на кредити и заеми;
- предсрочно погасяване на вземания;
- отлагане на падежа (преструктуриране) на задължения.
Общият размер на средствата, получени по какъвто и да е начин (паричен поток или спестявания), трябва да надвишава известния дефицит от 11 310,55 парични единици, в противен случай няма да има достатъчно пари.
Излишък на ликвидност или излишъкът на средства понякога е и отрицателен показател. Със статистически данни за ликвидността и информация от календара на плащанията, финансистът винаги може да изчисли минималното салдо на средствата. Всичко останало - излишък - трябва да се инвестира в печеливши активи. Помня : парите сами по себе си не работят, те трябва да бъдат поставени. Има много възможности за пласиране, класическите са: банкови депозити, срочни заеми на други предприятия, инвестиции в дълготрайни активи и т.н.
Резюме:
- За да се предотврати загубата на ликвидност, предприятието трябва да води записи на вземанията и задълженията по техния падеж. За това предприятието трябва да има система за управленско счетоводство.
- Въз основа на наличните данни е необходимо да се формира актуален календар на плащанията, който доста просто се преобразува в текущата парична позиция.
- Хоризонтът за оперативен контрол е до един или два месеца.
- Образуване на TDP - поне веднъж на ден.
- Финансовото управление трябва предварително да намери средствата, необходими за покриване на „провалите в пари“, за да предотврати тяхното възникване.
- Излишъкът на ликвидност също трябва да бъде намален.
При извършване на стопанска дейност всяко предприятие е изправено пред рискове, чийто характер може да бъде различен (индустриален, икономически, правен и др.). В специална група рискове са финансовите, тоест тези, които съпътстват финансовата дейност на предприятието и оказват въздействие върху него главно в две посоки.
На първо място, това е тясна връзка между нивото на рентабилност на финансовите операции на организацията и поетите рискове. На второ място, това е формирането на заплахата от фалит на предприятието, причинена от финансови рискове и загуби, които са най-осезаемите и уязвими за организацията.
Почти всички финансови задачи, свързани с увеличаване на приходите на компанията, увеличаване на пазарната й стойност и създаване на условия за финансова сигурност, предполагат притежание на финансови мениджъри не само с висока квалификация, но и метода за вземане (разработване, изпълнение) на рискови решения.
Всяко предприятие, което се стреми да засили позициите си в бизнес сферата, трябва да разработи своя собствена стратегия за управление на финансовите рискове.
Целта на тази стратегия е да осигури оптимален баланс за собствениците на бизнес и инвеститорите между дългосрочната стабилност на бизнес линията и максимизиране на доходите.
Същност и оценка на ликвидния риск
При управление на финансовия риск се използват методи, техники и мерки, които могат да помогнат да се предскаже появата на рискови събития (обстоятелства) и да се реагира своевременно на негативните последици от такива събития.
Задължителен етап е анализът и количествената оценка на риска, за които е необходима само обоснована информация, която отразява действителното състояние на предприятието.
Счетоводните (финансови) отчети, които съдържат отворена информация, която не може да се сравни с търговска тайна, днес се признават като такива.
От гледна точка на наличността на информация, финансовите рискове на предприятието във финансовите отчети обикновено се разделят на пазарни, кредитни и ликвидни рискове. Последните трябва да се справят с повечето предприятия, които не могат да се справят изцяло и в срок със съществуващите финансови задължения. Това може да бъде както дълг към заемодатели по получени заеми (кредити), така и задължения към изпълнители и доставчици.
Счетоводният баланс служи като източник на информация за установяване на ликвидния риск, нарушаването на ликвидността на който показва появата на риск от загуба на платежоспособността на компанията. В резултат на това дружеството няма време да покрие пасиви, като използва активи, чийто срок на преобразуване в парична форма съответства на този за погасяване на задължения.
По този начин рискът от загуба на ликвидност означава вероятност от случай, когато компанията чувства липса на средства за покриване на вземанията, предявени от кредиторите. Процесите, протичащи във финансовата или инвестиционната сфера, могат да окажат значително влияние върху вида на разглеждания риск, което се обяснява с включването им в паричните потоци на организацията.
В същото време трябва да се види разликата между риска от загуба на ликвидност и риска от самата ликвидност. В първия случай е препоръчително да се говори за връзката с риска от намаляване на ефективността или понасяне на загуби.
Загубата на ликвидност води до образуване на допълнителни разходи и периодични прекъсвания на производствения процес. Намаляването на риска от ликвидност настъпва с нарастването на стойността на нетния оборотен капитал. Във втория случай говорим за рисковете, свързани с вероятността от загуби по време на продажбата на ценни книжа (също - други стоки), поради промяна в тяхната стойност и оценка на тяхното качество.
Методология за анализ на риска от загуба на платежоспособност
Рискът от загуба на платежоспособност се анализира с помощта на обща методология, типична за управление на риска. Тя се основава на получаването на финансов анализ и оценка на ликвидността на баланса.
В зависимост от периода на превръщане в парична форма активите, притежавани от предприятието, се разделят на четири групи ликвиден риск.
А именно:
- за абсолютна ликвидност (безрискова зона): A1≥P1, A2≥P2, A3≥P3, A4≤P4;
- нормална ликвидност (зона на приемлив риск): A1≤P1, A2≥P2, A3≥P3, A4≤P4;
- нарушена ликвидност (зона с критичен риск): A1≤P1, A2≤P2, A3≥P3, A4≤P4;
- кризисна ликвидност (зона с катастрофален риск) A1≤P1, A2≤P2, A3≤P3, A4≤P4.
Анализът на риска от загуба на платежоспособност включва сравнение на тези групи с тези на пасивите, чието групиране е направено, като се вземе предвид степента на спешност на погасяване на задълженията. Чрез сравняване на групи активи с пасиви се редува видът на ликвидността на баланса.
АД "Руски железници" извършва дългосрочно, средносрочно и краткосрочно планиране на паричните потоци въз основа на бюджета, месечния платежен баланс и дневния календар на плащанията. Въз основа на коригираната информация въз основа на договори и споразумения се формира календар на плащанията за следващия месец, разпределен по дни. В резултат на това, за да се анализира текущата платежоспособност на Дружеството, се формира дневна платежна позиция, в рамките на която, като се вземе предвид одобрения платежен баланс, се задоволяват нуждите на клонове и отдели за финансиране.
За да финансира текущите си нужди от оборотни средства, Руските железници имат отворени кредитни линии с водещи руски банки. Банките контрагенти предоставят широка гама от кредитни продукти - от овърнайт заеми до дългосрочни заеми.
Поставяне на салда и привличане на краткосрочни заеми
При необходимост се привлича краткосрочно финансиране в рамките на съществуващите кредитни линии. Въвеждането на такъв продукт като овърдрафт по разплащателната сметка предостави на Дружеството възможността да работи в „червен баланс“ в рамките на оперативния ден, а също така, в случай на неполучаване на планирани приходи, да осигури Компанията от спиране на плащанията.
Безплатни средства се поставят върху банкови депозити в рамките на кредитните лимити на финансовите инвестиции. Тези лимити се изчисляват въз основа на съответната методология и се одобряват за всеки контрагент от KUFM. Руските железници подобряват матуритетната структура на портфейла си - делът на краткосрочните заеми намалява. Средната цена на заетите средства също намалява.
Сключват се общи споразумения с банки, които представляват едно споразумение между страните. Всички транзакции се сключват допълнително с отделни потвърждения, съдържащи информация за сумата на транзакцията, датата на изпълнение и други частни параметри. Този единен начин за установяване на отношения между страните по сделката е удобен и опростява процеса на договаряне на сделки.
Администрирането на транзакции е максимално опростено - системата за търговия на Ройтерс се използва за сключване на транзакции.
