طرح سندات الشركات. سندات الشركات الروسية - مبادئ وخصائص الاستثمار. ما هي سندات الشركات

1

يعد سوق سندات الشركات سوقًا ماليًا مهمًا للمستودعات ، ويمكن استخدامه للحكم على اقتصاد البلد ككل. في بقية العام ، يستمر السوق في النمو ، ويتم تنفيذ وتيرة التطوير الإضافي على أساس الغذاء في الارتباط مع معسكر الإنتاج للحق في نقابة العمال الدولية وعقوبات القوى الأجنبية أكبر مائة شركة روسية. تحلل هذه المقالة سوق السندات الروسية وسوق السندات الدولية اعتبارًا من يناير 2018. نظرنا في هيكل ومقدار الأموال التي يتم الحصول عليها من السندات وسندات اليوروبوند للأدراج والعملات: لمبلغ الأموال المستلمة لحساب إصدار سندات الشركات 33٪) والبنوك (21٪) والمؤسسات المالية ( 19٪). في المقال ، تم أيضًا النظر في ميزات السندات التجارية والمتداولة في البورصة ، وكذلك الإصدارات التي تم إصدارها في عام 2018. بناءً على نتائج تحليل معدل تدفق السوق الروسية لسندات الشركات وسندات اليورو ، كانت هناك زيادة في عدد الأوراق حول تعزيز النمو ضد الصدمات.

سندات الشركات

سندات تجارية

عمليات الصرف

سوق سندات الشركات

1. نشرة Cbonds ، أبريل 2018.

2. موقع URL الخاص بشركة Cbonds: ru.cbonds.info (تاريخ النشر: 15.05.2018)

3. الموقع الرسمي للبنك المركزي للاتحاد الروسي URL: www.cbr.ru (تاريخ الدخول: 15.05.2018)

4. الموقع الرسمي لـ PAT Moscow Exchange URL: www.moex.com (تاريخ الوصول: 15.05.2018)

5. URL الموقع الرسمي لرويترز: www.ru.reuters.com (تاريخ الوصول: 15/05/2018)

За підсумками квітня обсяг ринку російських корпоративних облігацій збільшився незначно і склав 11 740 760 000 000 рублів (Без урахування одноденних облігацій ВТБ (програми серій КС-1 і КС-2) і короткострокових облігацій ВЕБа, 11 658 110 000 000 рублів в кінці березня) .

هيكل السوق المحلي للاتحاد الروسي

Dzherelo: نشرة Cbonds ، أبريل 2018

مقارنة بربع عام 2017 ، ارتفع حجم التداول الحالي لقطاع سندات الشركات بنسبة 20.1٪.

في الوقت الحاضر ، تم رفض 1373 إصدارًا من سندات الشركات الصادرة عن 405 جهة مُصدرة. خلال الربع الأخير من عام 2018 ، دخل 18 جهة إصدار جديدة إلى السوق ، وأصدرت 20 إصدارًا جديدًا بقيمة 92.15 مليار روبل. في نهاية العام الماضي ، كان للإصدارات الجديدة مثل هذا العدد الكبير ، بلغ إجماليه 148 مليار روبل.

بالنسبة لمبلغ الأموال المكتسبة من بيع سندات الشركات (في الربع الثلاثين) ، فإن القادة هم الشركات التي لديها ودائع النفط والغاز (33٪) ، والبنوك (21٪) والمؤسسات المالية (19٪). فازت الجهات التالية بالتزامات مالية ضئيلة للغاية لإصدار السندات (أقل من 1٪ من إجمالي الالتزام): تعدين الألوان ، والأغذية والصناعات الخفيفة ، فضلاً عن مجمع الصناعات الزراعية والحكومة القوية (الشكل 2) .

Malyunok 2 Zaluchenі Koshti خلف الأربطة (على قطعة خبز من العشب 2018 صخرة)

Dzherelo: ru.cbonds.info

يستمر توافر الإصدارات الجديدة في إظهار اتجاه صعودي. مؤشر لمؤشر رأس المال الإجمالي IFX-Cbonds (لتشكيل قائمة السندات ، والتي على أساسها يتم تداول مؤشر IFX-Cbonds (جميع سندات الشركات بالروبل المدرجة قبل قوائم الأسعار ("A1" ، "A2" و "B") لموسكو) عند القيمة الأولى 565.61 نقطة (11.76٪ أقل من نهاية شهر 2017) ، التدفق النقدي الفعال - 7.39٪ من المتوسط ​​(176 نقطة أساس أقل من نهاية شهر 2017).

نحن نعد تقريرًا عن سندات اليوروبوند الروسية. ما مجموعه 7.8 ٪ من إجمالي سندات الشركات في الاتحاد الروسي تقع على مراكز مقومة باليورو ، و 14.3 ٪ على المراكز المقومة بالدولار (13.073 مليار يورو و 1676.5 مليار دولار في المجموع). أكبر عدد من سندات اليوروبوند - 152 مبعوثًا - ينتمون إلى المؤسسات المالية ؛ البنوك (78 انبعاث) وشركات النفط والغاز (38 انبعاث) كانت بعيدة. يمكن الاطلاع على تقرير عن هيكل جالوز لسندات اليوروبوندز في الجدول 1.

الجدول 1 هيكل غالوزيف لسندات اليورو في الدولة (على قطعة خبز مايو 2018)

	رقم
بناء آلة
نفتوجاز جالوز
الاتصال والاتصالات
ZMI وصناعة الورود
الحياة والتنمية
التجارة والتجزئة
المواصلات
المؤسسات المالية
تعدين اللون
علم المعادن الأسود
طاقة

Dzherelo: ru.cbonds.info

بغض النظر عن المناصب القيادية للمؤسسات المالية ، هناك عدد كبير من إصدارات سندات اليورو ، وأكبر مبلغ من الأموال المستلمة ينتمي إلى قطاع "البنوك". فين ليصبح 39.06 مليار دولار بما يعادل 32.5٪ من إجمالي ديون السندات الروسية. هناك مكان آخر لمد خطوط أنابيب النفط والغاز: 35.92 مليار دولار بما يعادل 30٪ من الإجمالي (الجدول 2).

الجدول 2 هيكل غالوزيف لسندات اليوروبوندز الخاصة بالاتحاد الروسي (اعتبارًا من مايو 2018)

الحرفية Girnichodobouvna
المعلومات والتقنيات العالية
بناء آلة
نفتوجاز جالوز
الاتصال والاتصالات
ZMI وصناعة الورود
الحياة والتنمية
التجارة والتجزئة
المواصلات
المؤسسات المالية
الصناعة الكيميائية والنفثوكيميائية
تعدين اللون
علم المعادن الأسود
طاقة

Dzherelo: ru.cbonds.info

دعونا نحلل سندات الشركات بهذه الطريقة. هنا ، ارتفعت "الأموال" الخاصة بعدد إصدارات إصدار emissia بطريقة مماثلة: تمتلك المؤسسات المالية أكبر عدد من السندات - 420 emissia ؛ البنوك (331 انبعاث) وشركات النفط والغاز (116 انبعاث) هي أبعد من ذلك. أقل عدد من مواضع الروابط في القوادس الصناعية (الجدول 3).

الجدول 3 هيكل السندات غالوزيف في المجموع (على قطعة خبز مايو 2018)

	رقم
الحرفية Girnichodobouvna
المعلومات والتقنيات العالية
بناء آلة
نفتوجاز جالوز
الاتصال والاتصالات
الحياة والتنمية
	رقم
التجارة والتجزئة
المواصلات
المؤسسات المالية
الصناعة الكيميائية والنفثوكيميائية
تعدين اللون
علم المعادن الأسود
طاقة
AIC وحكومة الحرير
القوادس الأخرى
الخدمات المجتمعية
إذني سهل
خارتشوفا واعد

Dzherelo: ru.cbonds.info

وبغض النظر عن المراكز القيادية للمؤسسات المالية بالنسبة لعدد السندات المصدرة ، فإن أكبر مبلغ تم استلامه من قبل شركات النفط والغاز. أصبح فين 3682.9 مليار روبل أو 32.15٪ من إجمالي ديون السندات الروسية. هناك مكان آخر للبنوك تضع فيه 2848 مليار روبل و 24.1٪ إجمالاً (الجدول 4).

الجدول 4 هيكل غالوزيف لسندات الاتحاد الروسي (على الأذن في مايو 2018)

	2 848 833 955 091
الحرفية Girnichodobouvna
المعلومات والتقنيات العالية
بناء آلة
نفتوجاز جالوز	3 682 950 000 000
الاتصال والاتصالات
لب الورق وتجهيز الأخشاب
الحياة والتنمية
التجارة والتجزئة
المواصلات
المؤسسات المالية	1 995 215 779 000
الصناعة الكيميائية والنفثوكيميائية
تعدين اللون
علم المعادن الأسود
طاقة
AIC وحكومة الحرير
القوادس الأخرى
الخدمات المجتمعية
إذني سهل
خارتشوفا واعد

إن التعريف الرئيسي للمستثمر ، وخاصة البداية ، ليس كذلك من أجل تحقيق ربح لمرة واحدة في السوق مقابل أموال استثمار رأسمالي بعيد في تلك الأصول الأخرى. كقاعدة عامة ، فإن الدافع الرئيسي للاستثمار هو إنشاء مثل هذا النظام لرأس المال الآلي ، والذي من الممكن أن يسلب منه دخلًا دائمًا سلبيًا.

الحل القياسي لمثل هذه المهمة لكبار المستثمرين هو استدعاء وديعة بنكية (كما نتحدث عن الاستثمارات المالية) ، أو استثمار في الاستقرار (لدخل الإيجار).

كأداة للحصول على دخل ثابت ثابت ، وربطه بمخاطرة كبيرة ، إذا كنت ترغب في الحصول على المزيد من الأرباح. الطريقة الوحيدة للحصول على دخل سلبي من خلال الاستثمار في رأس المال السهمي هي الاستثمار في أصول توزيعات الأرباح (الأرباح ، كدخل دائم) ، والتي تحتاج إلى قولها ، لتحقيق رأس مال كبير وامتلاك المعرفة والمعرفة المهنية.

وبهذه الطريقة ، بالنسبة للمستثمر ، فإن بداية الخيارات الثلاثة ، فإن المباني ستجلب ضمانات ثابتة وحتى أكثر للدخل ، مثل ثنائية ، مثل الحد الأدنى ، بعد أن أوقفت التضخم الحالي. تيم ليس أقل ، іnstrumenti في السوق المالية ، بما في ذلك روسيا ، yakі varі vіvі vаvі من أجل نظام zbuduvat الخرقاء ، scho لتحقيق دخل ثابت.

من يهتم بسندات الشركات الروسية. في هذه المقالة ، سيتم إخبارنا عن تلك التي تشغلها مثل هذه السندات الروسية ، مثل رائحة الفضاء ، بين الأصول الاستثمارية التي يطلبها كبار المستثمرين. كما سيتم إخباره بخصائص هذه السندات وخصائص التعامل معها من وجهة نظر المستثمر مبكرًا.

كما ترى ، تربح الشركات سندات الشركات لتمويل حلولها الاستثمارية الحالية - توسيع الأعمال ، ابتكار أرباح الشركة.

في هذه الساعة ، يتطور سوق سندات الشركات في روسيا بشكل ديناميكي ، لكن إمكاناته ليست حتى النصف. لذلك ، للشهر - ربيع 2017. زادت موضوعات القطاع الحقيقي تحصيل ديونها للسندات بمقدار 711 مليار روبل.

ونتيجة لذلك ، تم استلام إصدار سندات الدين العام في ربيع عام 2017. اقترب vpritul من 20٪ ، وأظهر نشاط المؤسسات في القطاع الحقيقي للاقتصاد نفسه أعلى ، وأقل من المنظمات في القطاع المالي. توسع مبدئي لمحفظة قروض المنظمات غير المالية على قطعة خبز 2017 up'yatero بعد تغيير سعر السوق للسندات مرة أخرى.

تتمثل إحدى مشكلات تطوير سوق سندات الشركات في إمكانية الوصول إلى مجموعة واسعة من مستثمري التجزئة. في الماضي غير البعيد ، كان بإمكان المستثمرين فقط شراء سندات الشركات ، التي لا يبدو أنها تتعلق بالسيادات ، على DKO kshtalt ؛

في هذه الساعة ، مع طريقة تسهيل الوصول إلى إصدار السندات ، يحول التشريع إصدار السندات الكلاسيكية والمتداولة في البورصة وسندات الخزانة.

أكثر أشكال إصدار السندات الكلاسيكية وإصدارها وإصدارها إشكالية في لمحة ، وهو بروتوكول لتسهيل إجراءات إدخال الابتكارات ، بسبب تسهيل الرقابة من جانب البنك المركزي للاتحاد الروسي على المعسكر المالي المحتمل المُصدر والترويج لمثل هذا البرنامج.

الوكلاء الرئيسيون قبل السندات والشركات - يتم تبسيط المصدرين بشكل كبير في وقت واحد ، ويبدون على النحو التالي:

• obyag emisii: 0.5-1 مليار روبل ؛
• شروط إصدار السند: من 3 إلى 5 سنوات ؛
• pributkovist: 8-14٪ ؛
• مصير المنظم في إصدار وطرح سندات الشركات الكلاسيكية.

Vymogi من بورصة موسكو (MICEX) للسندات المتداولة في البورصة suvorishi للإصدار الإجباري:

• obyag emisії: أكثر من 5 مليارات روبل ؛
• مصطلح obіgu: vіd من 5 إلى 10 سنوات
• pributkovist: 8-10٪ ؛
• مصير المنظم في إصدار وطرح السندات المتداولة في البورصة.

وبهذه الطريقة يكون إصدار السندات أقل من إحساس بتنفيذ مشاريع استثمارية كبيرة من المدى التافه للعائد على الاستثمار. ولتحقيق هذه الغاية ، يرى الميسيا تلقائيًا على ما يبدو مؤسسات صغيرة ، والتي ، من ناحية ، محاطة أساسًا بمخاطر المستثمر.

وفقًا للمعايير ، التي يتم من أجلها تقييم سندات هذا العدد من المُصدِرين ، يلتزم المستثمر باتخاذ مثل هذه الأعمال التباهي مع الشركة ، مثل:

1. معامل السيولة الحالية ، الذي يميز مستويات أمان تضخم الغدة الدرقية الحالي مع الأصول المتداولة ، أو مستويات السداد المحتمل لتضخم الغدة الدرقية الصافي لمبلغ المال ، نظريًا يمكن أخذ الياك بعيدًا عن إجمالي الرصيد نتيجة تنفيذ الأصول المتداولة. Keephizynt Rozrakhovyu ، yak vіshnnia ، قيم الذئاب المستذئبين (بالنسبة إلى virahuvanes لقيم debikskoe debiva ، عضو النوبات إلى العاصمة القانونية ، vuzkaniye ، إلى حجم Zobovyki قصير الشعر (لمنطقة فيجا ، (لـ vihihuvannoye.

القيمة المسموح بها لمعامل السيولة الحالية لمُصدر محتمل: أكثر من 1.2. بمعنى آخر ، يمكن أن يزيد عدد الأصول الثابتة عن 20٪ في الهيكل العالمي لأصول الشركة.

1. جزء من رأس مال الحكومة في أصول المنظمة (معامل الاستقلالية / الاستقلال المالي) ، والذي يميز ركود الشركة في شكل مصادر رأس المال لتمويل أنشطتها الحكومية virobnicho. تتم تسوية المؤشر على شكل بيان "رأس المال والاحتياطيات" إلى رصيد العملة.

لا تقل القيمة المسموح بها لهذا المؤشر عن 0.2 (20٪).

1. ربحية المبيعات ، والتي تحدد فعالية النشاط القانوني الرئيسي لمصدر محتمل. يتم سداد المؤشر كمخصص للدخل من المبيعات حتى نقطة العودة.

لا تقل القيمة المسموح بها لهذا المؤشر عن 5٪.

1. Pure borg / EBIT ، الذي يميز مصطلح إرجاع التكاليف الموضعية لتدفق بنس واحد يتم إنشاؤه ، من حيث النشاط التشغيلي. pokaznik هو rozrakhovuєtsya كتغيير للخطوط القصيرة والطويلة الأجل.

باختصار ، تجدر الإشارة إلى أن أكبر وأهم الشركات فقط هي التي يمكن أن تدخل في إصدار السندات ، الأمر الذي يتطلب تمويل مشروعات ابتكارية واستثمارية واسعة النطاق.

لذلك ، للفترة من 2015 إلى 2017. أكبر مصدري سندات الشركات هم:

1. PAT Rosneft ، التي أصدرت 3 شرائح من سندات الكربون بقيمة 650 مليار كرون. يقترض 27.57٪ من السوق الأولية للسندات للأكياس الفرعية ؛
2. PAT Transneft ، التي نفذت 6 إصدارات سندات بين البرامج بمبلغ إجمالي قدره 94 مليار كرون. (3.99٪ من إجمالي إصدار سندات الشركات) ؛
3. PAT Zovnishekonombank بإجمالي 92.626 مليون روبل في إطار 4 إصدارات من البرنامج. (3.93٪) ؛
4. PAT RZ ، التي أصدرت سندات روبل مقابل 90.2 مليار روبل. (3.82٪) ؛
5. PAT Vіdkrittya (Retail-Holding) بمبلغ إجمالي قدره 70 مليار روبل. (2.97٪).

وفقًا لغالوزيف ، كان هيكل مصدري السندات على النحو التالي: الحياة - 12.3٪ ، المعادن - 9.4٪ ، بناء الآلات - 9.1٪ ، مجمع النفط والغاز - 9.1٪ ، الاتصالات - 9.0٪ ، خدمات النقل - 8.7٪ ، السفن الشراعية الأخرى - 9.6٪ 2

معايير اختيار سندات الشركات

كمعيار لاختيار أدوات الاستثمار ، بما في ذلك السندات ، هناك عدد من اللحظات التي ترتبط بأهم أرضية وسطية ، حيث تكون الشركة مُصدِرة ، وكذلك بصفاتها الداخلية.

تساهم مجموعة واسعة من العوامل في الاستثمار العقاري للسندات ، من بين العوامل الرئيسية التي يمكنك رؤيتها:

• معدل التضخم؛
• توافر الودائع البديلة (للودائع المصرفية) ،
• يساوي دخل السكان والأعمال التجارية كمستثمرين محتملين ؛
• ممزق وأنواع المخاطر ؛
• خطوات الثقة بالمستثمرين المحتملين للمصدرين والضامنين
• تطوير البنية التحتية لسوق الأوراق القيمة في مناطق روسيا.

من الواضح أنه ليست كل معايير اختيار سندات الشركات الروسية بعيدة عن الاكتمال. بالنسبة للمستثمرين الأوائل ، لا تكون دائمًا قادرًا على تطوير تحليل مالي مماثل بشكل مستقل. هذا هو السبب في أنه يوصى باستخدام طرق منخفضة ، والتي يمكن أن تساعدك على الاستثمار بشكل صحيح في سندات الشركات الروسية.

زكريمة ، يمكنك أن تأخذ هذا العامل باحترام اللحظة:

• 1) يوصى باستثمار 10٪ من الدخل من ميزانية الأسرة في أصول خالية من المخاطر. Nini هذه الودائع تساوي أقل من الودائع المؤمن عليها للبنوك التجارية ؛
• 2) يمكن وضع حوالي 70٪ من الودائع الاستثمارية الأخرى بين الأصول ذات مستوى المخاطرة المتوسط: أسهم صناديق الاستثمارات العامة ، والسندات ، وأسهم الشركات المستقرة ، إلخ.
• 3) يمكن استرداد العملات المفقودة مقابل gris في عمليات المضاربة الأصلية في سوق الأوراق المالية.

أيضًا ، خذ بعين الاعتبار أن الدولة ، كطريقة لتحفيز الاستثمارات في الأصول المالية ، بما في ذلك سندات الشركات ، قامت بنشر نظام IIC () للمستثمرين من القطاع الخاص في عام 2015. يسمح لك ІІС بالحصول على ليس فقط النتيجة المالية للخدمات التي تتم بأوراق قيمة ، ولكن أيضًا الحصول على الإقرار الضريبي من التوسع بنسبة 13 ٪ على النهر.

Prote іsnuyut pevnі nemzhennya shkodo rozmіschennya koshtіv ، scho تندرج تحت الخزانة vodrakhuvannya one hromadayn on іndivіdualnomu іinvestitsіynom rahunka.

زكريما:

• الحد الأقصى لمقدار توتش أكثر من 400 ألف. كرب. على النهر
• مدة التنسيب مع الحق في الادخار وإمكانية تحصيل ضرائب على السداد - 3 سنوات ؛
• قد يكون هناك حساب استثمار فردي واحد فقط.

تكمن المشكلة في حقيقة أن ІІС قد تكون أقل حساسية للاستثمار النشط للأموال ، وهو أمر مهم نظرًا لانخفاض مستوى الدخل في جزء كبير من الروس.

الخيار الثاني للاستثمار في سندات الشركات هو العمل مع صندوق الاستثمارات العامة من خلال الفروع الاستثمارية للبنوك الرائدة في الدولة. أقصر خيار للمستثمرين - المستثمرين الأوائل ، وهو البنك باعتباره تخصصًا في المشروع الاستثماري الأول ، لمحاولة جذب مستثمر خاص في حالة الاستثمار المفرط في المخاطر. يمكنك دائمًا اقتراح الخيار الأمثل.

في نهاية فارتو ، سيعني ذلك ، على الأقل ، أن البيئة المحيطة بالاقتصاد الروسي ، والشركات ، والأعمال التجارية ستتم ممارستها بأي حال من الأحوال - لإصدار المنتجات ، وإعطاء الخدم. وهذا يعني أن الاستثمارات في القطاع الحقيقي ستجلب دائمًا الكثير ، ناهيك عن دخل صغير ولكن دائم ، بما في ذلك من خلال أدوات الاستثمار مثل سندات الشركات.

سندات الشركات - طريقة لجمع التمويل من خلال المؤسسات الخاصة من عملك.

يمنح هذا النوع من الأوراق القيمة رواد الأعمال الفرصة للحصول على ربح مقابل معدل أقل وأقل للبنوك. المصدر ، الذي يصدر هذا النوع من الأوراق القيمة ، يحتفظ بالحق في شركة حرة ، دون إعادة هيكلة.

فائدة للمصدر

بالنسبة لمصدر إصدار سندات الشركات ، من الواضح أنه بهذه الطريقة يمكن إنشاء رأس مال إضافي ، دون تغيير هيكل الأعمال. ثؤلول ضد حقيقة أن سوق الأوراق المالية ليس أفضل من الشركات الروسية. من الضروري تحقيق حقيقة أن إصدار الأسهم من قبل الشركة وبيعها بأسعار منخفضة يمكن رؤيته من جانب المساهمين المعروفين. من ناحية أخرى ، تعتبر السندات أفضل طريقة للحصول على تمويل من بيع الأسهم.

الفوائد التي تعود على المستثمر

تعد إضافة سندات الشركات فكرة جيدة أيضًا للمودعين الخاصين ؛ يمكنك إنفاق أموالك أقل في حالة إفلاس الشركة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمستثمر دائمًا تقديم معلومات حول هذه الأصول ، مما يسمح لفترة طويلة بالتخفيف من مخاطر التخلف عن السداد. على vіdmіnu vіd proktsіy ، bondi nadіynishі. يمكنك معادلة الودائع في البنك ، ولكن في السندات المختلفة ستكون الربحية أكثر ثراءً. بالإضافة إلى ذلك ، من أجل التدبير المنزلي الواضح وإمكانية الاسترداد المبكر أو إعادة البيع. إذا لزم الأمر ، يمكن تحويلها إلى أسهم.

نوع سندات الشركات

هم نتن لمعايير bagatma. أولاً ، نتن pod_lyayutsya من أجل terminovistyu

• بمصطلح مشترك: خطوط قصيرة ومتوسطة وطويلة ؛
• بدون مصطلح مرفق: إشعار (انتقل إلى المصطلح. لهذا السبب ، تتم مناقشة التفاصيل مع المُصدر) ؛ سطر (السماح للمصدر بإدخال تاريخ الاسترداد) ؛ وأيضًا podovzhuvani (ما على وشك أن المستثمر قد يكون قادرًا على الاستمرار في شروط السندات وسحبها منها).

من أجل فولودينيا

• الاسم - يشار إلى اسم مالك السندات على الأوراق ، حيث يتم تسجيله أيضًا من قبل المُصدر ؛
• في ما قبل يافنيكا - لإعلان السلطة ، من الضروري تقديم السندات.

للأغراض التي من أجلها يتم الحصول على العظام

• قياسي - vikoristovuyutsya لأمن diyalnosti - أي نوع من الأعمال ؛
• tsіl'ovі - yakі nebhіdn في إطار مشروع الأغنية ؛

لطريقة الاسترداد

• الفداء لمرة واحدة
• مع السداد الدوري ، إذا تم دفع جزء واحد من فارتوست بالقيمة الاسمية لفترة الأغنية ؛
• استرداد تدريجي لإيداع إجمالي عدد السندات ؛

عن طريقة الدفع

• سعر الصرف الثابت؛
• معدل عائم
• المعدل الذي يزيد - يفوز بطريقة تضمن أرباحًا ضد التضخم ؛
• قسيمة صفرية - تُطرح في السوق لمتغير ، أصغر لمتغير رمزي ؛
• بناءً على اختيار فلاسنيك - إما قسيمة أو سندات لمنصب جديد ؛
• المدفوعات المجمعة - يأتي جزء منها بسعر ثابت ، وجزء آخر بسعر عائم ؛

خلف الغيرة

• روابط المؤسسات الكبرى ذات السمعة القوية ؛
• بوندي لأغراض المضاربة

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن تأمين السندات من خلال موقع استيطاني ، إلخ.

لماذا انتصروا

تنقسم سندات الشركات إلى نوعين: قصير الأجل وطويل الأجل. لأول مرة ، اذهب للحصول على بوندي بدون قسيمة. كقاعدة عامة ، يتم بيع الروائح الكريهة بسعر أقل للقيمة الاسمية ، ولكنها تزداد بمجرد اقترابها من تاريخ الاسترداد. إذا كنت تتحدث عن dovgostrokovі bondy ، فإن الرائحة الكريهة لن توفر للمستثمر فقط عائد وديعة ما بعد الكوب ، بل ستدفع أيضًا مقابل vіdsotkami. قبل الغرض من إنشاء سندات الشركات ، يمكنك إضافة:

• في vіdminu vіd vіd vikoristanny aktsіy kerіvnіstvo تحتفظ لنفسها بالحق في إدارة شركة diyalnistyu.
• الحصول على تمويل إضافي ضروري لضمان تحقيق الأهداف الموضوعة للشركة.
• يمكن لمصدر السندات اقتراض الموارد للمشاريع الواعدة.
• مع طريقة إعادة التمويل.
• كيف dodatkove dzherelo koshtіv على المشاريع التي لا تدخل النشاط الرئيسي للمؤسسة.

سمات

سندات الشركات لها قيمة سوقية وقيمة اسمية. عند الحديث عن الاسمية ، فإنهم يكدحون على الموارد ، حيث يقترض المصدر من المستثمر وهو مذنب بتغيير المصطلح في الاتجاه المعاكس. ابتداءً من لحظة الإصدار وانتهاءً بلحظة سداد السند ، قد يتغير معدل السندات. Vіn realіzovuvatimetsya لـ varіsty ، yak yomu للتعرف على السوق. هذا النوع من الأوراق القيمة هو الضامن لـ borgo vodnosin بين الشركة المصدرة للعملات والمساهم في العملات المعدنية. هم كيان مالي مستقل مع مسار واضح. قد يكون للسندات نفس الخصائص الأساسية مثل أسعار الورق الأخرى.

ما هي سندات الشركات وكيفية الاختيار

ما تحتاج لمعرفته حول سندات الشركات

بالانتقال إلى تلك الاستثمارات في borgovі іnstrumenti ، سأقوم بملء المقاصة وكتابة لمحة عامة عن سندات الشركات الروسية. هذه إحدى أدوات سوق الأوراق المالية ، وهي الأكثر تداولًا على نطاق واسع ، وشعبية بين مستثمري القطاع الخاص في العالم وروسيا. ستساعدك المقالة في معرفة المزيد عن الطعام الخاص بأولئك الذين هم أوراق ورقية ، مثل رائحة النبيذ النتنة وكيف يمكن للمستثمر فهم تنوعها.

لماذا يتم إصدار سندات الشركات؟

لقد كنت أقوم بالتدوين لأكثر من 6 سنوات حتى الآن. طوال الساعة ، أنشر بانتظام منشورات حول نتائج استثماراتي. اليوم ، يجب أن تكون المحفظة الاستثمارية الضخمة أكثر من 1000000 روبل.

خاصة بالنسبة للقراء ، لقد طورت دورة المستثمر الكسول ، بطريقة تظهر بطريقة pokrokovo كيفية إنشاء النظام في الشؤون المالية الخاصة واستثمار حمايتك بشكل فعال في عشرات الأصول. أوصي بأن يمر القارئ الجلدي على الأقل في اليوم الأول من التدريب (ليس مجانًا).

من أجل عدم مشاركة المعلومات بشكل عشوائي حول الأداة ، أوصيك بالتعرف على المقالات المنشورة مسبقًا حول هؤلاء ، (i) ، rozrahunok ، حول ، وكذلك كيفية الاختباء. تم تحليل سندات اليوروبوند الخاصة بالشركات الروسية بالتفصيل في المقالة التالية ، والتي نركز عليها اليوم سندات الروبل. لنبدأ بتعيين الأداة.

يُطلق على سند الشركة اسم ورق البردي الثمين ، والذي يتم إصداره عن طريق تخصص قانوني بهدف الحصول على أسعار منخفضة في السوق. الاستثمارات المخصصة ، من الممكن زيادة رأس المال العامل (الذي تكون السندات قصيرة الأجل مناسبة له) ، وتحديث الإنتاج ، وإعادة تمويل البورصة التي تم الحصول عليها سابقًا وفي. يعتمد دور مدفوعات الفائدة في أوقات مختلفة على المدفوعات. كجسم obov'yazku ، بعد انتهاء مدة الإصدار ، يتم تأمين المذهب إلى sackmaster. بعد الاعتمادات المصرفية ، هو الشكل الأكثر انتشارًا لتمويل القطاع الحقيقي للاقتصاد. إنه يساوي الائتمان ، بالإضافة إلى حقيقة أنه يمكن سحب السيولة الإضافية لفترة أطول وأخرى أصغر. قد يسود السند على الحصة في أن المصدر يحتفظ بالسيطرة الكاملة على الشركة دون تغيير هيكل السلطة وتوزيع جزء من المساهمين الرئيسيين. يبدو مخطط دوران السوق لسندات الشركات كما يلي:

ما هي ميزة هذه الأداة للمستثمر؟ سأعيد ترتيب العناصر الرئيسية بالترتيب.

• قيمة سندات الشركات الحالية أقل بثلاث مرات ;
• الربحية ، بمساعدة مدفوعات الكوبون والخصومات ، يمكن أن تزيد بشكل كبير من ربحية الودائع ؛
• خطوة عالية : يمكن بيع سندات الشركات في السوق الثانوية أو تحويلها إلى أسهم ؛
• إمكانية تحويل شروط الاسترداد وتوسيع دخل الكوبون.

طالما يتم الحفاظ على الرصيد من خلال وديعة بنكية ، فإن سندات الشركات تربح في الأفق المتوسط ​​والطويل الأجل فوق النهر. بالنسبة للسندات الإضافية ، من الممكن تحديد ضمانات الدخل لمدة ساعة ثالثة ، بينما تتغير أسعار الودائع باستمرار. من أجل الحصول على رهان جيد ، إيداع مبلغ كبير في البنك (في الغالب على شكل مليون روبل) وعلى المدى الطويل ، وبالتالي تجميد العظام لفترة طويلة. يقال إننا لا نمنح سندات الشركات صفات الأداة المثالية الخالية من المخاطر ، فلديهم أوجه قصور خاصة بهم. كيفية تقليلها ، واختيار أوراق yakish ، سنناقش أدناه.

ما هي أنواع سندات الشركات

من المزايا الرئيسية للسندات كأداة استثمار تنوعها الكبير في السوق. يتم تصنيف سندات الشركات وفقًا لمعاييرها. سأقوم بتسمية أهمها.

1. وراء طبيعة المدفوعات- كوبونات خصم. الدخل للنوع الأول هو الفرق بين السعر الفعلي والسعر الاسمي. يتم تداول سندات خصم المكالمات بأقل من قيمتها الاسمية ، ولكن مع تاريخ الاسترداد القادم ، يرتفع السعر. قسائم سندات الشركات آمنة كعائد للقيمة الاسمية والدخل السنوي الدوري. هنا يمكنك أيضًا تسميتها ورقة عائمة بقسيمة ثابتة وعائمة.
2. للحصول على أمان متساوٍ. سندات الشركات يمكن أن تكون آمنة بكفالةعلى مرأى من الأوراق القيمة الأخرى ، مينا متقلبة وجامحة. غالبًا ما تسمى هذه الروابط بالإكراه. وبالتالي ، غالبًا ما تتعهد البنوك بمجموعة من قروضها. يضمن القبض على المنجم الحق في ابتزاز أي سندات غير مضمونة. كقاعدة عامة ، يتم إصدار هذا النوع من السندات من قبل الشركات ، ولا يعني ثباتها واختلالها في الدفع أي شك.
3. لشروط وطرق الفداء. سندات ذات تاريخ استرداد ثابت ، إذا كان المستثمر يسترشد بمصطلح "volodinnya". من بينها zvichayutsya - إذا تم استبدال الفئة على أساس المصطلح والمبلغ والاستهلاك ، يتم دفع المسمى في أجزاء (سلسلة). الأوراق ، التي تم منح الشركة المصدرة لها حقوق prodovzhennya ، dostrokovy vіdguk ، vіdstrochku ، من الأفضل عدم رؤيتها ، خاصة للمستثمرين-pochatkіvtsyam ، لمثل هذا العنصر المهم من قابلية النقل. تتضمن الكثير من سندات الشركات الروسية ، بهدف زيادة خصخصة الإصدار ، خيار طرح ، إذا كان للمصرفي الحق في تقديم أوراق لاسترداد القيمة الاسمية. بعبارة أخرى ، wimagati pre-string في عرض الشركة للعودة إلى Borg. يدين المُصدر سعر القسيمة الجديد ، ويتحقق vlasnik مما أراه: استرداد المشكلة ، وماذا تقول ، و "الخروج من المنطقة الخضراء" ، أو تقليم اليوغا حتى نهاية فترة الكوب. يمكن دفع مقابل سندات الشركة مع العرض إلى بنك Tinkoff.
4. حسب امكانية استبدال السندات بالأسهم والتجوال وعدم التجوال لشركات المناجم والبضائع المتداولة والقوائم والموجودات الأخرى للمصدر. هنا يمكنك أن ترى سندات مع ضمان يسمح لك بتحويل سندات الشركة الأخرى والأسهم بسعر ثابت.
5. كما هو الحال في الأسهم ، من بين السندات ، يمكن للمرء أن يرى عقليًا أوراق المستويات الأولى والثانية والثالثة. وهي تختلف فيما بينها حسب حجم المصدر والسيولة والحجم ومستوى المخاطر. لأول خاصية عالية السيولة ، مخاطر منخفضة بشكل واضح والحد الأدنى للفرق بين أسعار البيع والشراء. تطبيق بواعث - ، VTB ، LUKOIL ، MTS ، Oschadbank وغيرها. تمثل شركات المستوى الآخر ، كقاعدة عامة ، غالوزيف أو قادة إقليميين ، ولكن تستسلم لنفسها لشركات المستوى الأول. يتم تشكيل المستوى الثالث من قبل الشركات ذات الآفاق الغامضة وجودة الائتمان sumnivnoy. من بينها ، قد تكون هناك شركات صغيرة ذات معدلات نمو عالية ونمو تضخم الغدة الدرقية غير المطابق للبورجو. يمكن أن يصبح الانتشار منها قيمة اسمية لـ kіlka vіdsotkіv vіd ، ونادراً ما يتم سحب قطع الأرض ، ويكون معدل الدوران صغيرًا.

كيفية اختيار وتقييم سندات الشركات

يتم تداول سندات الشركات في قسم واحد بالأسهم. الأسعار ، كقاعدة عامة ، تبدأ من 1000 روبل. يمكنك شراء سندات الشركات من خلال وسيط لديه ترخيص لسوق الأوراق القيمة. اقرأ عن اختياراتي للوسطاء على مدونتي.

يتم عرض أحدث قائمة وجميع الوثائق الخاصة بإصدار سندات الشركات التي يتم تداولها على الموقع الإلكتروني لبورصة موسكو. لتحليل cicavia من أجلك ، يمكنك إلقاء نظرة على بطاقة جهة إصدار البورصة في قسم “Emitent Sounds” (moex.com/s27). لمساعدتك في البحث عن تحليل إصدارات سندات الشركات ، والتي يمكن استدعاؤها ، يمكن أن يكون هناك مجمعات عبر الإنترنت ، وأشهرها rusbonds.ru ، ru.cbonds.info ، bonds.finam.ru. ثؤلول الاحترام لمثل هذه الموارد التحليلية مثل مركز الكشف عن معلومات الشركة عبر Interfax (e-disclosure.ru). ومع ذلك ، يمكنك العثور على العشرات من الخدمات الأخرى في الهامش ، والتي يمكن أن تكون مفيدة لتحليل التدفق النقدي لسندات الشركات ، على سبيل المثال ، bt.com.ru.

منطقة استقبال المستثمرين: بالقرب من البتولا 2017 تم اعتماد قانون يسمح بدفع ضريبة القيمة المضافة على الدخل من الخصم والقسيمة عند استرداد سندات الشركات الصادرة في الفترة من 1 سبتمبر 2018 إلى 31 ديسمبر 2020. يعد الإقرار الضريبي بنسبة 35 ٪ أكثر من كافٍ لبضع مئات من القسائم ، مما سيزيد من معدل إعادة تمويل وحدة المعالجة المركزية بنسبة 5 ٪ (نادرًا ما يزيد). Tsey zahіd، for rude pіdrakhunkami، pіdvishuє pributkov_ vіgаtsіy 1 - 1.5٪، scho vіdvіschuє їhnyu privablivіvі، vіvnyа z bankіvskimi الودائع. انتبه إلى التفاصيل المهمة:

• لا يشمل القانون سندات اليوروبوند الخاصة بالشركات ؛
• لا يتم الإفراج من تاريخ الهجرة ، ولكن من لحظة التسجيل ، والتي لا يجوز إنفاقها حتى فترة الحصاد ؛
• الدخل من الخصم الورقي لا يخضع للضريبة أكثر من ضرائب الاسترداد ، البيع يستحق ذلك ؛
• على السندات ، التي يتم تصفيتها في أعقاب عام 2020 ، يتوسع الربح أيضًا.

يمثل مبلغ صغير من سندات الشركات مخاطر ائتمانية عالية ، إذا كان المصدر يمكنه تطبيق مدفوعات الكوبون أو عدم تغيير السعر الاسمي. تستحق العناء بشكل خاص. Vishcha pributkovist، porіvnjano s OFZ، الدفع مقابل risik. يمكن أن يكون بعقب سندات الشركات ، والتي يتم تداولها دفعة واحدة بربع القيمة الاسمية.

البروتين ، الحبيبات المنخفضة:

• هناك مجموعة كبيرة ومتنوعة من البواعث ، من بينها يمكنك اختيار الخيارات الخاصة بك ؛
• من سندات الشركات ، من الممكن تجميع محفظة ، والتي ، مع تحسين المخاطر المحتملة ، يمكن استبدالها بأرباح الروبل من السندات الحكومية والبلدية.

كيف يمكنك اختيار سندات الشركات الجيدة وكأنك فتحت أرباحك؟ سيكون أكثر قابلية للطي ، لمن من الضروري معرفة عدد كبير من العقول:

• vartist الاسمي في تاريخ بقية الموقع ؛
• التاريخ الثابت للاسترداد وعدد الأيام حتى الاسترداد ؛
• توسيع القسيمة
• تراكم دخل القسيمة في تاريخ التسوية ؛
• الصلاحية هي تاريخ دفع القسيمة.

سيكون Rozrahunok أكثر صحة إذا قمت بالدفع ، إذا احتفظت بالأوراق حتى نهاية المدة المعلنة ، وقسيمة التثبيت أو قبل نهاية المدة ، فقد فقدت دفعة قسيمة واحدة فقط. Otrimati podvischenu pributkovist ممكن في بعض الحالات ، على سبيل المثال ، في مثل هذه.

1. شراء سند أقل للقيمة الاسمية. بالنسبة لمن قد يكون لديك غير Vagomі podstavi ، حتى خفض vartostі zavzhdi pov'yazane الاسمي مع بعض مخاطر السوق. على سبيل المثال ، يجب أن تتداول بنشاط مقابل السعر في البورصة ، والذي سيخبرك عن نمو المزيد من المستثمرين وتطور فارتوست في المستقبل. تذكر Warto ، scho z tsієї raznitsі vy مدينون بدفع الضرائب. Navpaki ، فإن الدفع الزائد للقيمة الاسمية يقلل من ربحيتك ، إذا كنت تريد معرفة جودة الأداة.
2. قد يكون هناك انخفاض ، لهذا السبب ، تصبح بائع تجزئة أفضل بين انخفاض المخزون في السوق ومخزون ثابت من السندات في محفظتك.

يُمنح المُصدرون الذين يصدرون سندات الشركات ، بالإضافة إلى الأوراق السائلة الأخرى ، تصنيفات. اقرأ المزيد عن وكالات التصنيف في بلدي

وفقًا لتقديراتنا ، مع تحسن فائض الأموال ، تم استخدام 171 سندًا حتى قائمة "plgoviks". تم احتجاز Rosrahunki في 6 فبراير 2018.

* تشير عبارة "تاريخ الاسترداد / العرض" إلى أقرب تاريخين

ماذا نحتفل بتاريخ emissia؟

مع امتداد المصير الأخير ، لم تشم الفتيات الخارقات المثيرات الرائحة ، لفهمها تحت كلمة "emisia". Vіdpovіdno قبل التشريع ، تاريخ بداية emisії vvazhєєє تسجيل الدولة للإفراج. ولأسباب ذلك ، كانت هناك قائمة مهمة من الأوراق ، تم توزيعها بعد 1 سبتمبر 2017 ، وتسجيل الدولة - قبل التاريخ.

Zgіdno z توضيحات لوزارة المالية ياك بولو طلب من بورصة موسكو "بموجب السندات الصادرة بدءًا من 01.01.17 ، سيتم النظر في السندات التي يقع تاريخ طرحها في الفترة المحددة".

هذا يعني أن السندات ، الموضوعة بعد التاريخ المحدد ، بغض النظر عن تاريخ تسجيل الدولة ، يتم دفعها في شكل دفع ضريبة على دخل القسيمة.

ما هي رسوم المصدرين؟

قد يكون مُصدر السندات منظمة روسية. يمكن ترشيح الأوراق نفسها بالروبل.

تشي є obezhennya على حجم القسيمة؟

وبحسب القانون المدح ، فإن قيمة الكوبون لا تتعدى الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي الذي يزداد بنسبة 5٪. في الوقت الحالي ، سيكون السعر الأساسي 7.75٪ ، بحيث يخضع دخل الكوبون الذي سيتجاوز 12.75٪ من العوائد العادية. في الاجتماع القادم للبنك المركزي ، يبحث معظم الخبراء عن خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25٪ ، وفي حالة حدوث مثل هذا السيناريو ، سينخفض ​​الشريط إلى 12.5٪.

إذا تجاوزت القسيمة التعيينات المنصوص عليها في القانون ، فستكون الضريبة أقل من الدخل ، والتي ستتجاوز الحدود. تم تحديد معدل الضريبة بنسبة 35٪ بدلاً من 13٪ الأساسي من PDFO. دعنا نلقي نظرة على المثال:

تم تحديد دخل الكوبون المقبول من السندات عند مستوى 15٪ من السندات العادية. تتجاوز القيمة مستوى العتبة بنسبة 2.25٪. في وقت لاحق ، "نظيفة" ستدفع لك 12.75٪ ، و 2.25٪ ضريبة من التوزيعات 35٪. نتيجة لذلك ، "في متناول اليد" تحصل على 14.21٪. في الواقع ، تبلغ الزيادة في الضريبة من القسيمة في هذا المستودع 5.3٪ ، في أي حالة أخرى لـ 13٪ من PDFO. يتم إيداع قيمة Qia مباشرة اعتمادًا على مقدار تجاوز القسيمة للحد.

لماذا يتم تحصيل الجزية من الدخل بسبب الزيادة في سعر السوق للورق؟

لا تطبق أكثر من الدخل ، حسمًا بعد تحويل القيمة الاسمية المدفوعة للسندات ، وقت الاسترداد ، أعلى من سعر السوق ، وقت الشراء. هنا سأتصل بك للمساعدة بعقب:

افترض أنه تم إنقاذ السند بخصم 95٪ على قدم المساواة. في هذا الوقت ، في وقت الاسترداد ، سيتم خصم القيمة الاسمية من الدخل البالغ 5٪ ، والذي لا يخضع للدفع.

ادخل وكأنك ألقيت نظرة على مؤخرتك وإذا كنت تبيع ورقًا قبل تاريخ الاسترداد مقابل 99٪ من القيمة الاسمية ، أو 100٪ من القيمة الاسمية ، أو إذا كنت بحاجة إلى المزيد من المال الذي يتجاوز سعر الدخل سيتم تخفيض الجزية من قيمة خصم القسط من الزيادة بنسبة 13٪.

ما رأيك تحت الورق ، ماذا تستدير؟

هذه النقطة ، بلا شك ، هي الأكثر ضرورة للمستثمرين ، لكنها قابلة للتفسير حسب ترتيب اليوم. من المهم أن تفهم تفسيرات Moscow Birzh ، لا تثق في ما ليس لدينا ، مثل الورقة ، ما يلتف حوله ، يفهم السندات ، والتي يمكن استبدالها إذا كنت تريد متوسط ​​سعر سوق واحد لبقية 3 اشهر.

كيف الأوراق لا تندرج تحت هذه المعايير؟ من الواضح أنك لا تتاجر. في خضم الإصدارات غير الشخصية ، يتم اجتياز "غير الأسواق" ، كما لو أن 100٪ مبعثرة بين الأطراف المعنية ويتم تقليلها من قبلهم حتى الاسترداد.

للتسامح ، لم ندرج أيضًا عددًا من الأوراق في القائمة ، حيث كان هناك متوسط ​​سعر واحد فقط طوال فترة الحملة. ومع ذلك ، تم إطلاق شظايا الرائحة الكريهة منذ وقت ليس ببعيد (في حدود 3 أشهر) ، ثم بشكل رسمي ، وفقًا للمعايير ، انتقل إلى قائمة الجناة.

تم نشر قائمة السندات التي أعدها خبراء BCS Express وهي تستند إلى صيغتنا المنطقية. نحن لا نضمن أن جميع السندات قد تم استخدامها حتى هذه القائمة ، والتي لا يخضع دخل الكوبون لها.

Gaivoronsky Sergiy