Įmonių obligacijų platinimas. Rusijos įmonių obligacijos – investavimo principai ir ypatumai. Kas yra įmonių obligacijos

1

Įmonių obligacijų rinka yra svarbi sandėlio finansų rinka, pagal kurią galima spręsti apie visos šalies ekonomiką. Likusią metų dalį rinka ir toliau auga, tolesnės plėtros tempai vykdomi maisto pagrindu, susiejant su teisės į tarptautinę profesinę sąjungą gamybos stovykla ir užsienio valstybių sankcijomis. šimtas didžiausių Rusijos įmonių. Šiame straipsnyje analizuojama Rusijos obligacijų rinka ir euroobligacijų rinka 2018 m. sausio mėn. Pažiūrėjome, kokia struktūra ir pinigų kiekis gaunamas iš obligacijų ir euroobligacijų stalčiams ir valiutoms: už pinigų sumą, gautą už įmonių obligacijų emisijos sąskaitą 33 proc., bankams (21 proc.) ir finansų įstaigoms ( 19 proc.). Straipsnyje taip pat nagrinėjami komercinių ir biržoje prekiaujamų obligacijų ypatumai bei 2018 m. išleisti leidimai. Remiantis Rusijos įmonių obligacijų ir euroobligacijų rinkos srautų analizės rezultatais, padaugėjo straipsnių apie augimo skatinimą nuo sukrėtimų.

įmonių obligacijų

komercinės obligacijos

mainų sandoriai

įmonių obligacijų rinka

1. Obligacijų biuletenis, 2018 m. balandžio mėn.

2. Cbonds bendrovės interneto svetainė URL: ru.cbonds.info (paskelbimo data: 2018-05-15)

3. Oficiali Rusijos Federacijos centrinio banko svetainė URL: www.cbr.ru (įvedimo data: 2018-05-15)

4. Oficiali PAT Maskvos biržos svetainė URL: www.moex.com (prisijungimo data: 2018-05-15)

5. Oficialios Reuters svetainės URL: www.ru.reuters.com (prisijungimo data: 2018-05-15)

За підсумками квітня обсяг ринку російських корпоративних облігацій збільшився незначно і склав 11 740 760 000 000 рублів (Без урахування одноденних облігацій ВТБ (програми серій КС-1 і КС-2) і короткострокових облігацій ВЕБа, 11 658 110 000 000 рублів в кінці березня) .

Rusijos Federacijos vidaus rinkos struktūra

„Dzherelo“: „Cbonds“ biuletenis, 2018 m. balandžio mėn

Palyginti su 2017 metų ketvirčiu, dabartinė įmonių obligacijų sektoriaus apyvarta išaugo 20,1 proc.

Šiuo metu atmetamos 1373 įmonių obligacijų emisijos, kurias išleido 405 emitentai. Per paskutinį 2018 m. ketvirtį į rinką atėjo 18 naujų emitentų, kurie išleido 20 naujų emisijų už 92,15 mlrd. rublių. Praėjusių metų pabaigoje naujų leidimų buvo toks didelis skaičius, iš viso 148 milijardai rublių.

Pagal uždirbtų pinigų sumą už įmonių obligacijų pardavimą (30-ąjį ketvirtį) pirmauja naftos ir dujų indėlių turinčios įmonės (33 proc.), bankai (21 proc.) ir finansinės institucijos (19 proc.). Gerokai nežymius finansinius įsipareigojimus obligacijų išleidimui (mažiau nei 1 proc. nuo bendro įsipareigojimo) laimėjo: spalvotoji metalurgija, maisto ir lengvoji pramonė, taip pat agropramoninis kompleksas ir stipri valdžia (2 pav.) .

Malyunok 2 Zaluchenі Koshti už raištelių (ant žolės burbuolės 2018 uola)

Džerelo: ru.cbonds.info

Naujų leidimų prieinamumas ir toliau rodo didėjančią tendenciją. Rodo IFX-Cbonds viso kapitalo indeksą (Obcijų sąrašo, kurio pagrindu prekiaujama IFX-Cbonds indeksu, sudarymui (visos rublio įmonių obligacijos, įtrauktos prieš kotiravimo sąrašus ("A1", "A2" ir Maskvos „B“) pirmąją vertę sudaro 565,61 taško (11,76 proc. mažesnis nei 2017 m. mėnesio pabaigoje), efektyvus pinigų srautas – 7,39 proc. vidurkio (176 b. p. mažesnis nei 2017 m. mėnesio pabaigoje). 2017).

Rengiame ataskaitą apie Rusijos euroobligacijas. Iš viso 7,8% visų Rusijos Federacijos įmonių obligacijų tenka pozicijoms eurais, o 14,3% – pozicijoms doleriais (iš viso 13,073 mlrd. eurų ir 1676,5 mlrd. dolerių). Daugiausia euroobligacijų – 152 emisarai – priklauso finansinėms institucijoms; bankai (78 emisijos) ir naftos bei dujų įmonės (38 emisijos) buvo toli. Euroobligacijų Galuze struktūros ataskaitą rasite 1 lentelėje.

1 lentelė Galuzevo euroobligacijų struktūra šalyje (2018 m. gegužės mėn. burbuole)

	numerį
mašinų gamyba
Naftogaz galuz
Skambučiai ir telekomunikacijos
ZMI ir rožių pramonė
Gyvenimas ir vystymasis
Prekyba ir mažmeninė prekyba
Transportas
Finansinės institucijos
Spalvų metalurgija
Juodoji metalurgija
Energija

Džerelo: ru.cbonds.info

Nepriklausomai nuo pirmaujančių finansų įstaigų pozicijų, euroobligacijų emisijų yra labai daug, daugiausia pinigų gaunama „Bankų“ sektoriui. Vіn taps 39,06 mlrd. dolerių ekvivalentu arba 32,5% visos Rusijos obligacijų skolos. Yra ir kita vieta, kur nutiesti naftotiekius ir dujotiekius: 35,92 mlrd. dolerių ekvivalentu ir 30% viso (2 lentelė).

2 lentelė Rusijos Federacijos euroobligacijų Galuzevo struktūra (2018 m. gegužės mėn.)

Girnichodobouvna meistriškumas
Informacija ir aukštosios technologijos
mašinų gamyba
Naftogaz galuz
Skambučiai ir telekomunikacijos
ZMI ir rožių pramonė
Gyvenimas ir vystymasis
Prekyba ir mažmeninė prekyba
Transportas
Finansinės institucijos
Chemijos ir naftachemijos pramonė
Spalvų metalurgija
Juodoji metalurgija
Energija

Džerelo: ru.cbonds.info

Taip paanalizuokime įmonių obligacijas. Čia panašiai augo „pinigai“ už emisijos emisijų skaičių: daugiausia obligacijų taip pat turi finansinės institucijos - 420 emisijų; bankai (331 emisija) ir naftos bei dujų įmonės (116 emisijų) yra toliau. Mažiausias obligacijų įdėjimų skaičius pramoninėse virtuvėse (3 lentelė).

3 lentelė Galuzevo obligacijų struktūra bendra (2018 m. gegužės mėn. burbuole)

	numerį
Girnichodobouvna meistriškumas
Informacija ir aukštosios technologijos
mašinų gamyba
Naftogaz galuz
Skambučiai ir telekomunikacijos
Gyvenimas ir vystymasis
	numerį
Prekyba ir mažmeninė prekyba
Transportas
Finansinės institucijos
Chemijos ir naftachemijos pramonė
Spalvų metalurgija
Juodoji metalurgija
Energija
AIC ir SILSK VYRIAUSYBĖ
Kitos virtuvės
Komunalinės paslaugos
Lengvas pasižadėjimas
Charchovos promislovistas

Džerelo: ru.cbonds.info

Nepriklausomai nuo pirmaujančių finansų įstaigų pozicijų pagal išleistų obligacijų skaičių, daugiausia pinigų gavo naftos ir dujų bendrovės. Vіn tampa 3682,9 milijardo rublių arba 32,15% visos Rusijos obligacijų skolos. Yra dar viena vieta, kur bankai gali padėti 2,848 mlrd. rublių ir iš viso 24,1% (4 lentelė).

4 lentelė Galuzevo Rusijos Federacijos obligacijų struktūra (2018 m. gegužės mėn. ausyje)

	2 848 833 955 091
Girnichodobouvna meistriškumas
Informacija ir aukštosios technologijos
mašinų gamyba
Naftogaz galuz	3 682 950 000 000
Skambučiai ir telekomunikacijos
Plaušiena-popierius ir medienos apdirbimas
Gyvenimas ir vystymasis
Prekyba ir mažmeninė prekyba
Transportas
Finansinės institucijos	1 995 215 779 000
Chemijos ir naftachemijos pramonė
Spalvų metalurgija
Juodoji metalurgija
Energija
AIC ir SILSK VYRIAUSYBĖ
Kitos virtuvės
Komunalinės paslaugos
Lengvas pasižadėjimas
Charchovos promislovistas

Pagrindinė investuotojo meta, ypač pradžia, ne tokia, kad iš tolimos kapitalo investicijos į tą kitą turtą vienkartinis laimėjimas rinkoje būtų. Kaip taisyklė, pagrindinis motyvas investuoti yra tokios robotizuoto kapitalo sistemos sukūrimas, už kurį galima atimti nuolatines, pasyvias pajamas.

Standartinis sprendimas tokiai užduočiai stambiems investuotojams-investuotojams yra iškviesti banko indėlį (kaip kalbame apie finansines investicijas), arba investiciją į stabilumą (nuomos pajamoms).

Kaip nuolatinių pasyvių pajamų įgijimo įrankis, susiejimas su didele rizika, jei norite gauti daugiau pelno. Vienintelis būdas gauti pasyvių pajamų investuojant į akcinį kapitalą yra investuoti į dividendų turtą (dividendi, kaip nuolatines pajamas), ką reikia pasakyti, norint pasiekti didelį burbuolinį kapitalą ir turėti profesinių žinių bei žinių.

Tokiu būdu investuotojui pradžia iš trijų variantų, pastatai atneštų nuolatines ir dar daugiau pajamų garantijų, kaip bi, kaip minimumas, nutraukus esamą infliaciją. Timas yra ne mažiau, є іnstrumenti finansų rinkoje, įskaitant Rusiją, yakі varі vіvі vаvі siekiant zbuduvat gremėzdišką sistemą, scho atnešti stabilias pajamas.

Kam rūpi Rusijos įmonių korporatyvinės obligacijos. Šiame straipsnyje bus pasakojama apie tas, kurias tokios Rusijos obligacijos, kaip kosmoso dvokas, užima tarp stambių investuotojų pageidaujamo investicinio turto. Taip pat bus pasakojama apie tokių obligacijų specifiką ir darbo su jomis ypatumus, ankstyvojo investuotojo požiūriu.

Kaip matote, įmonių obligacijas laimi įmonės, siekdamos finansuoti savo dabartinius investicinius sprendimus – verslo plėtrą, įmonės pelno inovacijas.

Šią valandą įmonių obligacijų rinka Rusijoje dinamiškai vystosi, tačiau jos potencialas nesiekia nė pusės. Taigi mėnesiui - 2017 pavasaris. realaus sektoriaus subjektai padidino skolų išieškojimą už obligacijas 711 mlrd. rublių.

Dėl to obligacijų emisija su valstybės skola gauta 2017 m. vpritul priartėjo iki 20 proc., o realaus ūkio sektoriaus organizacijų emisija pasireiškė aukštesnė, žemesnė finansų sektoriaus organizacijų veikla. Proteo nefinansinių organizacijų paskolų portfelio plėtra ant burbuolės 2017 m. up'yatero pakeitęs obligacijų rinkos kainą atgal.

Viena iš įmonių obligacijų rinkos plėtros problemų yra jos prieinamumas daugeliui mažmeninių investuotojų. Ne labai tolimoje praeityje tik investuotojai galėjo DKO kshtalt nusipirkti įmonių, kurios, atrodo, nesusijusios su suverenais, obligacijas;

Šią valandą teisės aktais perkeliama klasikinių, biržoje prekiaujamų ir iždo obligacijų emisija, taikant metodą, palengvinantį obligacijų emisiją.

Problemiškiausia iš pirmo žvilgsnio klasikinių obligacijų emisijos, emisijos ir platinimo forma, apsauga, palengvinanti naujovių diegimo procedūrą, nes Rusijos Federacijos centrinis bankas gali lengviau kontroliuoti potencialaus finansų stovyklą. emitentas ir tokios programos reklama.

Pagrindiniai agentai prieš obligacijas ir įmones - emitentai yra iškart supaprastinti ir atrodo taip:

• obsyag emisii: 0,5-1 milijardas rublių;
• obligacijų emisijos terminai: nuo 3 iki 5 metų;
• pributkovistas: 8-14%;
• organizatoriaus likimas išleidžiant ir platinant klasikines įmonių obligacijas.

Vymogi iš Maskvos biržos (MICEX) į biržoje prekiaujamas obligacijas suvorishi privalomai emisijai:

• obyag emisії: daugiau nei 5 milijardai rublių;
• terminas obіgu: vіd nuo 5 iki 10 metų
• pributkovistas: 8-10%;
• organizatoriaus likimas išleidžiant ir platinant biržoje parduodamas obligacijas.

Tokiu būdu obligacijų emisija yra mažiau nei sensacija įgyvendinti puikius investicinius projektus nuo trivialaus investicijų grąžos termino. Šiuo tikslu emisija automatiškai mato mažas įmones, kurios, viena vertus, iš esmės yra apsuptos investuotojo rizikos.

Pagal standartus, pagal kuriuos vertinamos tokio skaičiaus emitentų obligacijos, investuotojas privalo su bendrove atlikti tokius demonstratyvius veiksmus, kaip:

1. Einamojo likvidumo koeficientas, apibūdinantis einamųjų gūžių, turinčių trumpalaikį turtą, saugumo lygius arba galimo grynųjų gūžių grąžinimo už pinigų sumą, yak lygius, teoriškai galėtų būti atimtas iš bendro balanso vart. trumpalaikio turto įgyvendinimas. Keephizynt Rozrakhovyu, jak vishnnia, vilkolakių vertybės (virahuvanams iš debikskoe debiva vertybių, tinkamų į įstatų sostinę narys, vuzkaniye, iki trumpaplaukių Zobovykų dydžio (Vijos regionui). , (už vihihuvannoye.

Potencialaus emitento einamojo likvidumo koeficiento leistina vertė: virš 1,2. Kitaip tariant, ilgalaikio turto skaičius gali būti didesnis nei 20% pasaulinėje įmonės turto struktūroje.

1. Valdžios kapitalo dalis organizacijos turte (autonomijos/finansinio nepriklausomumo koeficientas), kuris apibūdina įmonės sąstingį kaip kapitalo šaltinius savo virobnicho-vyriausybinei veiklai finansuoti. Rodiklis apskaitomas kaip „Kapitalas ir atsargos“ ataskaita valiutos likučiui.

Leistina šio rodiklio reikšmė ne mažesnė kaip 0,2 (20%).

1. Pardavimo pelningumas, nuo kurio priklauso potencialaus emitento pagrindinės įstatyminės veiklos efektyvumas. Rodiklis grąžinamas kaip priedas už pajamas iš pardavimo į grąžinimo tašką.

Leistina šio rodiklio reikšmė yra ne mažesnė kaip 5%.

1. Pure borg / EBIT, apibūdinantis pozicinių sąnaudų grąžinimo terminą už generuojamą cento srautą, atsižvelgiant į operatyvinę veiklą. Pokaznik yra rozrakhovuєtsya kaip trumpalaikių ir ilgalaikių linijų pakeitimas.

Apibendrinant pažymėtina, kad tik didžiausios ir svarbiausios įmonės gali pradėti leisti obligacijas, o tai pareikalaus didelio masto inovacijų ir investicinių projektų finansavimo.

Taigi už laikotarpį nuo 2015 iki 2017 m. Didžiausi įmonių obligacijų emitentai buvo:

1. PAT Rosneft, kuri išleido 3 dalis anglies obligacijų, kurių vertė 650 mlrd. ji skolinasi 27,57 % pirminės obligacijų rinkos sub-bags;
2. PAT Transneft, kuri tarp programų vykdė 6 obligacijų emisijas, kurių bendra suma siekė 94 mlrd. kronų. (3,99 proc. visos įmonių obligacijų emisijos);
3. PAT Zovnishekonombank su 92,626 mln. rublių per 4 programos numerius. (3,93 proc.);
4. PAT RZ, išleidusi rublinių obligacijų už 90,2 mlrd. (3,82 proc.);
5. PAT Vіdkrittya (Mažmeninė prekyba), kurios bendra suma yra 70 milijardų rublių. (2,97 proc.).

Galuzevo teigimu, obligacijų emitentų struktūra buvo tokia: gyvybė - 12,3%, metalurgija - 9,4%, mašinų gamyba - 9,1%, naftos ir dujų kompleksas - 9,1%, telekomunikacijos - 9,0%, transporto paslaugos - 8,7%, kitos virtuvės. – 9,6%2

Įmonių obligacijų atrankos kriterijai

Investavimo priemonių, įskaitant obligacijas, pasirinkimo kriterijus yra keletas momentų, susijusių su svarbiausiu viduriu, kuriame įmonė yra emitentas, ir su vidinėmis savybėmis.

Į obligacijų investicinį turtą prisideda daugybė veiksnių, tarp kurių yra pagrindiniai:

• infliacijos lygis;
• alternatyvių indėlių prieinamumas (banko indėliams),
• lygus gyventojų ir verslo, kaip potencialių investuotojų, pajamoms;
• rizikos rūšis ir rūšis;
• žingsniai, siekiant patikėti potencialius investuotojus emitentams ir garantams
• vertingų popierių rinkos infrastruktūros plėtra Rusijos regionuose.

Akivaizdu, kad ne visi Rusijos įmonių įmonių obligacijų pasirinkimo parametrai toli gražu nėra baigti. Investuotojai – ankstyvieji investuotojai – ne visada gali savarankiškai parengti panašią finansinę analizę. Būtent todėl rekomenduojama naudoti žemus metodus, kurie gali padėti teisingai investuoti į Rusijos įmonių obligacijas.

Zokrema, galite atsižvelgti į šį veiksnį šiuo metu:

• 1) 10% pajamų iš šeimos biudžeto rekomenduojama investuoti į nerizikingą turtą. Nini tokie indėliai yra verti mažiau nei apdrausti komercinių bankų indėliai;
• 2) apie 70% kitų investicinių indėlių gali būti dedama tarp vidutinio rizikos lygio turto: PIF akcijų, obligacijų, stabilaus verslo akcijų ir kt.
• 3) pamestas monetas galima susigrąžinti už gris biržos aborigenų spekuliacinėse operacijose.

Taip pat nepamirškite, kad valstybė, skatindama investicijas į finansinį turtą, įskaitant įmonių obligacijas, 2015 metais išplatino IIC () sistemą privatiems investuotojams. ІІС leidžia paimti ne tik su vertingais popieriais atliekamų paslaugų finansinį rezultatą, bet ir mokesčių deklaraciją iš 13% išsiplėtimo upėje.

Prote іsnuyut pevnі nemzhennya shkodo rozmіschennya koshtіv, mokyklų mainai patenka į iždo vodrakhuvannya vieną hromadayn ant іndivіdualnomu іinvestitsіynom rahunka.

Zokrema:

• didžiausias trocho kiekis – daugiau nei 400 tūkst. krb. ant upės;
• įkurdinimo terminas su teise sutaupyti pinigų ir galimybe imti mokesčius nuo grąžinimo - 3 metai;
• gali būti tik viena individuali investicinė sąskaita.

Problema slypi tame, kad ІІС gali būti mažiau jautrus aktyviam lėšų investavimui, o tai svarbu turint omenyje, kad didelės dalies rusų pajamos yra žemos.

Antroji galimybė investuoti į įmonių obligacijas – dirbti su PIF per pirmaujančių šalies bankų investicinius padalinius. Trumpiausias variantas investuotojams-ankstyviesiems investuotojams, bankas kaip pirmojo investicinio projekto specialybė, pabandyti pritraukti privatų investuotoją esant pernelyg rizikingoms investicijoms. Visada galite pasiūlyti optimaliausią variantą.

Varto pabaigoje tai reikš, kad bent jau Rusijos ekonomikos, verslo ir verslo aplinka bus bet kokiu atveju praktikuojama - išleisti produktus, duoti tarnus. O tai reiškia, kad investicijos į realųjį sektorių visada atneš daug, o ką jau kalbėti apie mažas, bet nuolatines pajamas, įskaitant tokias investavimo priemones kaip įmonių obligacijos.

Įmonių obligacijos – būdas pritraukti privačių įmonių finansavimą iš jūsų verslo.

Tokie vertingi popieriai suteikia verslininkams galimybę gauti pelno už mažesnį, mažesnį bankų tarifą. Emitentas, išleidžiantis tokio tipo vertingus popierius, išsaugo teisę į nemokamą įmonę be restruktūrizavimo.

Nauda emitentui

Įmonių obligacijas išleidžiančiam emitentui akivaizdu, kad tokiu būdu galima susikurti papildomą kapitalą, nekeičiant verslo struktūros. Apsaugokite nuo to, kad akcijų rinka nėra geresnė už Rusijos įmones. Būtina siekti, kad iš žinomų akcininkų matytųsi bendrovės vykdoma akcijų emisija ir jų pardavimas žemomis kainomis. Kita vertus, obligacijos yra geriausias būdas gauti finansavimą iš akcijų pardavimo.

Nauda investuotojui

Įmonių obligacijų įtraukimas taip pat yra gera idėja privatiems indėlininkams; Įmonei bankrutuojant galite išleisti mažiau pinigų. Be to, investuotojas visada gali pateikti informaciją apie šį turtą, o tai leidžia ilgą laiką sumažinti įsipareigojimų nevykdymo riziką. Ant vіdmіnu vіd proktsіy, bondi nadіynishі. Galite išlyginti su indėliais banke, bet skirtingų obligacijų pelningumas bus turtingesnis. Be to, už akivaizdų namų tvarkymą ir išankstinio išpirkimo ar perpardavimo galimybę. Jei reikia, jas galima konvertuoti į akcijas.

Įmonių obligacijų tipas

Jie smirda bagatmos kriterijais. Pirma, dvokia pod_lyayutsya už terminovistyu

• su bendru terminu: trumpos, vidutinės ir ilgos eilutės;
• be pridedamo termino: pranešimas (verskite terminą. Dėl šios priežasties detalės aptariamos su emitentu); eilutė (leisti emitentui įvesti išpirkimo datą); ir taip pat podovzhuvani (gali būti ant slenksčio, kad investuotojas galėtų tęsti obligacijų sąlygas ir jas iš jų atsiimti).

Kad Volodinnya

• pavadinimas - popieriuose nurodomas obligacijų savininko vardas, pavardė, nes jį taip pat registruoja emitentas;
• ant pre-yavnika - valdžios deklaravimui būtina pateikti obligacijas.

Tikslams, kuriems gauti kaulai

• standartas - vikoristovuyutsya diyalnosti be-kokio verslo saugumui;
• tsіl'ovі - yakі nebhіdnі pagal dainų projektą;

Dėl išpirkimo metodo

• vienkartinis išpirkimas;
• su periodinėmis išmokomis, jei už dainos laikotarpį mokama viena vartosto dalis nominalia verte;
• laipsniškas išpirkimas į bendrą obligacijų skaičių;

Dėl mokėjimo būdo

• fiksuota norma;
• kintama norma;
• norma, kuri didėja – laimi su metodu, užtikrinančiu pelną prieš infliaciją;
• nulinis kuponas - pateikti į rinką už variantą, mažesnį už vardinį;
• vlasniko pasirinkimu - kuponas arba obligacijos naujai pozicijai;
• kombinuoti mokėjimai - dalis išeina fiksuota palūkanų norma, kita dalis kintamo dydžio;

Už pavydo

• didelių įmonių, turinčių stiprią reputaciją, obligacijos;
• bondi spekuliaciniais tikslais

Be to, obligacijas gali užtikrinti forpostas ir pan.

Kodėl jie laimi

Įmonių obligacijos skirstomos į dvi rūšis: trumpalaikes ir ilgalaikes. Pirmą kartą rinkitės be kuponų. Paprastai smarvės parduodamos mažesnėmis už nominalią vertę, tačiau jos didėja vos artėjant išpirkimo datai. Jei kalbate apie dovgostrokovі obligacijas, tada smarvė ne tik sutaupys investuotoją grąžinant indėlį po burbuolės, bet ir sumokės už vіdsotkami. Prieš kurdami įmonių obligacijas, galite pridėti:

• Ant vіdminu vіd vіd vikoristanny aktsіy kerіvnіstvo pasilieka sau teisę valdyti diyalnistyu įmonę.
• Papildomo finansavimo, būtino įmonei keliamų tikslų pasiekimui užtikrinti, gavimas.
• Obligacijų emitentas gali skolintis išteklių perspektyviems projektams.
• Su refinansavimo būdu.
• Kaip dodatkove dzherelo koshtіv projektuose, kurie neįeina į pagrindinę įmonės veiklą.

funkcijos

Įmonių obligacijos turi rinkos ir nominalią vertę. Kalbėdami apie nominalą, jie triūsia dėl išteklių, nes emitentas skolinasi iš investuotojo ir yra kaltas dėl termino pakeitimo priešinga kryptimi. Pradedant nuo obligacijos išleidimo momento ir baigiant obligacijos grąžinimo momentu, obligacijų kursas gali keistis. Vіn realіzovuvatimetsya už varіsty, jakų yomu atpažinti rinką. Šio tipo vertingi popieriai yra „borgo vodnosin“ garantas tarp emisiją leidžiančios įmonės ir monetų įnašo. Jie yra savarankiškas finansinis objektas su aiškia eiga. Obligacijos gali turėti tokias pačias pagrindines savybes kaip ir kitų popieriaus kainų.

Kas yra įmonių obligacijos ir kaip pasirinkti

Ką reikia žinoti apie įmonių obligacijas

Kalbant apie investicijas į borgovі іnstrumenti, aš užpildysiu kliringą ir parašysiu Rusijos įmonių obligacijų apžvalgą. Tai vienas iš vertybinių popierių rinkos įrankių, kuriais prekiaujama plačiausiai, populiari tarp privačių investuotojų pasaulyje ir Rusijoje. Straipsnis padės jums sužinoti apie maistą tiems, kurie yra popieriniai popieriai, kaip vyno kvapas ir kaip investuotojas gali suprasti jų įvairovę.

Kodėl išleidžiamos įmonių obligacijos?

Rašau tinklaraštį jau daugiau nei 6 metus. Visą valandą reguliariai skelbiu įrašus apie savo investicijų rezultatus. Šiandien didžiulis investicijų portfelis turėtų viršyti 1 000 000 rublių.

Specialiai skaitytojams sukūriau Tingaus investuotojo kursą, pokrokoviškai parodydamas, kaip sukurti tvarką specialiuose finansuose ir efektyviai investuoti savo apsaugą į dešimtis turto. Odos skaitytojui rekomenduoju bent jau pirmąją mokymo dieną (ne nemokamai).

Kad neatsitiktinai nepasidalintumėte informacija apie įrankį, rekomenduoju susipažinti su anksčiau paskelbtais straipsniais apie tuos, (i), rozrahunok, apie ir kaip paslėpti. Rusijos įmonių euroobligacijų obligacijos buvo išsamiai išnagrinėtos kitame straipsnyje, kuriame šiandien daugiausia dėmesio skiriame rublio obligacijoms. Pradėkime nuo įrankio žymėjimo.

Įmonės obligacija vadinama vertingu papiru, kurią išleidžia teisinė specialistė, turėdama žemų kainų rinkoje būdą. Paskirtos investicijos, galima padidinti apyvartinį kapitalą (tam tinka trumpalaikės obligacijos), modernizuoti gamybą, refinansuoti anksčiau paimtą borgą ir in. Palūkanų mokėjimo vaidmuo skirtingu laiku priklauso nuo mokėjimų. Kaip obov'yazku kūnas, pasibaigus emisijos terminui, nominalas užtikrinamas maišo meistrui. Po bankų kreditų tai yra labiausiai paplitusi realaus ūkio sektoriaus finansavimo forma. Tai prilygsta kreditui, plius tai, kad papildomas likvidumas gali būti paimtas ilgesniam ir mažesniam terminui. Obligacija gali būti viršesnė už akciją, jei emitentas išlaiko visišką bendrovės kontrolę, nekeičiant dalies pagrindinių akcininkų valdžios struktūros ir pasiskirstymo. Įmonių obligacijų rinkos apyvartos schema atrodo taip:

Kuo šis įrankis naudingas investuotojui? Pagrindines perstatysiu eilės tvarka.

• Dabartinių įmonių obligacijų vertė yra tris kartus mažesnė ;
• Pelningumas kuponų mokėjimų ir nuolaidų pagalba gali žymiai padidinti indėlių pelningumą;
• aukštas laiptelis : Įmonių obligacijas galima parduoti antrinėje rinkoje arba konvertuoti į akcijas;
• Išpirkimo sąlygų perkeliamumas ir kupono pajamų išplėtimas.

Kol balansas palaikomas banko indėliu, įmonių obligacijos laimi vidutiniu ir ilgalaikiu horizontu virš upės. Už papildomas obligacijas galima fiksuoti pajamų garantijas trečią valandą, o indėlių palūkanos nuolat keičiasi. Norint padaryti gerą statymą, įnešti į banką didelę sumą (dažniausiai milijono rublių pavidalu) ir puikiu terminu, taip ilgam sušaldant kaulus. Sakoma, kad įmonių obligacijoms nesuteikiame idealaus nerizikingo instrumento savybių, jos turi savų trūkumų. Kaip juos sumažinti, renkantis jakiškus popierius, aptarsime toliau.

Kokios yra įmonių obligacijų rūšys

Vienas iš pagrindinių obligacijų, kaip investicinės priemonės, privalumų yra didelė jų įvairovė rinkoje. Įmonių obligacijos klasifikuojamos pagal jų parametrus. Išvardinsiu pagrindinius.

1. Už mokėjimų pobūdžio - nuolaidų kuponai. Pirmosios rūšies pajamos yra skirtumas tarp faktinės ir nominalios kainos. Paskambinkite diskontuotomis obligacijomis, kuriomis prekiaujama žemiau nominalios vertės, tačiau artėjant išpirkimo datai kaina didėja. Įmonių obligacijų kuponai užtikrina nominalios vertės grąžą ir periodines metines pajamas. Čia taip pat galite tai pavadinti plaukiojančiu popieriumi su fiksuotu ir plaukiojančiu kuponu.
2. Už vienodą saugumą. Įmonių obligacijos gali būti užtikrintas užstatu matant kitus vertingus popierius, burzgia ir nepaklusni myna. Tokios obligacijos dažnai vadinamos priverstiniais. Taigi bankai dažnai įkeičia savo paskolų fondą. Teisė prievartauti bet kokias neužtikrintas obligacijas garantuojama kasyklos areštu. Paprastai tokio tipo obligacijas išleidžia įmonės, kurių stabilumas ir mokėjimų laisvumas nekelia jokių abejonių.
3. Dėl išpirkimo sąlygų ir būdų. Obligacijos su fiksuota išpirkimo data, jei investuotojas vadovaujasi terminu „volodinnya“. Tarp jų yra ir zvichayutsya - jei nominalas išperkamas pagal terminą ir sumą bei nusidėvėjimą, kurio nominalas mokamas dalimis (serija). Dokumentai, dėl kurių emisijas įmonei suteikiamos teisės į prodovzhennya, dostrokovy vіdguk, vіdstrochku, geriau nematyti, ypač investuotojams-pochatkіvtsyam, už tokį svarbų perkeliamumo elementą. Daugelis Rusijos įmonių obligacijų, taikant emisijos privatumo didinimo metodą, apima pardavimo opcioną, jei bankininkas turi teisę pateikti išpirkimo dokumentus už nominalią vertę. Kitaip tariant, iš anksto stygos wimagati įmonės pasiūlyme grįžti į Borgą. Leidėjas smerkia naują kupono normą, o vlasnikas patikrina, ką aš matau: išpirk emisiją, ką tu sakai, ir „išeik iš žalios“ arba apkarpyk jogą iki burbuolės termino pabaigos. Įmonių obligacijų užpakalis su pasiūlymu gali būti sumokėtas bankui Tinkoff.
4. Pagal galimybę iškeisti obligacijas į akcijas, tarptinklinio ir ne tarptinklinio ryšio kasyklų įmones, apyvartoje esančias prekes, sąrašus ir kitą emitento turtą. Čia galite pamatyti obligacijas su varantu, leidžiančias perleisti kitas įmonės obligacijas ir akcijas už fiksuotą kainą.
5. Kaip ir akcijose, tarp obligacijų mintyse galima pamatyti pirmo, kito ir trečio ešelono popierius. Jie skiriasi emitento mastu, likvidumu, dydžiu, rizikos lygiu. Pirmą kartą būdingas didelis likvidumas, akivaizdžiai maža rizika ir minimalus skirtumas tarp pardavimo ir pirkimo kainų. Taikyti emiterius - , VTB, LUKOIL, MTS, Oschadbank ir kt. Kito ešelono įmonės, kaip taisyklė, atstovauja Galuzevą arba regiono lyderius, tačiau už tą patį nusileisti pirmojo ešelono įmonėms. Trečiąjį ešeloną sudaro įmonės, turinčios dviprasmiškas perspektyvas ir sumnivnoy kredito kokybę. Tarp jų gali būti mažų įmonių, turinčių didelius augimo tempus ir netinkamų borgo gūžių augimą. Pasklidimas iš jų gali tapti kіlka vіdsotkіv vіd nominaliąja verte, žemės šukės velkamos retai, o apyvarta net nedidelė.

Kaip pasirinkti ir įvertinti įmonių obligacijas

Įmonių obligacijomis prekiaujama vienoje sekcijoje su akcijomis. Kainos, kaip taisyklė, prasideda nuo 1000 rublių. Įmonių obligacijas galite nusipirkti per brokerį, kuris turi licenciją vertingo popieriaus rinkai. Skaitykite apie mano brokerių pasirinkimą mano tinklaraštyje.

Naujausias įmonių obligacijų, kuriomis prekiaujama, išleidimo sąrašas ir visa dokumentacija pateikiama Maskvos biržos svetainėje. Norėdami išanalizuoti cicavia savo papirus, galite pažvelgti į biržos emitento kortelę skiltyje „Skaistūs garsai“ (moex.com/s27). Norėdami padėti jums ieškoti įmonių obligacijų emisijų analizės, kurias galite vadinti, gali būti internetiniai agregatoriai, iš kurių populiariausi yra rusbonds.ru, ru.cbonds.info, bonds.finam.ru. Nepamirškite pagarbos tokiems analitiniams ištekliams kaip Įmonės informacijos atskleidimo per „Interfax“ centras (e-disclosure.ru). Tačiau maržoje galite rasti daugybę kitų paslaugų, kurios gali būti naudingos analizuojant įmonių obligacijų pinigų srautus, pavyzdžiui, bt.com.ru.

Investuotojų priėmimo zona: prie beržo 2017 m priimtas įstatymas, leidžiantis mokėti PVM nuo pajamų iš nuolaidos ir kupono išperkant įmonių obligacijas, išleistas nuo 2018 m. rugsėjo 1 d. iki 2020 m. gruodžio 31 d. 35% mokesčių deklaracijos yra daugiau nei pakankamai porai šimtų kuponų, kurie padidins procesoriaus refinansavimo normą 5% (didėja retai). Tsey zahіd, už grubius pіdrakhunkami, pіdvishuє pributkov_ vіgаtsіy 1 - 1,5%, scho vіdvіschuє їhnyu privablivіvі, vіvnyа z bankіvskimi indėlius. Atkreipkite dėmesį į svarbias detales:

• Įstatymas netaikomas įmonių euroobligacijoms;
• Išleidžiama ne nuo imigracijos datos, o nuo registracijos momento, kuris negali būti išleistas iki derliaus nuėmimo laikotarpio;
• Pajamos iš popierinės nuolaidos neapmokestinamos daugiau nei už išpirkimą, parduoti verta;
• Iš obligacijų, kurios likviduojamos po 2020 m., taip pat plečiasi pelnas.

Nedidelis įmonių obligacijų kiekis yra didelė kredito rizika, jei emitentas gali taikyti atkarpos mokėjimus arba nekeisti nominalios normos. Ypač verta. Vishcha pributkovist, porіvnjano s OFZ, ¾ mokėjimas už risik. Užpakalis gali būti įmonių obligacijos, kuriomis iš karto prekiaujama už ketvirtadalį nominalios vertės.

Prote, є th low perevag:

• Egzistuoja labai daug įvairių spindulių, tarp kurių galite pasirinkti savo galimybes;
• Iš įmonių obligacijų galima susidėti portfelį, kurį, pagerinus galimą riziką, galima iškeisti į rublinį pelną iš valstybės ir savivaldybių obligacijų.

Kaip galite pasirinkti geras įmonių obligacijas, tarsi atvėrėte savo pelną? Jis bus sulankstomas tiems, kuriems būtina žinoti daugybę protų:

• Vardinis vartistas likusios svetainės datos;
• Fiksuota išpirkimo data ir dienų skaičius iki išpirkimo;
• Kupono išplėtimas;
• kupono pajamų sukaupimas atsiskaitymo dieną;
• Galiojimas yra kupono apmokėjimo data.

Rozrahunok bus teisingiau, jei mokėsite, jei laikysite popierius iki deklaruoto termino pabaigos, o fiksavimo taloną arba iki termino pabaigos buvo prarastas tik vienas kupono mokėjimas. Kai kuriais atvejais galite atimti butkovisto paaukštinimą, pavyzdžiui, tokiais.

1. Pirkite mažesnę obligaciją už nominalią vertę. Kam galite turėti, bet vagomі podstavi, net mažinant nominalų vartostі zavzhdi pov'yazane su tam tikra rinkos rizika. Pavyzdžiui, turėtumėte aktyviai prekiauti kaina biržoje, kuri pasakys apie daugiau investuotojų augimą ir vartost pažangą ateityje. Prisiminkite, kad scho z tsієї raznitsі vy yra skolingi mokesčiams. Navpaki, permokėjimas už nominalią vertę sumažina jūsų pelningumą, jei norite sužinoti apie įrankio kokybę.
2. Gali sumažėti, dėl šios priežasties jūs tapsite geresniu mažmenininku tarp akcijų sumažėjimo rinkoje ir fiksuotų obligacijų atsargų jūsų portfelyje.

Emitentams, išleidžiantiems įmonių obligacijas, taip pat kitus likvidžius popierius, suteikiami reitingai. Daugiau apie reitingų agentūras skaitykite mano

Mūsų skaičiavimais, gerėjant pinigų pertekliui, iki „plgovikų“ sąrašo buvo panaudota 171 obligacija. „Rosrahunki“ vyko 2018 m. vasario 6 d.

* Skiltyje „Išpirkimo / pasiūlymo data“ nurodoma artimiausia iš dviejų datų

Ką švęsti su emisijos data?

Su paskutinio likimo ruožu, karštos super merginos nekvepėjo, suprasti po žodžiu "emisia". Vіdpovidno prieš teisės aktus, emisії vvazhєєє valstybinės išleidimo pradžios data. Dėl to buvo sukurtas nemažas sąrašas dokumentų, kurie buvo platinami po 2017 m. rugsėjo 1 d., o valstybinė registracija - iki datos.

Zgіdno z išaiškinimai Finansų ministerijai, jakų bulo paprašė Maskvos birža „Pagal obligacijas, išleistas nuo 17-01-01, bus laikomos obligacijos, kurių išleidimo data patenka į nurodytą laikotarpį.

Tai reiškia, kad obligacijos, išleistos po nustatytos datos, neatsižvelgiant į valstybinės registracijos datą, yra apmokamos sumokant kupono pajamų mokestį.

Kokie mokesčiai taikomi emitentams?

Obligacijų emitentas gali būti Rusijos organizacija. Patys dokumentai gali būti nominuoti rubliais.

Chi є obezhennya dėl kupono dydžio?

Pagal giriamąjį įstatymą kupono vertė negali viršyti bazinės normos padidėjimo, kuris padidinamas 5 proc. Šiuo metu bazinė norma bus 7,75%, todėl bus taikomos kupono pajamos, kurios viršys 12,75% įprastų. Kitame Centrinio banko posėdyje dauguma ekspertų tikrina, ar palūkanų normos sumažintos 0,25 proc., tokio scenarijaus atveju kartelė nukris iki 12,5 proc.

Jei kuponas viršija įstatymo paskyrimus, mokestis bus mažesnis už pajamas, kurios viršys ribą. Mokesčio tarifas yra 35%, o ne pirminis 13% PDFO. Pažiūrėkime į pavyzdį:

Leistinos atkarpos pajamos iš obligacijų nustatomos 15% įprastų. Vertė viršija ribinį lygį 2,25%. Vėliau „švarus“ jums bus sumokėta 12,75%, o už 2,25% bus imamas mokestis nuo paskirstymo 35%. Dėl to „į rankas“ pasiimi 14,21 proc. Tiesą sakant, mokestis nuo kupono šiame sandėlyje yra 5,3%, bet kuriuo kitu atveju - 13% PDFO. Qia vertė yra tiesiogiai deponuojama priklausomai nuo to, kiek kuponas viršija slenkstį.

Kodėl pabrangus popieriui iš pajamų imama duoklė?

Netaikyti daugiau nei pajamų, atėmus pervedus sumokėtą obligacijų nominalią vertę, išpirkimo metu, viršijančią rinkos palūkanų normą, pirkimo metu. Čia aš pakviesiu tave į pagalbą užpakalis:

Tarkime, kad obligacija buvo išgelbėta su 95% nuolaida iki nominalios vertės. Šiuo metu išpirkimo metu nominali vertė bus išskaičiuota iš 5% pajamų, kurios nėra mokamos.

Protuok, lyg pažiūrėtum į savo užpakaliukus ir parduotum papierius iki išpirkimo datos už 99% nominalios vertės, 100% nominalios vertės arba jei reikia daugiau pinigų, viršijančių pajamų kainą. , duoklė bus sumažinta nuo priemokos išskaitymo vertės padidinus 13 proc.

Apie ką galvoji po popieriumi, ką suki?

Šis punktas, be jokios abejonės, yra pats reikalingiausias investuotojams, tačiau dienos tvarka paaiškinamas. Svarbu suprasti Maskvos Biržo interpretacijas, nepasitikėti tuo, ko neturime, kaip popieriumi, kas apgaubia, supranta obligacijas, už kurias galima išpirkti, jei nori vienos vidutinės rinkos kainos likusiam laikui. 3 mėnesiai.

Kaip popieriai nepatenka į šiuos kriterijus? Akivaizdu, kad jūs neprekiaujate. Tarp beasmenių leidimų perkeliamos „ne rinkos“, tarsi 100% išsibarsčiusios tarp suinteresuotų šalių ir jų mažinamos iki išpirkimo.

Dėl atleidimo į sąrašą taip pat neįtraukėme daugybės popierių, kuriems buvo tik viena vidutinė kaina visam akcijos laikotarpiui. Tačiau smirdančios šukės buvo išleistos visai neseniai (3 mėnesių intervale), tada formaliai, pagal kriterijus, pereina kaltininkų sąrašą.

Skelbiamas BCS Express ekspertų parengtas obligacijų sąrašas, sudarytas remiantis mūsų logine formule. Negarantuojame, kad iki šio sąrašo buvo panaudotos visos obligacijos, kurių kupono pajamos nėra taikomos.

Gaivoronskis Sergejus