Razlozi rizika od gubitka likvidnosti u poduzeću. Metode procjene rizika likvidnosti. Odvajanje imovine i obveza vremenskim rasporedom

Rizik likvidnosti je smanjenje razine likvidnosti kratkotrajne imovine, što dovodi do neravnoteže u novčanim tokovima tvrtke tijekom vremena. Likvidnost poduzeća temelji se na održavanju potrebnog omjera između vlastitog kapitala, privučenih i dodijeljenih sredstava.

Opća klasifikacija rizika likvidnosti prikazana je na sl. 1.5.

Lik: 15.

Rizik likvidnosti klasificira se u dvije vrste: tržišni rizik likvidnosti (ili rizik likvidnosti imovine) i rizik likvidnosti bilance.

Tržišni rizik likvidnosti predstavlja vjerojatnost gubitaka povezanih s nemogućnošću kupnje ili prodaje određene imovine u određenom iznosu tijekom prilično kratkog vremenskog razdoblja po prihvatljivoj tržišnoj vrijednosti zbog pogoršanja poslovne aktivnosti i tržišnih uvjeta. Ova vrsta rizika nastaje kada se transakcija ne može provesti po prevladavajućim tržišnim cijenama zbog nedovoljne tržišne aktivnosti. Ovaj je rizik teško procijeniti. Može se mijenjati, varirati ovisno o trenutnim tržišnim uvjetima. Ovom vrstom rizika upravlja se postavljanjem ograničenja za određena tržišta i imovinu, kao i diverzifikacijom operacija.

Tržišni rizik likvidnosti uključuje dvije komponente: objektivnu (egzogenu) i subjektivnu (endogenu).

Cilj komponenta je identična za sve sudionike na tržištu koji na nju ne mogu utjecati, a određena je parametrima tržišne likvidnosti, kao što su:

• raspon cijena - razlika između cijena kupnje i prodaje;
• tržišna viskoznost - razlika između cijene stvarne transakcije i prosječne tržišne cijene;
• dubina tržišta - pokazatelj aktivnosti sudionika na tržištu, obujma trgovine i prometa;
• sposobnost oporavka tržišta pokazatelj je vremena tijekom kojeg nestaju kolebanja cijena ili se uklanja neravnoteža između ponude i potražnje.

Pri analizi ovih pokazatelja često se pojavljuje problem nedostatka statističkih podataka ili poteškoća u njihovom prikupljanju. Uz to, likvidnost na tržištu nije konstantna, već dinamična i mijenja se tijekom vremena. Stoga, osim parametara tržišne likvidnosti, na razinu objektivne komponente utječe i dinamika tržišne likvidnosti. Glavni kriteriji koji karakteriziraju dinamiku tržišne likvidnosti su koncentracija likvidnosti, nestanak likvidnosti i prijelaz likvidnosti.

Koncentracija likvidnosti događa se na tržištima na kojima se trguje visokolikvidnom imovinom. Likvidnost je koncentrirana na jednu imovinu, dok druga imovina postaje manje likvidna.

Nestanak likvidnosti na tržištu događa se uslijed koncentracije likvidnosti na drugom tržištu.

Prijelaz likvidnosti karakterizira prijelaz aktivnosti sudionika na tržišta TC-a, koja zadržavaju svoju likvidnost čak iu kriznim vremenima.

Pored parametara tržišne likvidnosti i dinamike tržišne likvidnosti, brojni čimbenici tržišne likvidnosti utječu na kvantitativnu razinu objektivne komponente. To su čimbenici: specifičnosti imovine kojom se trguje, mikrostruktura tržišta i ponašanje tržišnih sudionika.

Specifičnost imovine kojom se trguje je zamjenjivost. Ako je zamjenjivost imovine velika, tada se likvidnost tržišta koncentrira na jednu od njih, jer sudionici često preferiraju likvidniju imovinu. A ako imovina nema analoga na tržištu, sudionici možda neće biti u potražnji zbog straha od njene likvidnosti, posebno u kriznim situacijama.

Mikrostrukturu tržišta karakteriziraju sljedeći glavni elementi: vrsta trgovinskog sustava, troškovi zaključivanja transakcija i informacijska transparentnost tržišta.

Ponašanje tržišnih sudionika karakterizira vrsta sudionika. Na primjer, heterogenost tržišnih sudionika pridonosi povećanju likvidnosti na tržištu, a prevladavajući tip tržišnih sudionika određuje reakciju tržišta na razne vrste promjena.

Subjektivno komponenta tržišnog rizika likvidnosti određuje se za svako poduzeće pojedinačno i ovisi o njegovom položaju na tržištu. Što je veličina položaja veća, to je subjektivna komponenta važnija. Ako poduzeće ima neku imovinu i želi je prodati, a trenutno na tržištu postoje ponude za kupnju te imovine u određenom iznosu, ali manjoj od one koju poduzeće posjeduje, tada će poduzeće moći prodati samo dio ove imovine. Ostatak će biti prisiljen prodavati po nižoj cijeni ili čekati nove narudžbe za kupnju. Stoga subjektivna komponenta ovisi o dva objektivna čimbenika: opsegu transakcije i vremenu dodijeljenom transakciji.

Faktor vremena dodijeljen za transakciju ovisi o razdoblju vlasništva nad sredstvom. Dakle, nelikvidnost imovine može biti privremena. Recimo da se cijena imovine privremeno smanjila zbog tržišnih uvjeta. U ovom slučaju, ako su tržišni uvjeti privremeni, trebate pričekati da cijena imovine poraste i pokrije potrebnu razinu. Ali ako tvrtka hitno mora prodati imovinu da bi primila novac, tada će nelikvidnost imovine povući očite gubitke.

Balansirajte rizik likvidnosti predstavlja vjerojatnost gubitaka povezanih s nemogućnošću ispunjenja ugovornih obveza druge strane zbog privremenog nedostatka likvidne imovine ili novca. Rizik likvidnosti bilance povezan je sa smanjenjem mogućnosti financiranja pozicija zauzetih u transakcijama kada se one likvidiraju, pokrivanja potraživanja drugih ugovornih strana novčanim sredstvima, kao i zahtjeva za kolateralom.

Drugim riječima, rizik likvidnosti bilance povezan je sa smanjenjem solventnosti poduzeća, za razliku od prve vrste likvidnosti, koja je posljedica nemogućnosti likvidacije imovine u različitim tržišnim segmentima.

Rizik likvidnosti bilance glavna je vrsta rizika likvidnosti i klasificira se u tri vrste: sistemski, pojedinačni i tehnički.

Sistemski rizik - rizik je da društvo ne ispuni svoje ugovorne obveze zbog nedostatka sredstava u sustavima namire banaka, zamrzavanja sredstava na problematičnim bankovnim računima ili kašnjenja u prijenosu sredstava od strane druge ugovorne strane.

Pojedinačni rizik - rizik je promjene mišljenja sudionika na tržištu o solventnosti tvrtke i odgovarajuća revizija odnosa s njom. Na primjer, poduzeću može biti uskraćen kredit ili možda neće dobiti očekivanu vrijednost prilikom prodaje imovine zbog pada njegove reputacije kao financijski stabilne tvrtke. Takve promjene u mišljenju o tvrtki mogu biti uzrokovane objektivnim čimbenicima, na primjer, smanjenjem kreditnog rejtinga, i subjektivnim, temeljenim na glasinama i prosudbama, koje često možda ne odražavaju stvarno stanje stvari.

Način upravljanja i minimiziranja ove vrste rizika je pažljiva kontrola ugleda poduzeća, poštivanje njegove korporativne kulture kako bi se izbjeglo širenje negativnih informacija na tržištu.

Tehnički rizik je rizik neuravnotežene strukture novčanog toka. Ova vrsta rizika glavna je vrsta rizika likvidnosti bilance i uključuje dvije komponente:

• 1) neravnoteža u protoku sredstava i njihovoj potrošnji;
• 2) neizvjesnost budućih plaćanja.

Prva komponenta tehničkog rizika umanjena je zbog jasnog planiranja novčanih tijekova, naime, strogog omjera vremena primanja gotovine i vremena plaćanja samog poduzeća, uzimajući u obzir izbjegavanje mogućih praznina i neusklađenosti u gotovini teći. Drugim riječima, saldo u bilanci poduzeća postiže se kada iznos i vrijeme oslobađanja sredstava za gotovinu odgovaraju iznosu i vremenu buduće isplate obveze.

Druga komponenta tehničkog rizika - neizvjesnost budućih plaćanja tvrtke - zahtijeva održavanje određene rezerve likvidnih sredstava. Poduzeće ne može koristiti gotovinu u ove svrhe, jer to uvelike smanjuje učinkovitost njegovih aktivnosti. Stoga se u ove svrhe u pravilu koriste posuđena sredstva ili likvidna sredstva koja se mogu brzo pretvoriti u novac. Međutim, u kriznim situacijama oba ova izvora možda neće biti dostupna, stoga, kako bi se taj rizik umanjio, poduzeće treba provesti:

• analiza usklađenosti budućih plaćanja tvrtke s postojećim obvezama;
• prognoza mogućih budućih obveza;
• planiranje novčanog toka uzimajući u obzir procjene predviđanja.

Glavne mjere usmjerene na smanjenje ukupne razine bilančnog rizika likvidnosti su:

• upravljanje imovinom i obvezama poduzeća. Istodobno je važno imati određenu rezervu likvidnosti kako bi se mogle nadoknaditi očekivane i neočekivane promjene u bilanci i osigurati resursi za daljnje funkcioniranje i rast poduzeća;
• jasno planiranje novčanog toka. Novčani tok, zauzvrat, kontrolira se postavljanjem ograničenja vremenskih odstupanja u novčanim tokovima, tj. postavljanjem ograničenja na moguće prekide i kršenja planiranih protoka;
• diverzifikacija operacija.

Općenito, poduzeće se smatra likvidnim ako njegovo stanje omogućuje pokrivanje hitnih obveza na imovini brzom prodajom sredstava na toj imovini. Sposobnost brze pretvorbe imovine poduzeća u novčani oblik kako bi se ispunile njegove obveze unaprijed je određena brojnim čimbenicima, među kojima je glavni podudarnost vremena plasiranja sredstava vremenu prikupljanja sredstava. Drugim riječima, kolika je obveza u smislu roka, kakva bi trebala biti imovina, tada se osigurava ravnoteža poduzeća između iznosa i vremena oslobađanja sredstava za imovinu, s jedne strane, i iznosa i rok buduće isplate obveza poduzeća, s druge strane.

TRŽIŠNI RIZIK.

Tržišni rizik - rizik da Banka nanese gubitke zbog nepovoljnih promjena tržišne vrijednosti financijskih instrumenata u portfelju za trgovanje i izvedenih financijskih instrumenata kreditne institucije, kao i deviznih tečajeva i / ili plemenitih metala.

Tržišni rizik uključuje kamatne stope, valutni rizik, rizik dionica i robe.

Kamatni rizikodnosi se na one vrste rizika koje banka

ne može izbjeći u svojim aktivnostima. Štoviše, odgovornost

za mjerenje, analizu i upravljanje u potpunosti leži na upravi

kreditna institucija. Supervizori su uglavnom ograničeni na

procjena učinkovitosti sustava stvorenog u poslovnoj banci

upravljanje rizicima.

Povećana volatilnost tržišnih kamatnih stopa i deviznih tečajeva te otkazivanje

regulacija kamatne stope na depozite dovela je do činjenice da je upravljanje rizikom kamatne stope postalo jedan od ključnih zadataka financijskog upravljanja aktivnostima banke.

U temeljnim načelima bankarskog nadzora (baselska načela), kao i u Uredbi "O organizaciji interne kontrole u bankama" dana je sljedeća definicija rizika kamatnih stopa.

Kamatni rizik povezan je s učinkom nepovoljne promjene na financijsko stanje banke

kamatne stope.

Taj se rizik odražava i na prihod koji banka prima i na njegov trošak

imovina, obveze i izvanbilančne stavke.

Rizik od kamatnih stopa očituje se i u čisto bankarskim transakcijama i u transakcijama na financijskim tržištima. Istodobno, rizik kamatne stope uključuje:

Rizik od promjene cijene imovine i obvezanastaje uslijed neravnoteže

iznos imovine i obveza s promjenjivim kamatama

stope, kao i zbog privremenog jaza u dospijeću imovine

i obveze s fiksnom kamatnom stopom.

Rizik krivulje prinosapovezane s neusklađenošću

u vrijeme dinamike kamatnih stopa na imovinu i obveze, koje

dovodi do promjene konfiguracije i oblika krivulje grafa koji odražava

ujednačenost neto prihoda od kamata.

Osnovni rizikrezultati iz:

Banka privlači resurse jednom brzinom i plasmanom

na drugi, na primjer, plasirajući sredstva po promjenjivoj kamatnoj stopi

stopa i privlačnost po fiksnoj stopi. Neto kamate

prihodi banke podložni su promjenama uslijed kolebanja kamata

stope na tržištu.

Pogrešno računovodstvo stvarnih troškova resursa, posebno,

troškovi povezani s formiranjem obvezne rezerve

u Banci Rusije, premije osiguranja u Fond za osiguranje depozita, itd .;

Privlačenje i plasman sredstava u različitim valutama.

Opcijski rizicipovezano kao izravno korištenje

kamatne stope i uz provedbu transakcija, ugovorne strane

za koje imaju izbor (neobavezni uvjet) datuma dospijeća svojih

obveze ili potraživanja za plaćanje obveza banke * Ovdje

uključuje razne vrste obveznica i zapisa s opcijskim uvjetima

"Put" ili "ulog", zajmovi koji zajmoprimcu daju pravo na prijevremenu otplatu

saldo duga i razni depozitni instrumenti

bez navođenja datuma dospijeća koji štedišima daju pravo na povlačenje

sredstva u bilo kojem trenutku.

Čimbenici rizika kamatnih stopa.

Čimbenici rizika kamatnih stopa mogu se podijeliti na interne

i vanjski. U ruskom gospodarstvu, za razliku od razvijenih zemalja, razina

rizik povećavaju uglavnom vanjski čimbenici. To uključuje:

Volatilnost tržišta u smislu kamata

Zakonska regulacija rizika kamatnih stopa;

Politički uvjeti;

Ekonomska situacija u zemlji;

Konkurencija na bankarskom tržištu;

Odnos s partnerima i klijentima;

Međunarodni događaji.

Interni čimbenici rizika kamatnih stopa uključuju:

Nedostatak jasne strategije za banku u upravljanju kamatama

Bankarske pogreške koje su rezultirale

do stvaranja rizičnih pozicija (pojava neravnoteže

struktura i dospijeće imovine i obveza, netočne prognoze

promjene krivulje prinosa itd.);

Nedostatak razvijenog programa zaštite kamatnih stopa

Mane planiranja i predviđanja razvoja banke;

Kadrovske pogreške tijekom operacija.

Budući da svi gore navedeni čimbenici utječu

na kamatnu maržu kreditne institucije, koliko je to moguće

istaknite one najznačajnije koje utječu na ovaj pokazatelj. Među njima

treba sadržavati:

Promjena razine kamatnih stopa na tržištu;

Promjena raspona između plasmana i stopa privlačenja

Promjena u opsegu poslova koje banka obavlja;

Promjena u strukturi portfelja osjetljive imovine i obveza

i neosjetljiv na rizik kamatnih stopa.

Stoga se mjesto i uloga rizika kamatnih stopa u sustavu bankarskih rizika ne mogu jednoznačno utvrditi. Taj se rizik može pripisati vanjskom, t.j. neovisni i neovisni o banci i unutarnji rizici. Kamatni rizik usko je povezan s

druge vrste rizika. Primjerice, ona je u stanju pogoršati kreditni rizik, rizik likvidnosti i cijeli lanac rizika ako se banka ne prilagodi promjenama na razini tržišnih kamatnih stopa.

Buduće promjene kamatnih stopa uključuju ne samo mogućnost pogoršanja financijskog položaja banke, već i mogućnost poboljšanja ove situacije. Pri mjerenju i upravljanju rizikom od kamatnih stopa potrebno je uzeti u obzir oba

mogućnosti.

Mnogi od gore navedenih čimbenika ne mogu se kontrolirati

upravljanje u potpunosti, jer ih generira tržište

konjunktura, koja zahtijeva stvaranje i odabir metode upravljanja

rizik kamatnih stopa, izgradnja odgovarajućeg sustava upravljanja.

Valutni rizik - rizik od deviznih gubitaka kao rezultat promjene tečaja cijene ili zajma

u odnosu na valutu plaćanja u razdoblju između potpisivanja vanjskotrgovinskog ili kreditnog ugovora i provedbe isplate po njima. Valutni rizik temelji se na promjeni stvarne vrijednosti novčane obveze u navedenom razdoblju. Banka i njen klijent izvoznik

pretrpjeti gubitke kada se tečaj transakcije smanji, jer će oni dobiti nižu stvarnu vrijednost u odnosu na vrijednost iz ugovora. Isto tako, banka pozajmljivačica riskira da ne dobije protuvrijednost zajma,

prenesena na privremenu upotrebu zajmoprimcu. Suprotno tome, kod banke-dužnika po kreditima devizni rizici nastaju ako se tečaj kredita poveća prema nacionalnoj valuti. U oba slučaja protuvrijednost u nacionalnoj valuti dužnika bit će manja od iznosa koje su ugovorne strane očekivale kad je ugovor potpisan. Kolebanja deviznih tečajeva dovode do gubitka nekih i obogaćivanja drugih banaka i klijentskih tvrtki. Svi sudionici u međunarodnim operacijama banke izloženi su valutnim rizicima.

Dionički riziknastaje kada banka obavlja međunarodne transakcije s vrijednosnim papirima u slučaju nepovoljne promjene njihove tržišne kotacije na svjetskom tržištu dionica.

Robni rizik - rizik od gubitaka kao rezultat nepovoljnih promjena u dinamici cijena robe, uključujući:

Promjene u cijenama roba;

Promjene u omjeru cijena robe na promptnom tržištu i tržištu derivata;

Promjene u volatilnosti cijena robe;

Promjene u omjeru cijena razne robe.

Odnosi se na neizvjesnost u budućnosti tržišne vrijednosti proizvoda i iznosa budućeg dohotka uzrokovanog kolebanjem cijene proizvoda.

Često su zalihe i robni rizik grupirani u jednu kategoriju - cjenovni rizik.

RIZIK OD GUBITKA TEČNOSTI

Rizik likvidnosti postoji rizik nastanka gubitaka (gubitka dijela kapitala) zbog nemogućnosti ili nesposobnosti banke da pravovremeno i bez gubitaka privuče dodatna financijska sredstva ili da proda postojeću imovinu radi ispunjenja

preuzete obveze prema vjerovnicima i deponentima. Kao što je gore spomenuto, neki ekonomisti taj rizik tumače šire, nazivajući ga rizikom neuravnotežene likvidnosti, uključujući u njega ne samo rizik od nedovoljne, već i prekomjerne likvidnosti.

Uobičajeno je pozivati \u200b\u200bse na unutarnje čimbenike rizika likvidnosti:

kvaliteta imovine i obveza, stupanj neravnoteže imovine

i obveze prema uvjetima, iznosima i u kontekstu pojedinih valuta, na razini

upravljanje bankama, imidž banke.

Kvaliteta imovine ogleda se u niskoj likvidnosti, što ne dopušta

pravodobno osigurati protok sredstava.

Kvaliteta obveza određuje mogućnost neočekivanog,

rani odljev depozita i depozita, što povećava volumen

zahtjevi prema banci u bilo kojem trenutku.

Neravnoteža imovine i obveza u smislu rokova, iznosa

i u kontekstu pojedinih valuta, ne predstavlja u svim slučajevima prijetnju

likvidnost. Ako se razina ove neravnoteže ne pojavi

za kritične točke i ako postoji drugačiji karakter

odstupanja u sljedećim razdobljima, rizik likvidnosti je minimalan.

Dakle, jedinstvena priroda unutarnjih čimbenika izražava se u činjenici da

prekomjerna likvidnost, kao i nedovoljna, odraz je nemogućnosti

banka odmah eliminira nedosljednost između

imovina i obveze odgovarajućih uvjeta. Razlozi za to

odredbe mogu biti: u slučaju prekomjerne likvidnosti, oprez

ili nemogućnost upravljanja situacijom, pronalaženje područja za razvoj operacija

banke; u slučaju nedostatka likvidnosti - agresivna politika,

nemogućnost procjene stvarnog stanja.

Jedinstvena priroda vanjskih čimbenika određuje nesposobnost

banka procijeniti i uzeti u obzir vanjsko okruženje u kojem djeluje.

Razlozi koji uzrokuju rizik od neuravnotežene likvidnosti,

su općenito zatvoreni u nezadovoljavajućem upravljanju bankom, nesposobni

kompetentno strukturirati novčane tokove i osigurati

njihova kvaliteta.

Dakle, pod rizikom neuravnotežene likvidnosti

rizik gubitka dohotka zbog nesposobnosti ili

nesposobnost banke da pravodobno prilagodi svoju likvidnost

^ Bankarstvo: strateško vodstvo / ur. V. Platonov, M. Higgins.

M.: Consultbankir, 1998. S. 54-55 .__

položaj, tj. prilagodite iznos obveza i bez gubitka za sebe

i izvori njihove pokrivenosti.

S obzirom da nadzorna tijela i posebno. Banka Rusije

glavni fokus je na regulaciji i kontroli rizika nedostatka

likvidnosti, u praksi je to vrsta neuravnoteženog rizika

likvidnost ima jasno definiran sustav upravljanja.

Što se, po vašem mišljenju, može dogoditi najneugodnije u poslu koji posluje? Pad prihoda? Gubici? Pad reputacije? Sve je to istina. Međutim, svim tim događajima nekako upravljaju šefovi poduzeća, oni savršeno dobro znaju što učiniti kako bi održali svoju tvrtku na površini, ne izgubili kupce i osigurali dovoljnu razinu profita.

Uz ove očite neugodne događaje, postoje i drugi, ne manje uobičajeni: štrajk zaposlenika zbog odgođenih plaća; potraživanja na sudovima od dobavljača; postupci u vezi sa stečajem poduzeća. Ti su događaji obično povezani s neplaćanjima, nedostatkom sredstava, s gubitak likvidnosti.

Otuda i definicija rizik likvidnosti kao rizik da jednog dana poduzeće neće moći otplatiti svoje obveze, odnosno isplatiti dugove nekome: zaposlenicima, dobavljačima i izvođačima, proračunu i izvanproračunskim fondovima, bankama. Rizik gubitka likvidnosti izravno je povezan s novčanim tijekom tvrtke.

Na internetu postoji mnoštvo članaka koji se bave rizikom likvidnosti. Međutim ... općenito kojima su posvećeni upravljanje rizicima u kreditnim institucijama... Naravno, likvidnost banke jedan je od najvažnijih pokazatelja njene stabilnosti. Minimalnu razinu likvidnosti kreditnih institucija regulira Središnja banka, kršenje njezinih standarda može rezultirati ukidanjem licence. Dakle, minimalna razina trenutne likvidnosti (omjer "živog" novca banke i obveza na zahtjev) je 15%. Ovaj pokazatelj znači da svaka kreditna institucija mora biti spremna otplatiti najmanje 15% svojih neposrednih obveza prema deponentima. Izvršavanje namire klijenata izravno ovisi o likvidnosti banke, stoga je regulator vrlo strog u kontroli likvidnosti svake kreditne institucije.

Je li upravljanje rizikom likvidnosti toliko važno u poslovanju kao i obično? Da, važno je. Ako se i dalje pitate zašto je to važno, pokušajte sami odgovoriti na sljedeća pitanja:

• Jeste li apsolutno sigurni da je novac uvijek dostupan i u dovoljnoj količini?
• Jeste li apsolutno sigurni da su vam svi dužnici na raspolaganju, da nitko od njih neće odgoditi plaćanje?
• Jeste li apsolutno sigurni da u bliskoj budućnosti nećete morati objašnjavati vjerovnicima razloge kašnjenja plaćanja?
• Razumijete li da su svi problemi s likvidnošću prije svega pogodili reputaciju poduzeća?

Za sve ostale pokušat ću odgovoriti kako u prilično kratkom vremenu organizirati osnovni sustav za upravljanje rizikom od gubitka likvidnosti u poduzeću.

Prvo što treba učiniti je izgraditi sustav internog izvještavanja za druge ugovorne strane... Rezultat takvog sustava bilo bi interno izvješće pod nazivom Trenutna pozicija gotovine (u daljnjem tekstu TDP) , što će odražavati stanje likvidnosti poduzeća u vremenskom smislu. U malom poduzeću sve se radi prilično brzo pomoću alata Microsoft Excel.

Prvi korak - najteže je, ali istodobno i najpotrebnije - potrebno je sastaviti kalendar plaćanja tvrtke. Svaki dužnik ima rok za plaćanje poduzeću, svaki vjerovnik u teoriji određuje isto razdoblje za nas. Također, ne zaboravite na troškove tvrtke i poreze. Tako je, na primjer, krajnji rok za plaćanje PDV-a 20. dan u mjesecu koji slijedi nakon izvještajnog mjeseca, a mnoga poduzeća isplaćuju plaće 10. i 25. mjeseca. Cilj nam je znati točan datum kada se dug mora vratiti.

Stvaranje kalendara za naplatu može potrajati, posebno ako vaša tvrtka nema sustav upravljačkog računovodstva. Što trebate učiniti u ovom slučaju? Iz ugovora saznajte sve uvjete plaćanja i kazne, u računovodstvu kako biste dobili sažete informacije o trenutnim potraživanjima i obvezama prema ugovornim stranama, prometu troškova i poreza, navodeći rokove za plaćanje.

Ako je veličina poduzeća toliko velika da je gotovo nemoguće dobiti takve podatke, tada biste se kao menadžer trebali obratiti svom financijskom direktoru s pitanjem: " Kada će se u poduzeću instalirati sustav upravljačkog računovodstva koji će vam omogućiti da u realnom vremenu vidite potrebne informacije?"

Zašto nam treba način u stvarnom vremenu? Zatim se to upravljanje rizikom od gubitka likvidnosti mora provoditi kontinuirano, prema potrebi za ažuriranje kalendara plaćanja. Ako se određeni dug isplati, situacija se mijenja, zar ne? Isto se događa ako se krše rokovi. Vi kao vođa morate vidjeti promjene i razumjeti što se događa. Moja preporuka - ažurirajte svoj kalendar plaćanja barem jednom radnim danom.

Dakle, imamo kalendar plaćanja, znamo rokove za otplatu svih dugova i prije i kod nas. Pa, pretvorimo kalendar plaćanja u TDP.

Da biste to učinili, prvo definirati horizont koji nas zanima, prema kojem ćemo graditi pozicije na novčanom tijeku. Za operativno upravljanje rizikom od gubitka likvidnosti preporučujem upotrebu horizonta do mjesec dana , ali povremeno, najmanje dva puta mjesečno, pogledajte termine do tri i šest mjeseci. Horizont određuje vremensko razdoblje koje će vam biti „dano“ za rješavanje problema.

Naravno, to su nestrogi zahtjevi za TE. Ako želite vidjeti druge pojmove - učinite to. Tako, na primjer, mnoga velika poduzeća koriste ne samo kratki horizont, već žele vidjeti i mnogo dalje: godinu, dvije, tri godine unaprijed. U ovom slučaju, TDP se povećava nekoliko puta. Potrebu za takvom konsolidacijom utvrđuju čelnici poduzeća. Također, nitko ne zabranjuje kombiniranje pojmova, recimo, od 1 do 3 mjeseca do dospijeća. Učinite ono što vam je prikladno, kako smatrate prikladnim i dovoljnim za upravljanje likvidnošću.

Kao što vidimo, bilo kakva otplata duga na ovaj ili onaj način spada u jedno ili drugo razdoblje. Sve što padne izvan roka je ili prošla plaćanja ili plaćanja izvan horizonta. Izrađujemo tablicu ukupnih primitaka i izdataka sredstava prema broju dana do dospijeća, od kojih više nije tako teško proizvesti TDP. Dovoljno je samo uzeti u obzir gotovina dostupna ujutro tekućeg dana na blagajni i tekućim računima.

Kao primjer formiranja kalendara plaćanja i TPP-a s vremenom od 30 dana, predlažem da se upoznate s jednostavnim izračunima u Excelu. Daljnji primjeri u tekstu su iz njega.

Sve smo uzeli u obzir, svi datumi su poznati, formirali smo trenutni kalendar plaćanja, pretvorili ga u trenutni novčani položaj poduzeća, sada ga čitamo.

Ako analitički pokazatelji "Novac na kraju roka" ispao si pozitivan u svim terminima, raduj se. Ako su vaši dužnici pouzdani, tada je vaše poslovanje na nogama u pogledu likvidnosti. Pratite dužnike, radite s njima, ne odgađajte njihove isplate - i bit ćete dobro. Zapamtiti: dospjela potraživanja - "smrznuti" novac, osnovni uzrok gubitka likvidnosti od strane poduzeća.

Međutim, u našem primjeru postoji problem. Za razdoblje od 8-11 dana - negativna vrijednost, što znači takozvani "propust gotovine", nedostatak sredstava koja bi osigurala otplatu potrebnih obveza. U našem primjeru taj nedostatak iznosi 11 310,55 novčanih jedinica, a poduzeće ima osam dana (s trenutnim) da riješi problem. Ispunjavanje "novčane praznine" može se provesti ili povećanjem primanja sredstava ili ušteđevine u obrtnom kapitalu ili odgodom dospijeća duga. Evo nekoliko načina za rješavanje ove situacije:

• prodaja bilo koje imovine poduzeća, na primjer, niskolikvidnih zaliha ili nepotrebnih osnovnih sredstava;
• privlačenje kredita i zajmova;
• prijevremena otplata potraživanja;
• odlaganje dospijeća (restrukturiranje) računa.

Ukupan iznos sredstava na bilo koji način primljen (novčani tijek ili štednja) mora premašiti poznati deficit od 11 310,55 novčanih jedinica, u protivnom neće biti dovoljno novca.

Višak likvidnosti ili je višak sredstava ponekad također negativan pokazatelj. Uz statističke podatke o likvidnosti i podatke iz kalendara plaćanja, financijer uvijek može izračunati minimalni saldo sredstava. Sve ostalo - višak - mora se uložiti u profitabilnu imovinu. Zapamtiti : novac sam po sebi ne radi, mora se staviti. Puno je mogućnosti plasmana, klasične su: bankovni depoziti, oročeni zajmovi drugim poduzećima, ulaganja u dugotrajnu imovinu itd.

Sažetak:

1. Da bi spriječilo gubitak likvidnosti, poduzeće mora voditi evidenciju potraživanja i obveza po njihovom dospijeću. U tu svrhu poduzeće mora imati sustav upravljačkog računovodstva.
2. Na temelju dostupnih podataka potrebno je formirati ažurni kalendar plaćanja, koji se vrlo jednostavno pretvara u trenutnu gotovinsku poziciju.
3. Horizont operativne kontrole je do jednog ili dva mjeseca.
4. Stvaranje TDP-a - najmanje jednom dnevno.
5. Financijsko upravljanje mora unaprijed pronaći sredstva potrebna za pokrivanje "propusta u gotovini", kako bi se spriječilo njihovo pojavljivanje.
6. Višak likvidnosti također treba smanjiti.

Prilikom obavljanja poslovnih aktivnosti svako se poduzeće suočava s rizicima čija priroda može biti različita (industrijski, ekonomski, pravni itd.). U posebnu skupinu rizika ubrajaju se financijski, odnosno oni koji prate financijske aktivnosti poduzeća i imaju utjecaj na njega uglavnom u dva smjera.

Prije svega, ovo je uska veza između razine profitabilnosti financijskog poslovanja organizacije i preuzetih rizika. Drugo, to je stvaranje prijetnje bankrotom poduzeća, uzrokovane financijskim rizicima i gubicima, koji su najopipljiviji i najosjetljiviji za organizaciju.

Gotovo svi financijski zadaci povezani s povećanjem prihoda tvrtke, povećanjem njegove tržišne vrijednosti i stvaranjem uvjeta za financijsku sigurnost, pretpostavljaju posjedovanje financijskih menadžera ne samo s visokim kvalifikacijama, već i načinom donošenja (razvoja, provođenja) rizičnih odluka.

Svako poduzeće koje želi ojačati svoju poziciju na poslovnom polju mora razviti vlastitu strategiju upravljanja financijskim rizicima.

Cilj ove strategije je osigurati optimalnu ravnotežu za vlasnike poduzeća i investitore između dugoročne stabilnosti poslovne linije i maksimiziranja prihoda.

Suština i procjena rizika likvidnosti

Pri upravljanju financijskim rizikom koriste se metode, tehnike i mjere koje mogu pomoći u predviđanju pojave rizičnih događaja (okolnosti) i brzom odgovoru na negativne posljedice takvih događaja.

Obavezna faza je analiza i kvantitativna procjena rizika, za koju su potrebne samo obrazložene informacije koje odražavaju stvarno stanje poduzeća.

Računovodstveni (financijski) izvještaji koji sadrže otvorene podatke koji se ne mogu uspoređivati \u200b\u200bs poslovnom tajnom danas su priznati kao takvi.

Sa stajališta dostupnosti informacija, financijski rizici poduzeća u financijskim izvještajima obično se dijele na tržišne, kreditne i rizike likvidnosti. Potonja se moraju nositi s većinom poduzeća koja se ne mogu u potpunosti i na vrijeme nositi s postojećim financijskim obvezama. To može biti i dug zajmodavcima po primljenim zajmovima (kreditima) i dugovanja prema dobavljačima i dobavljačima.

Bilanca služi kao izvor informacija za utvrđivanje rizika likvidnosti, čije kršenje likvidnosti ukazuje na pojavu rizika od gubitka solventnosti društva. Kao rezultat toga, poduzeće nema vremena za pokrivanje obveza pomoću imovine čiji rok pretvorbe u novčani oblik odgovara roku otplate obveza.

Dakle, rizik od gubitka likvidnosti znači vjerojatnost slučaja kada poduzeće osjeti nedostatak sredstava za podmirivanje potraživanja koja su iznijeli vjerovnici. Procesi koji se odvijaju u financijskoj ili investicijskoj sferi mogu imati značajan utjecaj na vrstu rizika koja se razmatra, što se objašnjava njihovim uključivanjem u novčane tokove organizacije.

Istodobno, treba vidjeti razliku između rizika gubitka likvidnosti i rizika same likvidnosti. U prvom je slučaju poželjno razgovarati o odnosu s rizikom smanjenja učinkovitosti ili gubitka.

Gubitak likvidnosti dovodi do stvaranja dodatnih troškova i povremenih prekida proizvodnog procesa. Do smanjenja rizika likvidnosti dolazi kako raste vrijednost neto obrtnog kapitala. U drugom slučaju govorimo o rizicima povezanim s vjerojatnošću gubitaka tijekom prodaje vrijednosnih papira (također i ostale robe) zbog promjena njihove vrijednosti i procjene njihove kvalitete.

Metodologija za analizu rizika gubitka solventnosti

Rizik od gubitka solventnosti analizira se korištenjem uobičajene metodologije tipične za upravljanje rizikom. Temelji se na primanju financijske analize i procjeni likvidnosti bilance.

Ovisno o razdoblju konverzije u novčani oblik, imovina u vlasništvu poduzeća podijeljena je u četiri skupine rizika likvidnosti.

Naime:

• za apsolutnu likvidnost (zona bez rizika): A1≥P1, A2≥P2, A3≥P3, A4≤P4;
• normalna likvidnost (područje prihvatljivog rizika): A1≤P1, A2≥P2, A3≥P3, A4≤P4;
• poremećena likvidnost (zona kritičnog rizika): A1≤P1, A2≤P2, A3≥P3, A4≤P4;
• krizna likvidnost (zona katastrofalnog rizika) A1≤P1, A2≤P2, A3≤P3, A4≤P4.

Analiza rizika gubitka solventnosti uključuje usporedbu ovih skupina s onim obvezama, čije je grupiranje napravljeno uzimajući u obzir stupanj hitnosti otplate obveza. Naizmjeničnom usporedbom skupina imovine s obvezama utvrđuje se vrsta likvidnosti bilance.

JSC "Ruske željeznice" provodi dugoročno, srednjoročno i kratkoročno planiranje novčanog toka na temelju proračuna, mjesečne bilance plaćanja i dnevnog kalendara plaćanja. Na temelju ispravljenih podataka na temelju ugovora i sporazuma formira se kalendar plaćanja za sljedeći mjesec, raščlanjen po danima. Kao rezultat toga, kako bi se analizirala trenutna solventnost Društva, formira se dnevna platna pozicija unutar koje se, uzimajući u obzir odobrenu platnu bilancu, zadovoljavaju potrebe podružnica i odjela za financiranjem.

Kako bi financirala svoje trenutne potrebe za obrtnim kapitalom, Ruske željeznice imaju otvorene kreditne linije kod vodećih ruskih banaka. Banke druge strane pružaju širok raspon kreditnih proizvoda - od prekonoćnih zajmova do dugoročnih zajmova.

Postavljanje stanja i privlačenje kratkoročnih zajmova

Kratkoročno financiranje privlači se prema potrebi u okviru postojećih kreditnih linija. Uvođenje takvog proizvoda kao prekoračenja na tekućem računu pružilo je Društvu mogućnost rada u „crvenom bilansu“ unutar operativnog dana, a također, u slučaju neprimanja planiranog prihoda, osiguranja Društva od zaustavljanje plaćanja.

Slobodna sredstva stavljaju se na bankovne depozite u okviru kreditnih limita financijskih ulaganja. Ova ograničenja izračunavaju se na temelju relevantne metodologije i odobrava KUFM za svaku drugu stranu. Ruske željeznice poboljšavaju ročnu strukturu svog portfelja - udio kratkoročnih zajmova se smanjuje. Prosječni trošak posuđenih sredstava također se smanjuje.

S bankama se sklapaju opći ugovori koji su jedinstveni sporazum između stranaka. Sve se transakcije dalje zaključuju odvojenim potvrdama koje sadrže informacije o iznosu transakcije, datumu izvršenja i ostalim privatnim parametrima. Ovaj jedinstveni način uspostavljanja odnosa između strana u transakciji prikladan je i pojednostavljuje postupak pregovaranja o transakcijama.

Administriranje transakcija pojednostavljeno je što je više moguće - Reutersov sustav trgovanja koristi se za zaključivanje transakcija.