Množitelj popusta za formulu npv od vrata do vrata. Prikažite IRR u Excelu za dodatne funkcije i grafiku. R - diskontna stopa

U Rusiji normativni dokument, Također regulirajući metode razvoja pokazatelja učinkovitosti ulaganja, je Metodičke preporuke za procjenu učinkovitosti investicijskih projekata.

U pravilu se procjena investicijskih projekata provodi prema standardnim metodama, uključujući definiciju pokazatelja naprijed u učinkovitosti ulaganja:

Značajke se lako vide i postavljaju na prikaz indikatora.

Neto sadašnja vrijednost (NPV)

Interna stopa povrata (IRR)

Pokazatelj internih stopa profitabilnosti, za internu stopu dolaska, osiguran je na temelju pokazatelja NPV, danska učinkovitost prikazuje maksimalnu stopu ulaganja, kako bi se postavila najveća dopuštena stopa za projekt.

Na primjer, ako će projekt prikupiti sredstva za mjesto poslovne banke, tada će vrijednost IRR -a pokazati gornju granicu dopuštene razine kamatne stope banke, što će promijeniti način na koji će se projekt opljačkati.

Ekonomska promjena pokazatelja polja u ofenzivi: poduzeće može prihvatiti je li rješenje investicijskog karaktera, razina profitabilnosti nije niža od vrijednosti protoka pokazatelja SS -a (cijena dati projektu). Pokazatelj IRR -a, osiguranja za određeni projekt, s istim vezama među njima, je sljedeći:

• ako je IRR> SS, prihvatite projekt;
• yaksho IRR< СС, то проект следует отвергнуть;
• ako je IRR = SS, tada projekt nije pributkovy, ní zbitkovy.

Druga varijanta tumačenja polja u tumačenju internih stopa dolaska su što je moguće niže stope popusta, za koje projekt nije kriv za NPV kriterij. Odluka o donošenju na temelju IRR -a na temelju regulatorne profitabilnosti; Istodobno, kolika je vrijednost internih normi profitabilnosti i što je veća razlika između vrijednosti i nove stope popusta, imamo veću ponudu kapitala za projekt.

Indeks profitabilnosti (PI)

Pokazatelj ulagačkog kapitala prema veličini uloženog kapitala, pokazatelj dolaska ulaganja u projekt ili diskontirana stopa novčanih troškova projekta u raspodjeli na jedno ulaganje. Indeks stopa dolaska osiguran je po formuli:

PI = NPV / I, De I - ulaganje.

Gledajući zaslon " indeks (izvedba) dostupnost”, Potrebno je uzeti u obzir one, dajući jasan pokazatelj, ali ne opisuje apsolutnu veličinu čistog novčića, već njegovu vrijednost u odnosu na ulaganja. Postupak procjene učinkovitosti investicijskih projekata, kao i razvoj vlastite veličine (velika količina ulaganja), dopušten je indeksom ulaganja.

Osim toga, PI se može koristiti kao pobjednički projekti za provedbu neučinkovitih investicijskih projekata u prvom planu njihova gledišta. Međutim, vrijednost indeksa (funkcije) manja je od jedne, ali je trošak investicijskog projekta kriv za činjenicu da je to zbog činjenice da nije vrijedno novca jer se isplati

Kriterij za prihvaćanje rješenja isti je kao i za prihvaćanje rješenja prema pokazatelju NPV, tako da je PI> 0. U cjelini postoje tri mogućnosti:

• RІ> 1,0 - ulaganja su isplativa i prihvaćena, ovisno o stopi diskonta;
• PI< 1,0 - инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;
• RІ = 1,0 - dano izravno ulaganje u točnost dogovorene stope povrata, kao za cestovni IRR.

Dizajn s najvišim vrijednostima PI stiykishí. Međutim, nemojte kliziti zabuvati, već douzhe velika vrijednost Ne očekuje se da indeks (izvedba) isporuke bude najveće vrijednosti za čisti protočni dio projekta i Navpaki. S desne strane, da bih projicirao, bit ću vrlo čist i precizan, nisam nužno učinkovit, ali to znači da postoji čak i mali indeks dolaska.

Očigledno, snagom Volodye, PI indikatora.

Skup kriterija za PI još je učinkovitiji pri odabiru jednog projekta iz niza alternativnih, iako približno jednaka vrijednost NPV -a, ali rízní obsyagi zahtijeva doprinose. U prošlosti su tri projekta osigurala njihovu učinkovitost.

Indeks profitabilnosti uobičajen je pokazatelj. Karakterizira prihod po jedinici vitrata, tako da je učinkovitost ulaganja veća što je vrijednost PI veća, a povrat se vrši od grivne kože uložene u projekt.

Pokazatelj permisivnosti ranzhuvati različitih innovatsíyní projekti sa stajališta njihove ovisnosti. Kriterij optimalnosti za rane projekte, koji je približno jednak vrijednosti neto smanjenog prihoda: PI → max.

Stagnacija pokazatelja često je smeđa, ako postoji mali iznos financiranja za decile projekte, ili investicijski proračun susjedstva. Ovaj pokazatelj, uglavnom, u svojim podacima o risik projektu, odnosno o njegovoj stabilnosti prije promjene odlaznih parametara.

Pokazatelj ROC - Promjena cijene

Pokazatelj stope promjene cijene (ROC) pokazuje razliku između cijene protoka i cijene n razdoblja. Do pobjede se može doći u bodovima ili u vidsotki. Indikator ROC prikazuje akumulaciju istih vrijednosti, umjesto na dnu uspona, ali na dnu dna.

Razmatra se šest metoda procjene učinkovitosti ulaganja, dat ću vam formule za razvoj stopa ulaganja, metodologiju (algoritam) za njihovu distribuciju u Excelu. Ove će se metode prenijeti ulagačima, financijskim analitičarima, poslovnim analitičarima i ekonomistima. Odmah to znači da su investicijski projekti, investicijski projekti i imovina. Stoga se ove metode mogu široko koristiti u procjeni aktivnosti bilo kojeg poduzeća / poduzeća.

Sve metode procjene učinkovitosti investicijskih projekata mogu se podijeliti u dvije velike skupine:

Statističke metode za procjenu učinkovitosti ulaganja / investicijskih projekata

Metode statističke procjene najjednostavnijom klasom pristupa analizi ulaganja i investicijskih projekata. Nevažan zbog očite jednostavnosti krunice i vikoristannye, smrad dopušta proizvodnju visnovke, ali i kvalitetu ulaganja, što je posljedica njezine neučinkovitosti i neučinkovitosti.

Razdoblje povrata

Rok povrata ulaganja ili investicijskog projekta (EngleskiPovratRazdoblje,PP, razdoblje povrata) - Daniy kofítsíênt koji prikazuje razdoblje za otplatu ulaganja (vitrati) u investicijski projekt. Ekonomska promjena ovog pokazatelja posljedica je činjenice da je prikazan termin, za koji će ulagač vratiti svoje novčane ulaganja (kapital).

Formula za razvoj roka povrata ulaganja (za investicijski projekt)

IC ( Investirati Glavni) - investicijski kapital, cob vitrati ulagača u objekt ulaganja. Formula u zemaljskoj praksi nije investicijski kapital, već vitrati kapitalu (Trošak od Glavni, KZ) Na dan, nema analognog smisla;

CF ( Unovčiti Teći) - sitniš koji se otpisuje ulaganjem. Uz oskudan protok u formulama, može doći do čistog priljeva ( NP, Neto Dobit).

Formula za rok / razdoblje povrata može se napisati na drugačiji način, ova se opcija često može razviti u najnovijoj literaturi iz financija:

Neka to znači da vitrati na ulaganje predstavljaju sve vitrate investitora pri ulaganju u investicijski projekt. Za razdoblje pjevanja (dan, dan, mjesec, ric) potrebno je platiti jeftinu cijenu. Zbog toga je razdoblje povrata ulaganja slično razmjeru ulaganja.

Butt rosrakhunku rok povrata investicionog projekta u Excelu

Pri dnu očitanja, stražnjica se izvlači iz roka povrata za investicijski projekt. Imamo vihídní daní, s dijelom vitraka prodali smo 130.000 krb. Na klipu je potrebno uzgojiti novčić s vrećom za nakupljanje, jednostavna formula je za one koji su pobijedili:

Mogućnost da se vreća za uzgoj osigurava u stupcu C, C7 = C6 + $ C $ 3

Budući da imamo diskretno razdoblje, potrebno je zaokružiti razdoblje na 6 mjeseci.

Izravna ulaganja u smislu povrata ulaganja (investicijski projekti)

Pokazatelj za razdoblje povrata ulaganja relativan je pokazatelj za procjenu učinkovitosti alternativnih investicijskih projekata. Taj projekt ima mnogo učinkovitiji period vraćanja. Daniy kofítsíênt vikoristovuyut, u pravilu, ovisi o broju pokazatelja, koji su odabrani u nastavku.

Prekoračenja i nedostaci pokazatelja roka povrata ulaganja

Prekoračenje pokazatelja njegove brzine i jednostavnosti razvoja. Nedostatak ove značajke je očit - prije svega, postojat će tendencija vrlo sitnog novca. Za prave umove lako je predvidjeti ukočenost zamki pa se razdoblje povrata može prilično često mijenjati. Kako bi se smanjila mogućnost ostvarivanja povrata na plan povrata, potrebno je očuvati potrebu za novčanim tokovima investicijskog projekta. Do tada se pokazatelj ne ubacuje u inflaciju radi promjene cijene novčića u satu. Rok povrata ulaganja jer se može koristiti kao kriterij za odlazak u prvu fazu procjene i odabira "važnih" investicijskih projekata.

Računovodstvena stopa povrata

Koeficijent isplativosti ulaganja za investicijski projekt(Računovodstvena stopa povrata na engleskom jeziku, ARR,ROI, regionalna stopa dolaska, isplativost ulaganja)- pokazatelj vizualizacije investicijskog objekta bez urahuvannya popusta.

Formula isplativosti ulaganja

de:

CF oženiti se- srednji penny potik (neto prihod) ulaganja za analizu razdoblja (mjesec, ric);

IC ( Investirati Glavni) - investicijski kapital, cob vitrati ulagača u objekt ulaganja.

Također je povoljan oblik formule za isplativost ulaganja u obliku ulaganja, ako se dodatno uloži u objekt / projekt tijekom analiziranog razdoblja. Odnosno, uzima se prosječni dio kapitala za to razdoblje. Formula za tsyom maê viglyad:

de:

IC 0, IC 1 - dio ulaganja (obojeni kapital) za uho i kraj posljednjeg razdoblja.

Primjena omjera isplativosti ulaganja (investicijskog projekta) u Excelu

U tu je svrhu ljepši od inteligencije, ekonomskog smisla i algoritma za ubrzanje brzine pomoću programa Excel. Vitrati, koji je bio investitor, maltretirao je samo u prvom razdoblju i prodao 130.000 krb. Za rozrakhunkovy period možete uzeti sat, četvrtinu, rik. U našem ćemo vipadu prepoznati mjesečnu isplativost investicijskog projekta. Excel formula je brza:

B14 = PROSJEČNO (C5: C12) / B5

Ciklus registracije učinkovitosti investicijskog projekta

Danska je pokazatelj pobjede u razvoju novih alternativnih investicijskih projekata. Chim vische ARR, tim vische dodana vrijednost datog projekta za investitora. U pravilu se danski pokazatelj koristi za ocjenjivanje postojećih projekata, moguće je jednostavno i statistički procijeniti učinkovitost toka ulaganja.

Pretjerivanje i nedostaci u profitabilnosti i ulaganjima

Izvrsnost izvedbe u svojoj jednostavnosti razvoja i odbacivanja i kraju njezina dostojanstva. Do nedostatka ove izvedbe moguće je prognozu mogućih skupih troškova / prihoda za projekt učiniti vrlo fleksibilnom. Do tada, ako je projekt rizičan, onda se danski pokazatelj može jako podudarati sa slikom projekta. ARR u pravilu treba pobijediti za sjajnu demonstraciju uspješnog projekta. Pokazatelj njegove formule nije promjena cijene novčića u sat vremena. Danski pokazatelj može se pronaći u prvoj fazi procjene i pri odabiru investicijskih projekata.

Dinamičke metode za procjenu učinkovitosti ulaganja / investicijskih projekata

Niz dinamičkih metoda za procjenu investicijskih projekata uočljiv je, s obzirom na pokazatelje vikoristovuyut diskonta, koji je neosporan u smislu usporedbe sa statističkim metodama.

Neto sadašnja vrijednost

(Eng.NetoPredstavitiVrijednost,NPV, dio za čisto strujanje, ulaz čistih duhova, dio za strujanje)- pokazatelj koji pokazuje promjenu novčanih tokova i prikazuje razliku između diskontiranih novčanih primanja i vitrata.

čist trenutni paritet stvoriti vrlo atraktivan investicijski projekt.

Formula neto diskontiranog prihoda

NPV - neto diskontovanje prihoda od projekta;

CF t - novčana stopa u razdoblju sata t;

CF 0 - pad novčića u trenutku klipa. Novčić za ulagački kapital (CF 0 = IC);

r - diskontna stopa (barijerna stopa).

Procjena projekta na temelju NPV kriterija

Neto povlačenje neto diskontiranog prihoda u Excelu

Zadnjica neto diskontiranog prihoda u programu Excel razumljiva je. Program ima ručnu funkciju NPV -a (dio je čisto dat), jer omogućuje pobjednicima da postave diskontnu stopu u obliku. Rozrahuêmo niže u dvije opcije NPV -a.

opcija br. 1

Također ćemo analizirati algoritam za naknadnu obradu svih pokazatelja NPV-a.

1. Rozrahunok penny stream for rock: E7 = C7-D7
2. S popustom novčića po satu: F7 = E7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
3. Subsumacija svih diskontiranih novčića prema investicijskom projektu i oslobađanje primarnog kapitala: F16 = SUM (F7: F15) -B6

opcija br. 2

Rozrahunok z vikoristannyam u formuliranoj NPV. Molimo vas da poštujete da morate uzeti kapitalni kapital vitrati (B6).

NPV ($ C $ 3; E7; E8; E9; E10; E11; E12; E13; E14; E15) -B6

Rezultati su u obje metode svedeni na NPV, takoreći, bachimo, smanjeni.

Meister klasa: "Yak rozrahuvati čiste popuste prihoda za poslovni plan"

Interna stopa dolaska investicijskog projekta

Interna stopa dolaska (Eng. UnutarnjiStopaodPovratak,IRR, interna stopa popusta, interna stopa dolaska, unutarnja funkcija učinkovitost)- prikazujući istu diskontnu stopu, s neto popustom, povrat je nula.

Formula internih propisa za dolazak investicijskog projekta

CF ( Unovčiti Teći

IRR - interna stopa dolaska;

CF 0 - pad novčića u trenutku klipa. Za prvo razdoblje, u pravilu, postoji novčić za investicijski kapital (CF 0 = IC).

Prijava za otvaranje IRR investicijskog projekta u Excelu

Zadnjicu interne stope dolaska u Excel lako je razumjeti, program ima dobru funkciju IRR -a (interna stopa dolaska), jer omogućuje brzi razvoj IRR -a. Ja ću funkciju ispravno dati vikoristovuvati u tom slučaju, ako želim jednu pozitivnu i negativnu sitnicu.

E16 = VSD (E6: E15)

Prijelazi i nedostaci internih stopa dolaska IRR

+) Mogućnost međusobne prilagodbe investicijskih projekata, možda novi horizont ulaganja;

+) Mogućnost ne samo projekata, već i alternativnih ulaganja, na primjer bankovni depozit. Ako IRR projekta postane 25%, a bankovni depozit skup 15%, tada je projekt pogodniji za ulaganja.

+) Ekspresna procjena projekta za njegovog pomoćnika lažni razvoj.

Interna stopa dolaska procjenjuje se iz prosječne vrijednosti primljenog kapitala, što omogućuje dovršetak procjene učinkovitosti budućeg razvoja projekta.

-) ne čine apsolutno rastući dio investicijskog projekta;

-) tokovi novčića često nemaju sustavnu strukturu, što će ubrzati ispravan razvoj ovog pokazatelja.

Meister klasa: "Yak rorahuvati internu stopu dolaska za poslovni plan"

Indeks profitabilnosti

Indeks dolaska ulaganja (Engleski Indeks profitabilnosti,PI, indeks profitabilnosti, indeks profitabilnosti) - pokazatelj učinkovitosti ulaganja, kao i povrata (dolaska) uloženog kapitala. Indeks dolaska mjera je protoka tokova uštede novca prema stopama ulaganja u klipove. Ekonomska promjena navedene učinkovitosti cijena je dodatne procjene vrijednosti za grivni naslaga na koži.

Formula za indeks ulaganja

NPV - neto popusti na prihod;

n - rok provedbe projekta;

r - diskontna stopa (%);

IC - ulaganja (vitractions) investicijski kapital.

Prototip formule za indeks profitabilnosti i ulaganja

Ako ulaganje u projekt nije jednokratno, već nakon sat vremena provedbe, tada je potrebno investicijski kapital (IC) dovesti u jedinstvenu cijenu, tako da će biti diskontiran. Formula usred pada majke napadačkog viglyada:

Chim vishche učinkovitost ulaganja, veći povrat na uloženi kapital donijeti dato ulaganje. Tseijev kriterij za pobjedu u donošenju odluka između sebe i brojnih investicijskih projekata. U praksi, veliki indeks dolaska ne očekuje da će znati za učinkovitost projekta, čak se i na takav način moglo zavidjeti procjeni potencijalnog prihoda ili je pogrešno procijenjena učestalost njegovog odbijanja.

Ocjena projekta na temelju kriterija PI

Butt rosrahunku indeks pributkovosti projekta u Excelu

To se može vidjeti na temelju izračuna indeksa dolaska. Na malo nižim od očitanja PI sredinom F18.

1. Veličina sto F - diskontirani novčani tokovi = E7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
2. Udio neto diskontiranog prihoda NPV u sredini F16 = ZBIR (F7: F15) -B6
3. Procjena stope dolaska ulaganja u sredini F18 = F16 / B6

Yakbi investitsíyní vitrati bouli shoroku, tada je potrebno izgraditi indeks troškova prihoda prema drugim formulama i dovesti ih do sadašnjeg sata (popust).

Popusti na uvjete povrata ulaganja

Diskontni uvjeti povrata (Engleski Razdoblje povrata s popustom, DPP) - pokazatelj maštovitog razdoblja kroz koje se može nadoknaditi klip i ulaganje vitratija. Formula za izvedbu učinka slična je formuli za procjenu razdoblja povrata ulaganja

Formula za razvoj diskontirane linije povrata ulaganja

de:

IC ( Investirati Glavni) - investicijski kapital, dio ulaganja ulagača u ulaganje;

CF ( UnovčitiTeći) - sitniš, koji se otpisuje ulaganjem;

r - diskontna stopa;

t-razdoblje procjene opsjednutog novčića.

Butt rosrakhunku snižena isplata retka u Excelu

Rosrakhumo kofítsíênt sniženi rok povrata ulaganja u Excel. Na malo nižem od svjedočenja, kundak rozrahunku. U cjelini potrebno je posjetiti sljedeće operacije:

1. Rosrahuvati umanjuje prihod od novčića u stupcu D = C7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
2. Porahuvati s povećanjem iznosa novca dodanog kapitalu u koloniji E = E7 + D8
3. U svakom se razdoblju procjena ulaganja (IC) više isplatila.

Yak mi bachimo, povrat svih vitrata, snižen, postao je novčić tijekom 6 mjeseci. Najkraće razdoblje povrata za investicijski projekt je to što smo projektu dodali podatke.

Prekoračenje i nedostatak diskontirane linije povrata

Snažnom učinkovitošću, moć pobjede u formuli je moć novčića da promijene svoj dio u sat vremena radi sloma inflatornih procesa. Cijena točnosti procjene razdoblja prometa investicionog kapitala. Svestranost ove značajke pokazana je točnim označavanjem troškova ulaganja po proračunu i procjenom diskontne stope. Stopa se može promijeniti za cijeli životni ciklus ulaganja zbog različitih ekonomskih, političkih i virusnih čimbenika.

Meister klasa: "Yak rozrahuvati rok povrata za poslovni plan: upute"

Vibir ulaganja temeljen na procjeni učinkovitosti

Donja tablica prikazuje tablicu kriterija za odabir investicijskog projekta / ulaganja na temelju očekivane izvedbe. Navedeni pokazatelji omogućuju izričitu ocjenu pridržavanja projekta. Čvrsto poštovanje, da ti pokazatelji jebeno stagniraju za procjenu venture projekata, da je lako predvidjeti hoće li doći do prodaje, dođite i pijte u cijelom projektu. Pokazatelji su dobri sami za sebe već se preporučuju u procjeni realizirani projekti s jasnim poslovnim procesima.

eksponent	Kriterij odabira za ulaganje
Statističke metode za procjenu učinkovitosti ulaganja
Razdoblje povrata	PP -> min
Isplativost investicijskog kapitala	ARR> 0
Dinamičke metode za procjenu učinkovitosti ulaganja
Čista tekuća pristranost	NPV> 0
Interna stopa dolaska	IRR> WACC
indeks dolaska	PI> 1
Period povrata popusta	DPP -> min

Sažetak

Vikoristannya kofítsíêntív evaluacija investicijskih projekata omogućuju razvoj vibrati najprikladnijih objekata za ulaganje. Pogledali smo i statističke i dinamičke metode procjene, u praksi prvo idemo na vizualizaciju strana obilježja objekta, odnosno dinamički omogućuju preciznije procjenjivanje parametara ulaganja. U nedavnim gospodarstvima, tijekom sat vremena krize, učinak ovih pokazatelja učinkovit je za prilično mali horizont ulaganja. Krim zovnishnikh dužnosnici, U procjenu ulijte unutarnje - sklopivost točnog dizajna najisplativijih potreba projekta. Pokazatelji daju širi financijski opis trajanja investicije i ne otvaraju uzročno -posljedične veze s opsjednutim prihodom (lako je procijeniti rizične projekte i pokretanja). U isto vrijeme, jednostavnost funkcija funkcija omogućuje da prva faza analize projekta ne bude isplativa. Na kraju opisa dovršene opisa procjene učinkovitosti ulaganja. vivchayte analiza ulaganja, U nadolazećim člancima reći ću vam o više metoda presavijanja za ocjenjivanje projekata, hvala vam na poštovanju, vi ste Ivan Ždanov.

Metoda čisto smanjenog pariteta ( Engleski Neto sadašnja vrijednost, NPV) Otrima široko zasosuvannya s proračunskim kapitalnim ulaganjima i prihvaćenim investicijskim odlukama. Također, NPV sudjeluje u skraćivanju kriterija odabira za prihvaćanje bilo koje odluke o provedbi investicijskog projekta, pri čemu se neke temelje na konceptu novčića po satu. Drugim riječima, dio imidža investitora kao rezultat provedbe projekta jasno je prezentiran.

NPV formula

Dio projekta je čisto prezentiran - zbroj trenutnog dijela svih novčanih tokova (i ulaznih i odlaznih). Formula rosrahunku maê takiy viglyad:

De CF t je čisti novčani tok (razlika između ulaza i izlaza je novčani tok) za razdoblje t, r je diskontna stopa, N je rok provedbe projekta.

Popust

Važno je zaključiti da pri odabiru diskontne stope nije samo koncept troška novčića za sat kriv diskontne stope, već i rizik od vrijednosti za novčić u nizu! Iz razloga diskontne stope, preporučuje se da se vikaristi preporuče za prosječni dio kapitala ( Engleski Ponderirani prosječni trošak kapitala, WACC), Nagrađen za provedbu projekta. Drugim riječima, WACC je neophodan standard za kapitalnu dobit i ulaganja u projekt. Otzhe, koji je rizik od vrijednosti bez novčanih tokova, to je diskontna stopa i navpaki.

Kriteriji za odabir projekata

Pravilo donošenja odluka o odabiru projekata za dodatnu NPV metodu je jednostavno. Na pragu nule potrebno je govoriti o onima, koji nisu vrijedni tijeka projekta, koji će omogućiti pregled dijela dobivenog kapitala. U ovom rangu kriteriji za odabir mogu se formulirati uvredljivim rangom:

1. Izvan preuzimanja neovisnog projekta, kriv je za prihvaćanje s pozitivnim značenjem čisto danog dijela ili s negativnim. Nulta vrijednost je bod za baidujosti za investitora.
2. Kao investitor, razmotrit će brojne neovisne projekte, prihvatiti one koji imaju pozitivan NPV.
3. Postoji niz međusobno ključnih projekata koje treba pogledati, vibrirati pored njih, što će imati najčišći dio.

rozrahunku kundaka

Tvrtka razmatra mogućnost realizacije dva projekta koji zahtijevaju ista ulaganja u iznosu od 5 milijuna američkih dolara. Istodobno, prekršaj je iste vrste beznačajnosti tokova novčića, a iznos primljenog kapitala u rasponu od 11,5%. Razlika je u tome što je iza projekta A, glavna potreba za raščišćavanjem tokova novčića ranije, ispod projekta B. Detaljne informacije o čišćenju tokova novčića predstavljene su u tablici.

Uz pomoć poznavanja zadanog u ustaljenoj formuli daje se vrijednost čisto zadanog partostija.

Popusti s novcem za dva projekta prikazani su pri dnu.

Ako ih projiciraju susjedne zemlje, tvrtka je kriva što je od njih prihvatila kožu. Što se tiče provedbe jednog projekta, postoji mogućnost realizacije drugog, prihvaćanja sljedećeg projekta A, neke od njih karakterizira veći NPV.

NPV popis u Excelu

1. Vibrirajte sredinom vivedennya H6.
2. Pritisni gumb fx, Odaberi kategoriju " financijski", A zbog funkcije" NPV"s popisa.
3. U području " ponuda»Vibrirajte na pola puta C1.
4. U području " vrijednost1», Viber raspon podataka C6: G6, Ispunite prazno polje " vrijednost2»Pritisnem gumb u redu.

Oskil nismo uzeli klip investitsííї, vibrirali sredinu H6 i dodali sredinu B6 u red formula.

Prekoračenja i nedostaci u metodi čisto smanjene pristranosti

Napredna NPV metoda za ocjenjivanje projekata je testiranje metode diskontiranja novčanih tokova, što omogućuje procjenu vrijednosti dodatnih troškova. S druge strane, za ovu metodu karakteristični su brojni nedostaci i nedostaci, budući da je potrebno voditi računa o njoj pri prihvaćanju rješenja.

1. Osjetljivost na diskontnu stopu... Jedno od glavnih davanja je da se svi novčani tokovi u projekt ponovno ulažu po diskontnoj stopi. Zapravo, razina kamatnih stopa postupno se mijenja u naslijeđu ekonomskih umova i ochikuvannya razine inflacije. Istodobno, promjene mogu biti značajne, osobito u perspektivi prije izgradnje. Ovaj je čin, zapravo, čisto dati čin, koji se lako može izvesti iz procjena klipova.
2. Cjenovni tokovi novca za planirani rok provedbe... Deyak_ projekti mogu generirati planirani rok za provedbu projekta. Nekoliko tokova može se napraviti bez utjecaja na prvu procjenu, ili se čak i smrad može zanemariti ovom metodom.
3. Mogućnosti Keruyuchí... Produžavanjem životnog ciklusa na projekt, menadžment tvrtke može se razvijati, bilo da je to svojevrsno, u skladu s uvjetima njegove provedbe i razmjera u skladu s umovima tržišta. Taj se proces može promijeniti s dospijećem na sat, kao i vrijednošću očišćenih tokova bez novčića, koja se dovodi prije promjene procjene date čistoće. Tradicionalna analiza diskontiranih novčanih tokova ne preuzima takve promjene.

Razumijevanje je "čisto s obzirom na paritet" Započnite prskanje nekretnine, ako je potrebno procijeniti kvalitetu tišine.

Istražite matematički obrubljene teze u kojima figurice koncepta (čiste) i koje varijante vidite svaki put ako imate ideju biti velikodušni s tom osobom.

, dobro, dio je također čist, U najdetaljnijem rangu biramo specifičnu (hipotetičku) stražnjicu.

Zbog toga ćemo imati priliku odlučiti se o osnovnim vrstama kuća, koje su vrijedne onih induciranih marži, o kojima su već govorili sa strane.

Otzhe, stražnjica.

Dio je čisto dat: unos

Navodno imate pad zemlja dilyanka vartistyu 23 tis. dolara Plus - na rakhunkovima je bilo "preplavljenih" 280 otakas "zelenih".

Odjednom - 303 tisa. Dol., Yaki nepogano bulo b kudis prilashtuvati.

Na pomolu je mogućnost ulaganja, a cijena jaka, jaka dopušta stručnost, kroz rizik da ste krivi za brzo penjanje uz planinu.

Dopušteno je da dio budućnosti koji će za nas postati prihvatljiv iznosi 280 tisuća rubalja. USD Dol.

Yaksho će se pojaviti, kojem se daje dio od 330 tisa. Dol. Vidjet ćete više vašeg nereda (280.000 dolara + 23.000 dolara = 303.000 dolara).

Istodobno, postoji razlika u veličini i bit će to najčišći vartist, sve dok se ne pokaže da je toliko pragmatičan.

Za klip ćemo, međutim, morati otići na međupopise, ispravljene na utvrđenu vrijednost zadanog pariteta.

Yak rozrahuvati će osnovati stranku

Očito, 330 tisuća dolara. Dol., Yak mi maêmo seogodní. Ja s desne strane nisam samo c.

Glavni razlog tome je što se može vidjeti 330 tisa. Dol. Investirajte u instrumente slobodnog raspona na temelju banaka ili država stranaka.

Takav vypadku za viznachennya "pravi" dio naše 330 tise. Dol. Prije njih potrebno je dodati prihod za dodatni depozit ().

Možete se čuditi ovakvoj situaciji: trenutna 330 tisa. Dol. Bit će to pitanje mayybutnog stila i plus - postotni prihod od nefinancijskih financijskih instrumenata.

Približili smo se inteligenciji jedne od najboljih teorija: SOGODNІ stajati SKUP, Nízh pennies, yak mi otrimaêmo SUTRA.

Sama činjenica je dobrobit bilo kakvog prihoda u budućnosti MANJE yo nominalna vrijednost, želim znati, potrebno je ukloniti MANJE singl.

Nazovite nas poziv funkcije popust.

U cjelini, moguće je u um uvesti set kamatnih stopa za nerizične financijske instrumente, na primjer, za 8 osoba.

U tom će padu diskontna stopa biti jednaka vrijednosti razlomka 1 / (1 + 0,08):

DF = 1 / (1 + 0,08) = 1 / 1,08 = 0,926.

Donijet ću paritet 330 tisa. Dol. Mi rorahuêmo ovako:

PV =DF *C 1 = 0,926 * 330.000 dolara. = 305 580 dolara.

alternativni vitrati

Sada mi je oprošteno što sam donio našu ružu u klip.

Budući da će se veličina naših ulaganja činiti manjom od zadanog iznosa prihoda, za koji je veličina osiguranja, to znači vrstu prijedloga VIGIDNIM, Prvi korak za prihvaćanje.

Yak Bachimo, 303.000 dolara< 305 580 долл., а значит, строительство офиса на нашем участке (скорее всего) окажется вложением…

Oni koji to jednostavno žele vidjeti, na prvom mjestu u financijama, zvuče ovako: popust od neobaveznog prihoda po stopi, jer je moguće "proponirati" druge (alternativne) financijske instrumente.

Utvrđena stopa dolaska može se nazvati na drugačiji način: stopa dolaska, stopa popusta, granična stopa, alternativna, alternativna vitrata.

Značenje opcija jednako se koristi, a opcije su u kontekstu.

Varto me brutalno nastavio izraz "alternativni vitrati", Oskílki vín njeguje samu bit protoka novčića, prihoda i u.

Wee ćemo samo nositi MALO, Druga alternativa vitratima.

O svemu (i ne samo) - odjednom.

Dodatkova informacije o temama predstavljene su u člancima:
1. ,
2. .

Daleke investicije!

Galtsev Dmitro Oleksandrovič

Pod pojmom "čisto s obzirom na paritet" podrazumijeva se vrijednost diskontiranih vrijednosti tokova plaćanja čija se vrijednost daje u stvarnoj skali sata (u godini).

Kratica je ubrzana, NPV. U posebnoj literaturi često je to naziv tsigny magnitude.

na primjer:

• NPV (neto popusti na prihod). Osim toga, bit će objašnjeno da se tokovi diskontiraju nekoliko puta;
• GTS (čista brzina protoka). Popust za proizvodnju svih financijskih tokova do stvarne (trenutne) cijene novčića.

Međunarodno priznato - NPV.

Ekonomski smisao pokazatelja NPV

Ako pogledate pokazatelj gliboko, moguće je ustvrditi da je rezultat vrijednost koja je izvađena u svjetlu svih odlaznih i odlazećih novčića, potreba za analiziranim investicijskim projektom dovedena je na sat vremena takva analiza.

Otrimannya značenje daje se investitoru da bi bio informiran o onima koji se mogu nagraditi doprinosom (od otplate staklenih vitrata, nastalih na stupnju razvoja projekta tih periodičnih rezultata u procesu yogo realizacije).

S obzirom na činjenicu da se svi novčani tokovi oporavljaju od financijskih sredstava i troškova po satu, vrijednost NPV -a investicijskog projekta može se okarakterizirati, poput troškova, načina na koji će se projekt isporučiti ili konačnog prihoda ulagača.

Krećem prema poslu.

Kako ne bi ulagao u rizične projekte, ulagač bi trebao provesti procjenu unaprijed mnogo opcija investuvannya. Štoviše, svi takvi prijedlozi u fazi prvog predujma bit će procijenjeni razmjerno dolasku niskorizičnog depozita (bankovni depozit).

Kako bi algoritam bio jasniji, daje mu se varijabilnost wrahovuvati, ali se na temelju njega postavlja metodologija diskontiranja svih očitih tokova novčića. Sama odluka o ulaganju u ovaj projekt je preuzimanje ideje o pokretanju NPV projekta, u okviru kojeg:

• procijeniti sve pritoke ochíkuvaní i odljeve u glavni grad za razdoblje;
• početak prve stope (za investitora se vrijednost promatra kao diskontna stopa);
• svi su sudionici sniženi po zadanim stopama;
• rezultati se zbrajaju. Otrimanie rezultat i vrijednost nametnute koristi za projekt.

Smanjeni broj može biti iste vrijednosti.

NPV = 0. Cijena informacija o ulagatelju, što znači da se ulaganje može isključiti uz minimalan prihod.

NPV< 0. Подобные инвестиционные проекты дальнейшему рассмотрению не подлежат.

NPV> 0. Doprinos kompleta može donijeti prihod.

Osnovna formula za rosrahunku:

Vikoristovuvani vrijednosti:

• N - broj razdoblja (mjeseci, kvartala, stijena), za koje se projekt ocjenjuje;
• t - satno razdoblje, za koje je pregled jasan;
• i je diskontna stopa za procijenjenu mogućnost ulaganja;
• CF t je novčić (čist) za postavljanje razdoblja sata.

Ali također, kako prikazati ocjenu NPV (radi praktičnosti, rezultati su prikazani u tablicama i dijagramima).

do vikonu analitička analiza dva projekta s jednakim početnim ulaganjima. Nehay tse bude 5 milijuna rubalja. Opcije prekršaja karakteriziraju približno jednaki rizici od nevažnosti očiglednih tokova novčića. Radi jednostavnosti prihvatljivo je prihvatiti da je i stopa povrata ista i skupa kao i 11,5%.

Spremite obrazac i pričekajte našu politiku privatnosti i dajte mu godinu dana za distribuciju

Glavna aktivnost polja je u dinamici nade i protoka robe.

Vikoristovuchi formula za rosrahunits, usmjereno vishche, otnimo početak diskontiranih tokova

Otrimaní rezultate NPV projekta treba tretirati prema uvredljivom rangu:

• ako je ulagač unaprijeđen u dva neovisna projekta, sljedeći korak je uvrijediti se;
• Ako se smrad međusobno isključuje, tada ću moći prenijeti projekt "A" bez spominjanja, pa kao da je to mali NPV.

Vrijednost diskontne stope za prodaju NPV -a

Vivchayuchi, čisto ću postaviti pravila obov'yazkova, tako da ću ozbiljno poštivati ​​pokazatelj - diskontnu stopu. Često se naziva i inakshe - alternativno ulaganje. Pokazatelj koji pobjeđuje u formulama projekta znači minimalnu vrijednost dobiti koju investitor uzima za sebe, što je prihvatljivo za rizične, što je očito iz provedenog projekta.

Ulagač može poslovati uz pomoć, može dobiti novac od mladih džerela (vlastnyh abo pozikovyh).

1. Prvi pad će imati diskontnu stopu, što je posebna procjena dopuštenih rizika predloženog investicijskog projekta.

ЇЇ Nayprostíshí, tse:

• Vibir besplatne stope, prilagođene parametrima stope promjene specifičnih rizika.

Na taj način želite vidjeti dolazak u središnju papirologiju države u kojoj se projekt provodi, stopu dolaska u korporativne regije tvrtki.

• Nužna i minimalna dovoljna (s gledišta potencijalnog ulagača) profitabilnost (pokazatelj ROE).

U isto vrijeme, osoba koja je prihvatila odluku o ulaganju, diskontna stopa za jednu od dostupnih opcija:

• projekt se puno ulaže, na depozite u određenoj banci. Također, alternativna strana nije kriva što je manja od izričite bankovne stope;
• U projekt se ulaže vrlo brzo, u posao i u određeno vrijeme. U vrijeme donošenja odluke o potrošnji u njima nije pametno odmah koristiti sve iznose projekta. Trebat će vam zajam. Osim toga, s obzirom na brzinu protoka, odabire se kreditna stopa;
• Prosječna stopa dolaska glavne djelatnosti postaje Y%. Prema investicijskom projektu, nije ga potrebno manje podrezivati.

2. U slučaju robota s samostalnim mačkama, stopa će biti osigurana jer se vrijednost gubi iz troškova učenika novih dzherela.

U pravilu se stopa koju je odredio ulagač u nekim slučajevima zamjenjuje analognim pokazateljem promjenjivosti pozicija.

Istodobno, nije lako osvojiti novac za novčiće u satu, već staviti hipoteku svibanj riziki, Zbog nedostatka značaja, pouzdanosti novčića i njihovih obsyagív.

Glavni razlog, zbog diskontne stope, je prosječni dio kapitala primljen za strana ulaganja (WACC).

Najvažniji pokazatelj je pogledati kvalitetu potrebnih normi dolaska po cijeni, ulaganja u određeni investicijski projekt. Chim vishche ochíkuvaní riziki, tim vishche rate.

Rozrakhunkov metode vrijednosti danog parametra mensh naochní, nízh graphíchní. Posebno, ako je potrebno prilagoditi prilagodbu dva ili više projekata.

Na primjer, ako želite osmisliti projekte "A" i "B" (čudite se grafikonu), možete napraviti sljedeće korake:

Po stopi od 7%, vrijednost NPV -a za projekt A niža je kod B (unaprijed mogu oprostiti po izboru s aritmetičkom postavkom).

Prije toga, investicijski projekt "B", značenja na grafikonu crvene, krive, schilny do velikih promjena na vezi sa promjenom stope popusta (to se također može objasniti različitim vrijednostima i troškovima u istom razdoblju).

Slid vrahovuvati činjenicu smanjenja vrijednosti diskontnih stopa u satu, kada se sat primijeni. Rozrahuvati íkh ne može biti više, manje od 10 rockyv.

Analiza grafikona omogućuje stvaranje visnovoka o onima koji mijenjaju diskontnu stopu na promjenu vrijednosti pokazatelja NPV (štoviše, posljednja promjena nije linearna).

Stoga je za veću procjenu potrebno ne samo povećati vrijednost za male investicijske projekte, već i povećati iznos koji će ostati po nižoj stopi.
Za promjenu u Excelu, diskontna stopa jednaka je 10%.

Preuzmite NPV indikator iz programa Excel

Program je prenio mogućnost prikaza prikazane vrijednosti iz postavki funkcije "NPV".

Algoritam robota za potpunu jednostavnost.

• vibrirati "H6" (srednja vivedennya);
• nakon što pritisnete fx (gumb) na ekranu, bit će odabrana sljedeća kategorija - "Financijski", a zatim funkcija - "NPV";
• nakon prelaska na polje "Rate", zatim vibrirajte okvir "C1";
• Zatim bi se raspon zamjenskih priznanja (u danom tipu C6: G6) trebao staviti u posebno polje, pod nazivom "Vrijednost 1". Drugo polje treba ostaviti prazno "Vrijednost 2". Kada pritisnete "OK" (gumb).

Dakle, kako u ovoj opciji nema ulaganja (početka) u projekt, opet je potrebno prijeći na "H6", a u nizu formula potrebno je u dodatak dodati srednju točku "B6" .

Plus i minus NPV metoda

Prije zasluga, uključena je metodologija, tzv. Popust na novčane iznose. Omogućit će odgovarajuću procjenu takvog parametra, kao što je vrijednost varijabilnosti, koja će se dodati u okviru provedbe investicijskog projekta.

Postoje brojni ozbiljni nedostaci u prikazu područja vezivanja.

Prije njih prihvaćeno je sljedeće:

• visoka osjetljivost na promjene, kada se prihvate diskontne stope;
• Ignorirajući novčane tokove, nada se da će podnijeti ostavku na utvrđeni rok za provedbu projekta.

Dođite na više od 3 tise. Naša stolna računala. 1 put mjesečno poslat ćemo sažetak na vašu e -poštu kraći materijali Objavljeno na našoj web stranici, na LinkedInu i Facebooku.