Moltiplicatore di sconto per la formula porta a porta npv. Mostra IRR in Excel per funzioni e grafici aggiuntivi. R - tasso di sconto

In Russia documento normativo, Disciplinando anche le modalità di sviluppo degli indicatori dell'efficienza degli investimenti, є Raccomandazioni metodiche per la valutazione dell'efficienza dei progetti di investimento.

Di norma, la valutazione dei progetti di investimento viene effettuata secondo metodi standard, compresa la definizione degli indicatori di anticipo nell'efficienza degli investimenti:

Le caratteristiche sono facili da vedere e mettono su un display di indicatori.

Valore attuale netto (VAN)

Tasso di rendimento interno (IRR)

L'indicatore dei tassi interni di redditività, poiché il tasso interno di arrivo è assicurato sulla base dell'indicatore NPV, l'efficienza danese mostra il tasso massimo di investimento, al fine di stabilire il tasso massimo ammissibile per il progetto.

Ad esempio, se il progetto raccoglierà fondi per la posizione della banca commerciale, il valore IRR mostrerà il limite superiore del livello consentito del tasso di interesse bancario, che cambierà il modo in cui il progetto verrà derubato.

Il cambiamento economico dell'indicatore del campo nell'offensiva: l'impresa può accettare se la soluzione è di carattere di investimento, il livello di redditività non è inferiore al valore di flusso dell'indicatore della SS (il prezzo di dato al progetto). L'indicatore di IRR, assicurazione per un progetto specifico, con gli stessi collegamenti tra di loro è il seguente:

• se IRR> SS, accetta il progetto;
• yaksho IRR< СС, то проект следует отвергнуть;
• se IRR = SS, allora il progetto non è pributkovy, nі zbitkovy.

Un'altra variante dell'interpretazione del campo nell'interpretazione dei tassi interni di arrivo sono i tassi di sconto il più possibile, per i quali il progetto non è colpevole per il criterio NPV. Decisione da prendere in base all'IRR basata sulla redditività regolamentare; Allo stesso tempo, qual è il valore delle norme interne di redditività e maggiore è la differenza tra i valori e il nuovo tasso di sconto, abbiamo un margine di prestazione maggiore per il progetto.

Indice di redditività (PI)

L'indicatore del capitale di investimento alla dimensione del capitale investito, l'indicatore dell'arrivo dell'investimento al progetto o il tasso scontato dei costi del centesimo al progetto nella distribuzione a un investimento. L'indice delle tariffe di arrivo è assicurato per la formula:

PI = VAN / I, De I - investimento.

Guardando il display" indice (prestazioni) prestazioni”, è necessario prendere a rispettarli, dando un indicatore chiaro, ma descrivere non una dimensione assoluta di un flusso di penny puro, ma il suo valore in relazione ai vetri di investimento. Il processo di valutazione dell'efficienza dei progetti di investimento, nonché lo sviluppo per le proprie dimensioni (una grande quantità di vitrato di investimento), è consentito dall'indice di investimento.

Inoltre, PI può essere utilizzato come progetti vittoriosi per l'attuazione di progetti di investimento inefficaci in prima linea nella loro vista. Tuttavia, il valore dell'indice (funzione) del budget è inferiore a uno, ma il costo del progetto di investimento è da biasimare per il fatto che non ha portato il reddito aggiuntivo per l'investimento dimenticando il capitale

Il criterio per l'accettazione della soluzione è lo stesso dell'accettazione della soluzione secondo l'indicatore NPV, in modo che PI> 0. Per l'insieme, ci sono tre opzioni:

• PI> 1.0 - gli investimenti sono redditizi e accettati, a seconda del tasso di sconto;
• PI< 1,0 - инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;
• РІ = 1.0 - il dato investimento diretto nell'accuratezza del tasso di rendimento concordato, come per l'IRR su strada.

Progetta con i valori più alti di PI stiykishі. Tuttavia, non far scivolare zabuvati, ma douzhe grande valore L'indice (prestazioni) della consegna non dovrebbe essere del valore più alto per la parte fluida pura del progetto e navpaki. A destra, nel fatto che progetto, sarò molto pulito, farò in modo che la parte non sia necessariamente efficace, ma significa che c'è anche un piccolo indice di arrivo.

Chiaramente, grazie al potere di Volodya, l'indicatore PI.

L'insieme del criterio PI è ancora più efficace quando si sceglie un progetto da un numero di alternative, sebbene approssimativamente lo stesso valore NPV, ale rіznі obsyagi ha richiesto contributi. Ci sono tre progetti in passato che garantiranno che siano più efficaci.

L'indice di redditività è un indicatore comune. Caratterizza il reddito per unità di vitrato, in modo che l'efficienza dell'investimento sia quella maggiore è il valore PI, che è il ritorno della pelle grivna investita nel progetto.

Indicatore di permissività del rango progetti innovativi dal punto di vista della dipendenza. Criterio di ottimalità per i primi progetti, che è approssimativamente uguale al valore del reddito netto ridotto: PI → max.

La stagnazione dell'indicatore è spesso marrone, se c'è una piccola quantità di finanziamento per progetti decile, ale il budget di investimento del quartiere. Questo indicatore, nel complesso, porta nelle sue informazioni su un progetto rischioso, cioè sulla sua stabilità prima del cambiamento dei parametri in uscita.

Indicatore ROC - Tasso di variazione del prezzo

L'indicatore del tasso di variazione del prezzo (ROC) mostra la differenza tra il prezzo di flusso e il prezzo n periodo. La vittoria può essere svolta sia in punti che in vidsotki. L'indicatore ROC mostra l'accumulo degli stessi valori, non in fondo al rialzo, ma in fondo al minimo.

Si stanno discernendo sei metodi per valutare l'efficienza degli investimenti, ti fornirò le formule per lo sviluppo dei tassi di investimento, una metodologia (algoritmo) per distribuirli in Excel. Questi metodi saranno comunicati a investitori, analisti finanziari, analisti aziendali ed economisti. Immediatamente, significa che i progetti di investimento, i progetti di investimento e le attività. Quindi questi metodi possono essere ampiamente utilizzati nella valutazione dell'attività di qualsiasi impresa/società.

Tutti i metodi per valutare l'efficacia dei progetti di investimento possono essere suddivisi in due grandi gruppi:

Metodi statistici per valutare l'efficacia degli investimenti/progetti di investimento

Metodi di valutazione statistica dalla classe più semplice di approcci all'analisi degli investimenti e dei progetti di investimento. Poco importante per la sua ovvia semplicità di rosario e vikoristannya, la puzza consente la creazione di visnovka, ma anche la qualità dell'investimento, il risultato di essere inefficace e inefficace.

Periodo di rimborso

Termine di recupero di un investimento o di un progetto di investimento (ingleseRestituirePeriodo,PP, periodo di ammortamento) - Daniy kofіtsієnt che mostra il periodo per il quale pagare gli investimenti in pannocchia (vitrati) nel progetto di investimento. Il cambiamento economico di questo indicatore è dovuto al fatto che viene mostrato il termine, per il quale l'investitore restituirà i suoi centesimi di investimento (capitale).

La formula per lo sviluppo del termine di recupero dell'investimento (per il progetto di investimento)

CIRCUITO INTEGRATO ( Investire Capitale) - capitale di investimento, cob vitrati dell'investitore nell'oggetto di investimento. La formula nella pratica della terra non è il capitale di investimento, ma i vitrati al capitale (Costo di Capitale, CC) Il giorno non ha senso analogo;

CF ( Contanti Flusso) - una miseria, che viene compensata da un investimento. Con un flusso esiguo di uno nelle formule, potrebbe esserci un afflusso netto ( NP, Netto Profitto).

La formula per il termine / periodo di ammortamento può essere scritta in un modo diverso, questa opzione può essere spesso sviluppata nell'ultima letteratura della finanza:

Vuol dire che i vitrati sull'investimento rappresentano tutti i vitrati dell'investitore con l'investimento nel progetto di investimento. È necessario pagare un prezzo basso per il periodo di canto (giorno, giorno, mese, ric). Di conseguenza, il periodo di ritorno sull'investimento è simile alla scala dell'investimento.

Butt rosrakhunku termine di recupero di un progetto di investimento in Excel

In fondo alle letture, il fondoschiena viene tolto dal termine di rimborso per il progetto di investimento. Abbiamo є vykhіdnі danі, che la parte di cob vitrats è stata depositata 130.000 krb. Sulla pannocchia, è necessario coltivare un penny pod con un sacchetto di accumulo, una formula semplice è per coloro che sono vittoriosi:

Un potenziale squattrinato per una borsa in crescita da assicurare nella colonna C, C7 = C6 + $ C $ 3

Poiché abbiamo un periodo discreto, è necessario arrotondare il periodo a 6 mesi.

Investimenti diretti in termini di ritorno sull'investimento (progetti di investimento)

L'indicatore per il periodo di ritorno sull'investimento è un indicatore relativo per valutare l'efficacia dei progetti di investimento alternativo. Quel progetto ha un periodo di ammortamento più breve che più efficace. Daniy kofіtsієnt vikoristovuyut, di regola, dipende dal numero di indicatori, che sono selezionati di seguito.

Superamenti e carenze dell'indicatore del termine di recupero degli investimenti

Superamento dell'indicatore della sua velocità e semplicità di sviluppo. La mancanza di questa caratteristica è ovvia: in primo luogo, ci sarà una tendenza molto economica. Per le menti reali, è facile prevedere la rigidità delle insidie, quindi il periodo di ammortamento può cambiare abbastanza spesso. Al fine di ridurre la possibilità di ottenere un ritorno sul piano di ammortamento, è necessario preservare la necessità di un flusso di denaro di un progetto di investimento. Fino ad allora, l'indicatore non viene iniettato nell'inflazione per una variazione del costo dei centesimi nell'ora. Termine di ritorno sull'investimento in quanto può essere utilizzato come criterio per passare alla prima fase di valutazione e selezione di progetti di investimento "importanti".

Tasso di rendimento contabile

Coefficiente di redditività di un investimento per un progetto di investimento(tasso di rendimento contabile inglese, ARR,ROI, tasso di arrivo regionale, redditività dell'investimento)- l'indicatore della visualizzazione dell'oggetto di investimento senza sconto urahuvannya.

Formula per l'economicità degli investimenti

de:

CF mer- middle penny potik (reddito netto) dell'investimento per l'analisi del periodo (mese, ric);

CIRCUITO INTEGRATO ( Investire Capitale) - capitale di investimento, cob vitrati dell'investitore nell'oggetto di investimento.

È anche una forma vantaggiosa della formula per la redditività dell'investimento sotto forma di investimento, se si effettua un investimento aggiuntivo nell'oggetto/progetto in un periodo analizzato. Cioè, viene presa la parte media del capitale per il periodo. Formula per tsyom maє viglyad:

de:

IC 0, IC 1 - parte dell'investimento (capitale macchiato) per l'orecchio e la fine dell'ultimo periodo.

Applicazione del rapporto costo-efficacia dell'investimento (progetto di investimento) in Excel

A questo scopo è più bello dell'intelligenza, del senso economico e dell'algoritmo per l'accelerazione della velocità utilizzando il programma Excel. Vitrati, che era un investitore, ha fatto il prepotente solo nel primo periodo e ha venduto 130.000 krb. Per un periodo rozrakhunkovy, puoi prendere un orologio, un quarto, un rik. Nel nostro vipad riconosceremo la redditività mensile del progetto di investimento. La formula di Excel è veloce:

B14 = MEDIA (DO5: DO12) / SI5

Il ciclo di registrazione dell'efficienza del progetto di investimento

La Danimarca è un indicatore di vittoria per lo sviluppo di nuovi progetti di investimento alternativo. Chim vische ARR, tim vische privabliv_st dato al progetto per l'investitore. Di norma, l'indicatore danese è vittorioso per la valutazione anche di progetti esistenti, è possibile simulare e valutare statisticamente l'efficacia di un flusso di penny di questo investimento.

Overshoot e carenze di redditività e investimenti

L'eccellenza della performance nella sua semplicità di sviluppo e rifiuto e la fine della sua dignità. Fino a quando la prestazione data non è breve, è possibile rendere molto flessibile la previsione delle potenziali spese / entrate onerose per il progetto. Fino ad allora, se il progetto è un'impresa, l'indicatore danese può corrispondere fortemente all'immagine del progetto. ARR di regola per essere vittorioso per una grande dimostrazione di un progetto di successo. L'indicatore della sua formula non cambia il costo dei centesimi nell'ora. L'indicatore danese si trova nella prima fase della valutazione e nella selezione dei progetti di investimento.

Metodi dinamici per valutare l'efficacia degli investimenti/progetti di investimento

È possibile individuare una serie di metodi dinamici per valutare i progetti di investimento, dati gli indicatori di uno sconto vizioso, incontrastato in termini di metodi statistici.

Valore attuale netto

(Ing.NettoRegaloValore,NPV, parte streaming pura, input fantasmi puri, parte streaming)- un indicatore che mostra la variazione dei flussi di penny e mostra la differenza tra entrate in penny scontate e vitrati.

pulire parità attuale creare un progetto di investimento molto interessante per questo scopo.

Formula del reddito netto scontato

NPV - attualizzazione netta del reddito al progetto;

CF t - flusso di centesimi nel periodo dell'ora t;

CF 0 - una goccia di un centesimo al momento della pannocchia. Una spiga di denaro per il capitale di investimento (CF 0 = IC);

r - tasso di sconto (tasso bar'єrna).

Valutazione del progetto in base al criterio NPV

Butt di disegno di reddito netto scontato in Excel

Il calcio del reddito netto scontato nel programma Excel è comprensibile. Il programma ha una funzione manuale di NPV (la parte è data in modo pulito), che consente ai vicoristi di impostare il tasso di sconto sotto forma di sconti. Rozrahuєmo inferiore in due opzioni NPV.

opzione n. 1

Ora analizzeremo l'algoritmo per la post-elaborazione di tutti gli indicatori NPV.

1. Flusso di penny Rozrahunok per la roccia: E7 = C7-D7
2. Sconto di un centesimo di flusso all'ora: F7 = E7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
3. Somma di tutti i centesimi scontati in base al progetto di investimento e al rilascio dei vitrati di capitale primario: F16 = SOMMA (F7: F15) -B6

opzione n. 2

Rozrahunok z vikoristannyam nel VAN formulato. Si prega di rispettare che è necessario prendere i vitrati di capitale pannocchia (B6).

VAN ($ C $ 3; E7; E8; E9; E10; E11; E12; E13; E14; E15) -B6

I risultati in entrambi i metodi sono ridotti a NPV, che sono bachimo, sono ridotti.

Meister-class: "Yak rozrahuvati pulisce gli sconti di reddito per il business plan"

Tasso interno di arrivo di un progetto di investimento

Tasso di arrivo interno (Ing. InternoValutarediRitorno,IRR, tariffa interna di sconto, tariffa interna di arrivo, funzione interna efficienza)- mostrando un tale tasso di sconto, con uno sconto netto, il rendimento è zero.

Formula per regolamenti interni per l'arrivo di un progetto di investimento

CF ( Contanti Flusso

IRR - tasso di arrivo interno;

CF 0 - una goccia di un centesimo al momento della pannocchia. Per il primo periodo, di norma, è previsto un centesimo per il capitale di investimento (CF 0 = IC).

Applicazione per aprire un progetto di investimento IRR in Excel

Il calcio del tasso di arrivo interno in Excel è facile da capire, il programma ha una buona funzione dell'IRR (tasso di arrivo interno), in quanto consente il rapido sviluppo dell'IRR. Darò la funzione correttamente a vikoristovuvati in quel caso, se vorrei avere una miseria positiva e negativa.

E16 = VSD (E6: E15)

Attraversamenti e carenze delle tariffe interne di arrivo IRR

+) Possibilità di adeguare tra loro i progetti di investimento, possa il nuovo orizzonte di investimento;

+) Possibilità non solo di progetti, ma di investimenti alternativi, ad esempio un deposito bancario. Se il progetto IRR diventa del 25% e il deposito bancario è costoso del 15%, allora il progetto è più favorevole agli investimenti.

+) Espressa valutazione del progetto per il suo assistente sviluppo falso.

Il tasso interno di arrivo è stimato dal valore medio del capitale ricevuto, che consente di completare la valutazione dell'efficienza del progetto.

-) non fare una parte assolutamente crescente del progetto di investimento;

-) i flussi di penny spesso non hanno una struttura sistematica, che accelererà il corretto sviluppo di questo indicatore.

Meister-class: "Come aumentare il tasso di arrivo interno per il business plan"

Indice di redditività

Indice di arrivo degli investimenti (inglese Indice di redditività,PI, indice di redditività, indice di redditività) è un indicatore dell'efficienza dell'investimento, che è un ritorno di magazzino (arrivo) del capitale investito. L'indice di arrivo è una misura della portata del flusso di denaro rispetto all'importo dell'investimento in pannocchia. Il cambiamento economico dell'efficienza data è il prezzo della valutazione del valore aggiuntivo per il deposito di grivna sulla pelle.

Formula per l'indice di investimento

NPV - sconti netti di reddito;

n - termine di attuazione del progetto;

r - tasso di sconto (%);

IC - investimenti (vitrazioni) capitale di investimento.

Un prototipo della formula per l'indice di redditività e investimento

Se l'investimento nel progetto non è una tantum, ma dopo un'ora di implementazione, è necessario portare il capitale di investimento (IC) a un unico costo, in modo che sia scontato. Formula nel mezzo della caduta della madre della viglyad offensiva:

Chim vishche l'efficienza dell'investimento, il maggiore ritorno sul capitale di investimento per portare l'investimento dato. Criterio di Tsei per essere vittoriosi per prendere decisioni tra se stessi e una serie di progetti di investimento. In pratica, il grande indice di arrivo non pretende di conoscere l'efficienza del progetto, anche in modo tale da poter invidiare la stima del reddito potenziale, o stimare erroneamente la frequenza del suo rigetto.

Valutazione del progetto in base al criterio PI

Applicazione per il progetto in Excel

Lo si può vedere in base al calcolo dell'indice di arrivo. Su un po' più in basso delle letture PI nel mezzo di F18.

1. La dimensione di cento F - flussi di penny scontati = E7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
2. Quota del reddito netto attualizzato VAN nel mezzo F16 = SOMMA (F7: F15) -B6
3. Stima del tasso di arrivo degli investimenti nel punto medio F18 = F16 / B6

Yakbi іnvestitsіynі vitrati bouli shoroku, quindi è necessario costruire un indice del costo del reddito secondo altre formule e portarli all'ora attuale (sconto).

Sconti sui termini di recupero degli investimenti

Sconto sui termini di rimborso (inglese Periodo di rimborso scontato, DPP) - un indicatore del periodo immaginativo, attraverso il quale si può recuperare la pannocchia e l'investimento dei vitrati. La formula per l'esecuzione della performance è simile alla formula per la valutazione del periodo di ritorno dell'investimento

Formula per lo sviluppo di una linea scontata di ritorno sull'investimento

de:

CIRCUITO INTEGRATO ( Investire Capitale) - capitale di investimento, cob vitrati dell'investitore nell'oggetto di investimento;

CF ( ContantiFlusso) - una miseria, compensata da un investimento;

r - tasso di sconto;

t-periodo della valutazione del flusso di penny ossessionato.

Butt rosrahunku rimborso linea scontata in Excel

Rosrakhumo non ha il termine scontato del ritorno sull'investimento in Excel. Su un po 'più in basso rispetto alla testimonianza, il culo rozrahunku. Per il tutto è necessario visitare le seguenti operazioni:

1. Rosrahuvati sconta un centesimo di reddito nella colonna D = C7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
2. Porahuvati con un aumento della quantità di denaro aggiunta al capitale nella colonia E = E7 + D8
3. In ogni periodo, la valutazione dell'investimento dell'investimento (IC) ha pagato di più.

Yak mi bacimo, il rimborso di tutti i vitrati scontati è stato di un centesimo per 6 mesi. Il periodo di ammortamento più breve per un progetto di investimento è che abbiamo aggiunto dati al progetto.

Superamento e carenza di linea di ammortamento scontata

La travolgente efficienza la possibilità di vincere nella formula il potere dei centesimi di cambiare la sua parte in un'ora per il rakhunok dei processi inflazionistici. Il prezzo dell'accuratezza della stima del periodo dell'investimento di capitale. La versatilità della prestazione data è mostrata nell'esatto disegno dei costi di bilancio dell'investimento e nella stima del tasso di sconto. Il tasso può essere modificato per l'intero ciclo di vita dell'investimento a causa di vari fattori economici, politici e virali.

Classe Meister: "Yak rozrahuvati termine di rimborso per il piano aziendale: istruzione"

Vibrazione degli investimenti basata sulla valutazione dell'efficienza

La tabella seguente mostra una tabella di criteri per la selezione di un progetto di investimento/investimento in base alla performance attesa. Gli indicatori forniti consentono di esprimere un giudizio espresso sull'adesione al progetto. Scivolo rispetto, che questi indicatori sono fottutamente stagnanti per la valutazione dei progetti di impresa, che è facile prevedere se ci sarà una vendita, vieni a bere nell'intero progetto. Gli indicatori sono già buoni da soli raccomandati nella valutazione progetti realizzabili con processi aziendali chiari.

esponente	Criterio di selezione per l'investimento
Metodi statistici per valutare l'efficacia degli investimenti
Periodo di rimborso	PP -> min
Redditività del capitale di investimento	ARR> 0
Metodi dinamici per valutare l'efficacia degli investimenti
Parzialità fluida e pulita	VAN > 0
Tasso di arrivo interno	IRR> WACC
indice di arrivo	PI> 1
Periodo di rimborso dello sconto	DPP -> min

riepilogo

Le valutazioni di Vikoristannya kofіtsієntіv dei progetti di investimento consentono lo sviluppo di vibrati gli oggetti più adatti per l'investimento. Abbiamo esaminato metodi di valutazione sia statistici che dinamici, in pratica, prima vai per la visualizzazione caratteristiche estranee ob'єkta, cioè dinamica, consente di valutare più accuratamente i parametri dell'investimento. Nelle economie recenti, durante un'ora di crisi, la performance di questi indicatori è efficace per un orizzonte di investimento piuttosto ridotto. Krim funzionari zovnishnikh, Nella valutazione, versare all'interno - la piegabilità del design esatto delle esigenze più convenienti per il progetto. Gli indicatori danno una descrizione finanziaria più ampia della vita dell'investimento e non rivelano i nessi causali con il reddito ossessionato (è facile valutare progetti di impresa e startup). Allo stesso tempo, la semplicità delle funzioni delle funzioni fa sì che la prima fase di analisi del progetto non sia redditizia. Al termine della descrizione della valutazione dell'efficienza dell'investimento completato. vivchayte analisi degli investimenti, Nei prossimi articoli, ti parlerò di più metodi di piegatura per valutare i progetti, grazie per il rispetto, sei Ivan Zhdanov.

Il metodo della parità puramente ridotta ( inglese Valore attuale netto, VAN) Otrima ampia zasosuvannya con investimenti di capitale di bilancio e decisioni di investimento accettate. Anche NPV è coinvolto nell'accorciare i criteri di selezione per accettare qualsiasi decisione sulla realizzazione di un progetto di investimento, basandosi sul concetto di centesimi all'ora. In altre parole, viene presentata chiaramente la parte dell'immagine dell'investitore come risultato dell'attuazione del progetto.

Formula VAN

La parte del progetto è presentata in modo pulito: la somma della parte corrente di tutti i flussi di penny (sia in entrata che in uscita). Formula rosrahunku maє takiy viglyad:

De CF t è un flusso di penny pulito (la differenza tra input e output è un flusso di penny) per il periodo t, r è il tasso di sconto, N è il termine di attuazione del progetto.

Tasso di sconto

È importante pensare che, quando si sceglie un tasso di sconto, non è solo il concetto di centesimi per un'ora a essere colpevole di un tasso di sconto, ma piuttosto per il rischio di non valore per alcuni flussi di centesimi! Per le ragioni del tasso di sconto, si raccomanda che i vicaristi siano raccomandati per la parte di capitale medio ( inglese Costo medio ponderato del capitale, WACC), Assegnato per la realizzazione del progetto. In altre parole, il WACC è uno standard necessario per le plusvalenze e gli investimenti nel progetto. Otzhe, qual è il rischio di non valore dei flussi di penny, cioè il tasso di sconto e navpaki.

Criteri per la selezione dei progetti

La regola di prendere decisioni sulla selezione dei progetti per il metodo NPV aggiuntivo è semplice. A soglia zero bisogna parlare di quelli che sono flussi inutili al progetto che permettono di rivedere la parte del capitale ricevuto. In questo grado, i criteri di selezione possono essere formulati dal grado offensivo:

1. Al di fuori della presa di un progetto autonomo è colpevole di accettare con un significato positivo una parte puramente data, o di fallire con una negativa. Valore zero є un punto di baidujosti per un investitore.
2. Come investitore, esaminerà una serie di progetti indipendenti, accetterà quelli che hanno un VAN positivo.
3. Ci sono una serie di progetti chiave reciprocamente da guardare, vibrare accanto a loro, che avranno la parte più pura.

rozrahunku culo

L'azienda valuta la possibilità di realizzare due progetti, che richiedono gli stessi investimenti in pannocchie della dimensione di 5 milioni di dollari USA. Allo stesso tempo, il reato è dello stesso tipo di insignificanza dei flussi di penny e l'importo del capitale ricevuto nell'intervallo dell'11,5%. La differenza è che, dietro il Progetto A, la principale necessità di flussi di penny per chiarire prima, sotto il Progetto B. Le informazioni dettagliate sulla ricerca di flussi di penny sono presentate nella tabella.

Con l'aiuto della conoscenza del dato nella formula stabilita, si dà il valore della parte puramente data.

I flussi di penny scontati per due progetti sono presentati in basso.

Se sono proiettati dai paesi vicini, l'azienda è colpevole di accettare la pelle da loro. Per quanto riguarda la realizzazione di un progetto, la possibilità di realizzare l'altro, per accettare il successivo Progetto A, può essere caratterizzata da un VAN più elevato.

Elenco VAN in Excel

1. Vibra a metà-vivedennya H6.
2. Premi il bottone fx, Seleziona categoria " finanziario", E a causa della funzione" VAN"dalla lista.
3. Nel campo " offerta»Vibrare a metà strada do1.
4. Nel campo " valore1», Gamma di dati Viber C6: G6, Riempi il campo vuoto " valore2»Premo il pulsante ok.

Oskil non abbiamo preso la pannocchia investitsії, abbiamo vibrato a metà giornata H6 e abbiamo aggiunto il B6 centrale nella riga delle formule.

Superamenti e carenze nel metodo della parzialità puramente ridotta

Il metodo NPV avanzato per la valutazione dei progetti consiste nel testare il metodo di attualizzazione dei flussi di penny, che consente di stimare il valore dei costi aggiuntivi. D'altra parte, una serie di carenze e carenze sono caratteristiche di questo metodo, poiché è necessario prendersene cura quando si accetta una soluzione.

1. Sensibilità al tasso di sconto... Una delle principali indennità è quella che tutti i flussi di penny verso il progetto vengono reinvestiti a un tasso di sconto. In effetti, il livello dei tassi di interesse sta gradualmente cambiando nell'eredità delle menti economiche e del livello di inflazione. Allo stesso tempo, i cambiamenti possono essere significativi, soprattutto nella prospettiva pre-costruzione. Questo grado, infatti, è il grado puramente dato, che può essere facilmente derivato dalle valutazioni della pannocchia.
2. Flussi tariffari di denaro per il periodo di attuazione pianificato... I progetti Deyak_ possono generare un termine pianificato per l'implementazione del progetto. Si possono fare parecchi flussi senza pregiudizio per la prima stima, o anche la puzza può essere ignorata con questo metodo.
3. Opzioni di Keruyuchі... Estendendo il ciclo di vita al progetto, il management dell'azienda può svilupparsi, sia esso un genere, riversarsi sui termini della sua implementazione e scalare sulla scia delle menti del mercato. Questo processo può cambiare come l'ora della riunione, quindi la dimensione dei flussi squattrinati ripuliti, prima del cambiamento nella stima della pulizia data. L'analisi tradizionale dei flussi di penny scontati non tiene conto di tali cambiamenti.

L'intesa è "puramente data la parità" Avviare lo splash nella proprietà, se è necessario valutare la qualità della quiete.

Esplora tesi cerchiate matematicamente, in cui figurine del concetto (puro) e in cui varto lo ottieni ogni volta, se hai un'idea di essere generoso con quella persona.

, bene, anche la parte è pulita, Nel grado più dettagliato scegliamo un calcio specifico (ipotetico).

Per il gusto di farlo, avremo la possibilità di decidere le tipologie base di case, che sono degne di quei margini indotti, di cui già si parlava ai lati.

Otzhe, culo.

La parte è puramente data: ingresso

Presumibilmente, hai un declino terra dilyanka vartistyu 23 tasso. dollari Inoltre, sui rakhunk c'erano "sopraffatti" 280 otaka "verdi".

Subito - 303 tasso. Dol., Yaki nepogano bulo b kudis prilashtuvati.

All'orizzonte si profila l'opzione dell'investimento, il prezzo di uno yak, yak consente la perizia, attraverso il rischio di essere colpevoli di una rapida scalata alla montagna.

È ammesso che la parte del futuro che diventerà accettabile per noi è di 280 mila rubli. Dollaro statunitense Dol.

Yaksho per emergere, a cui viene data una parte di 330 tasso. Dol. Vedrai più di un casino delle cose a cui hai assistito (280.000 dollari + 23.000 dollari = 303.000 dollari).

Allo stesso tempo, c'è una differenza di dimensioni e sarà il vartistu dato più puro, prima che si dimostri che è così pragmatico.

Per la pannocchia, invece, dovremo passare ai roster intermedi, che vengono raddrizzati al valore stabilito delle parti date.

Yak rozrahuvati organizzerà una festa

Ovviamente 330mila dollari. Dol., Yak mi maєmo seogodnі. Io a destra non sono solo c.

La ragione principale di ciò è che si possono vedere 330 tassi. Dol. Investire in strumenti gratuiti per banche o partiti statali.

Un tale vypadku per la designazione della "vera" parità del nostro 330 tasso. Dol. Prima di loro, è necessario aggiungere entrate per un deposito aggiuntivo ().

Puoi meravigliarti della situazione in questo modo: attuali 330 tassi. Dol. Sarà una questione di stile mayybutny e plus - percentuale di reddito su strumenti finanziari non finanziari.

Ci siamo avvicinati all'intelligenza di una delle migliori teorie: SOGODNІ In piedi CARO, Nіzh penny, yak mi otrimaєmo DOMANI.

Il fatto stesso è il vantaggio di qualsiasi reddito in futuro MENO yo valore nominale, voglio sapere, è necessario rimuovere MENO separare.

Chiamaci la funzione chiama tasso di sconto.

Nell'insieme è possibile introdurre nella mente la fissazione di una percentuale degli strumenti finanziari a tasso zero, che, ad esempio, sono disponibili per 8 persone.

In tale calo, il tasso di sconto sarà pari al valore della frazione 1 / (1 + 0,08):

DF = 1 / (1 + 0,08) = 1 / 1,08 = 0,926.

Porterò una parità di 330 tassi. Dol. Mi rorahuєmo così:

PV =DF *C1 = 0,926 * 330.000 dollari. = 305 580 dollari.

vitrati alternativi

Ora mi è perdonato portare la nostra rosa alla pannocchia.

Poiché la dimensione dei nostri investimenti apparirà inferiore all'importo dato del reddito, per il quale è l'importo dell'assicurazione, significa il tipo di proposta є VIGIDNIM, Il primo passo per accettare.

Yak Bachimo, $ 303.000< 305 580 долл., а значит, строительство офиса на нашем участке (скорее всего) окажется вложением…

Coloro che amano vederlo, in primo luogo nella finanza, suonano così: sconto del reddito di maybutny per il tasso, poiché è possibile "proporre" strumenti finanziari (alternativi).

La tariffa di arrivo determinata può essere chiamata in modo diverso: la tariffa di arrivo, la tariffa di sconto, la tariffa limite, alternativa a, vitrati alternativi.

Entrambi i significati delle opzioni sono ugualmente usati e le opzioni sono nel contesto.

Varto brutalizzami su termine "vitrati alternativi", Oskіlki promuove l'essenza stessa della portata di centesimi, reddito e in.

Porteremo solo POCO, івні alternativa ai vitrati.

Su tutto (e non solo) - in una volta.

Le informazioni di Dodatkova sugli argomenti sono presentate negli articoli:
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Investimenti lontani!

Galtsev Dmitro Oleksandrovich

Con il termine "puramente data la parità" si intende il valore dei valori attualizzati dei flussi di pagamento, il cui valore è indotto nella scala reale dell'ora (sull'anno).

L'abbreviazione è accelerata, NPV. Nella letteratura speciale, è spesso il nome della grandezza tsigny.

per esempio:

• NPV (sconti netti di reddito). Inoltre, verrà spiegato che i flussi vengono scontati da un certo numero di volte e se non vengono archiviati successivamente;
• GTS (portata pulita). Sconto per produrre tutti i flussi finanziari al prezzo reale (corrente) dei centesimi.

Riconosciuto a livello internazionale - NPV.

Indicatore del senso economico dell'NPV

Se si guarda all'indicatore più gliboko, si può affermare che il risultato è un valore che è stato tolto alla luce di tutti i centesimi in uscita e in uscita, la necessità di un progetto di investimento analizzato è stata portata a un'ora di tale un'analisi.

Il significato di Otrimannya è dato all'investitore per essere informato su coloro che possono essere ricompensati con il contributo (dal rimborso dei vitrati di pannocchia, sostenuti nella fase di sviluppo della pannocchia del progetto di tali risultati periodici nel processo della sua attuazione).

Dato che tutti i flussi di denaro vengono recuperati dalle risorse finanziarie e dai costi orari, il valore NPV del progetto di investimento può essere caratterizzato, come il costo, la modalità di consegna del progetto o il reddito finale dell'investitore.

Sto andando verso un'azienda rifiutando l'arrivo.

Per non investire in progetti rischiosi, l'investitore dovrebbe effettuare una valutazione prima molte opzioni investuvannya. Inoltre, tutte queste proposte nella fase antecedente l'inizio sono stimate in proporzione all'arrivo del deposito gratuito (deposito bancario).

Per rendere più chiaro l'algoritmo, viene data la variabilità del wrahovuvati, ma la metodologia per scontare tutti i flussi di penny ovvi è basata su di essa. La decisione stessa di investire in questo progetto è quella di raccogliere l'idea di avviare il progetto NPV, nell'ambito del quale:

• valutare tutti gli affluenti e i deflussi ochіkuvanі nella capitale per il periodo di tempo;
• l'inizio del primo tasso (per l'investitore il valore è considerato come tasso di sconto);
• tutti i partecipanti sono scontati alle tariffe indicate;
• i risultati sono riassunti. Otrimaniyu risulta in il valore del beneficio indotto al progetto.

Il numero ridotto può essere dello stesso valore.

NPV = 0. Il prezzo delle informazioni dell'investitore, il che significa che l'investimento può essere spento con un reddito minimo.

VAN< 0. Подобные инвестиционные проекты дальнейшему рассмотрению не подлежат.

NPV > 0. Il contributo del kit può portare reddito.

Formula di base per rosrahunku:

Valori Vikoristovuvani:

• N - il numero di periodi (mesi, trimestri, rocce), per i quali viene valutato il progetto;
• t - periodo orario, per il quale la vista è chiara;
• i è il tasso di sconto per l'opzione di investimento stimata;
• CF t è un centesimo (pulito) per l'impostazione del periodo dell'ora.

È comunque possibile visualizzare il rating NPV (per comodità i risultati sono riportati nelle tabelle e nei grafici).

a vikonu analisi analitica due progetti con uguali investimenti di avviamento. Nehay tse bude 5 milioni di rubli. Le opzioni di reato sono caratterizzate da rischi approssimativamente uguali di irrilevanza di evidenti flussi di penny. Per semplicità, è accettabile accettare che anche il tasso di rendimento sia lo stesso e costoso dell'11,5%.

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L'attività principale del settore è nel dinamismo della speranza e del flusso delle merci.

Formula Vikoristovuchi per rosrahunits, diretto vishche, otkimo onset flussi scontati

Otrimanі i risultati del progetto NPV devono essere trattati dal grado offensivo:

• se l'investitore è stato promosso a due progetti indipendenti, il passo successivo è offendersi;
• Se la puzza si esclude a vicenda, allora sarò in grado di trasferire il progetto "A" senza menzionarlo, quindi è come se fosse un piccolo VAN.

Il valore del tasso di sconto per la vendita del VAN

Vivchayuchi, imposterò in modo pulito il tasso dell'obov'yazkovo e poi arriverò a un serio rispetto per l'indicatore: il tasso di sconto. Spesso è chiamato inakshe - un investimento alternativo. Indicatore, che vikoristovua nella formula per il costo, che significa il valore minimo del profitto, come l'investitore vvazhaє per se stesso, accettabile con il rischioso, che sono evidenti dal progetto implementato.

Un investitore può operare con un aiuto, può ottenere denaro da giovani dzherel (vlastnyh abo pozikovyh).

1. Il primo calo avrà un tasso di sconto, є una valutazione speciale dei rischi ammissibili del progetto di investimento proposto.

? Nayprostishі, tse:

• Vibir del tasso di gratuità, adeguato ai parametri del tasso di variazione dei rischi specifici.

In tal modo, si desidera vedere l'arrivo alle scartoffie centrali dello stato, in cui si sta attuando il progetto, il tasso di arrivo alle regioni aziendali dell'azienda.

• Redditività necessaria e minima (dal punto di vista di un potenziale investitore) (indicatore ROE).

Allo stesso tempo, una persona che ha accettato una soluzione sull'investimento, un tasso di sconto per una delle opzioni disponibili:

• il progetto è investito molto, sui depositi in una determinata banca. Inoltre, la controparte non è colpevole di essere inferiore al tasso bancario esplicito;
• Il progetto viene investito in modo economico, nel business e allo stesso tempo. Al momento della decisione di consumarli, è sconsigliabile utilizzare prontamente tutte le somme del progetto. Avrai bisogno di un prestito. Inoltre, in capacità di portata, si seleziona il tasso di credito;
• Il tasso medio di arrivo dell'attività principale diventa Y%. Secondo il progetto di investimento, non è necessario tagliarlo di meno.

2. In caso di robot con gatti autonomi, la tariffa sarà assicurata in quanto il valore andrà perso dalle tariffe ricevute dai bambini.

Di norma, il tasso fissato dall'investitore, in alcuni casi, è sostituito da un analogo indicatore della variabilità delle posizioni.

Allo stesso tempo, non è facile vincere soldi per pochi centesimi all'ora, ma ipotecare può riziki, A causa della mancanza di significato, l'affidabilità dei flussi di penny e degli impegni.

Il motivo principale, dovuto al tasso di sconto, è la parte media del capitale ricevuto per l'investimento estero (WACC).

L'indicatore più importante è guardare alla qualità degli standard necessari di arrivo al costo, investimento in un particolare progetto di investimento. Chim vishche ochіkuvanі riziki, tim vishche rate.

Metodi di valore di Rozrakhunkov del parametro dato mensh naochnі, nіzh graphіchnі. In particolare, se è necessario regolare l'adeguamento di due o più progetti.

Ad esempio, se vuoi progettare progetti "A" e "B" (ammira il grafico), puoi eseguire i passaggi seguenti:

Ad un tasso del 7%, il valore del VAN per il progetto A è inferiore a B (in precedenza, posso perdonare la scelta con un'impostazione aritmetica).

Prima di ciò, il progetto di investimento "B", significati sul grafico del rosso storto, schilny fino a grandi cambiamenti al collegamento con un tasso di sconto variabile (questo può essere spiegato anche dai valori e dai costi relativamente grandi nello stesso periodo).

Slid vrahovuvati il ​​fatto di una diminuzione del valore dei tassi di sconto all'ora, che viene imposto all'ora di interscambio. Rosrahuvati їkh non può essere più, meno di 10 Rockyv.

L'analisi dei grafici consente la creazione di visnovok su quelli che modificano il tasso di sconto a una variazione del valore dell'indicatore NPV (inoltre, l'ultima variazione non è lineare).

Pertanto, per una stima più ampia, è necessario non solo aumentare il valore per piccoli progetti di investimento, ma anche aumentare la quantità di denaro che rimarrà a tassi inferiori.
Per il cambio in Excel il tasso di sconto è pari al 10%.

Scarica l'indicatore NPV dai programmi Excel

Il programma ha trasferito la possibilità di visualizzare il valore visualizzato dalle impostazioni della funzione "NPV".

Algoritmo di robot per completare la semplicità.

• vibrare "H6" (medio vivedennya);
• dopo aver premuto fx (pulsante) sullo schermo, dopo il secondo, selezionare la categoria - "Finanziario", quindi la funzione - "VAN";
• dopo esserti spostato sul campo "Tariffa", quindi vibrare la casella "C1";
• Quindi l'intervallo di tributi vicari (nell'intervallo dato di C6: G6) dovrebbe essere messo in un campo speciale, chiamato "Valore 1". Un altro campo deve essere lasciato vuoto "Valore 2". Quando si preme "OK" (pulsante).

Quindi, come in questa opzione, non c'è investimento pannocchia (inizio) nel progetto, di nuovo è necessario andare a "H6", e in una riga di formule è necessario aggiungere il punto medio "B6" al supplemento .

Più e meno il metodo NPV

Prima dei meriti, è inclusa la metodologia, il cosiddetto sconto dei flussi di penny. Garantirà la possibilità di un'adeguata valutazione di tale parametro, come il valore della variabilità, che verrà aggiunto nell'ambito dell'attuazione del progetto di investimento.

Ale una serie di gravi carenze in campo generale

Prima di loro, è stato accettato quanto segue:

• sensibilità di visoka al cambiamento, quando vengono accettati i tassi di sconto;
• Ignorando i flussi di penny, quelli speranzosi di venire a patti con il termine stabilito per l'attuazione del progetto.

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